SiteOne 景觀供應公司（SITE）2025年第四季財報重點：市場中強勁成長…

GuruFocus 新聞

星期四，2026年2月12日 上午4:02 GMT+9 5分鐘閱讀

文章內容：

SITE

+9.32%

本文首次刊載於 GuruFocus。

**淨銷售成長：** 2025年第四季增長3%；2025全年增長4%。

**有機日銷售成長：** 2025年第四季增長2%；2025全年增長1%。

**調整後 EBITDA：** 2025年第四季成長18%至3,760萬美元；2025全年成長10%至4億1,420萬美元。

**調整後 EBITDA 利潤率：** 第四季擴大50個基點至3.6%；全年提升至8.8%。

**毛利率：** 第四季提升80個基點至34.1%；全年提升40個基點至34.8%。

**營銷與管理費（SG&A）佔淨銷售比：** 第四季下降100個基點至35%；全年下降40個基點至30.1%。

**淨利：** 2025年全年淨利1億5180萬美元，較2024年的1億2360萬美元增加。

**分公司合併與關閉：** 2025年第四季合併並關閉20個分公司。

**收購活動：** 2025年完成八次收購，新增約5,500萬美元的過去12個月銷售額。

**營運現金流：** 2025年全年來自營運活動的現金流為3億零100萬美元，較2024年的2億8,300萬美元增加。

**淨負債：** 2025年底降至3億3,000萬美元，較2024年底的4億1,200萬美元減少。

**可用流動資金：** 2025年底為7億6,800萬美元。

警告！GuruFocus已偵測到SITE的9個警示信號。

SITE的合理估值是否合理？使用我們的免費DCF計算器測試你的假設。

發布日期：2026年2月11日

完整財報電話會議記錄，請參閱完整的財報記錄。

正面亮點

SiteOne 景觀供應公司（NYSE:SITE）在2025年實現4%的淨銷售增長和10%的調整後 EBITDA 增長，儘管價格持平且市場需求較低。

公司在2025年完成八次收購，新增約5,500萬美元的過去12個月銷售額，並擁有強勁的2026年管道。

SiteOne 景觀供應公司（NYSE:SITE）在2025年毛利率提升40個基點至34.8%，主要由於價格實現改善和商業策略推動。

公司私牌產品的銷售比例提升超過100個基點，促進毛利率提升。

2025年數字銷售增長超過120%，並且活躍用戶數顯著增加，提升客戶參與度和市場份額。

負面亮點

SiteOne 景觀供應公司（NYSE:SITE）面臨終端市場不確定性，特別是在新住宅建設方面，預計2026年將進一步下降。

公司預計2026年由於12月多出一周，EBITDA將面臨400萬至500萬美元的阻力，該期間傳統上銷售較為低迷。

運費和物流成本上升部分抵消了毛利率的改善，影響整體盈利能力。

公司在2025年第四季關閉了20個分公司，對營銷與管理費（SG&A）造成了600萬美元的負面影響。

SiteOne 景觀供應公司（NYSE:SITE）預計工資和整體SG&A的通脹壓力將持續，可能影響營運槓桿。

 






內容繼續  

問答重點

問：你能確認2025年僅有1%的有機增長，EBITDA貢獻利潤率超過20%嗎？預計2026年也會有類似的利潤率嗎？ 答：是的，這些數字是正確的。我們通過改善毛利率和獲得SG&A槓桿，以及專注分公司來實現這一點。我們預計2026年會有類似的結果，因為這些持續的策略。——Doug Black，CEO

問：2026年成本管理的關鍵槓桿是什麼？是否有任何重要的抵銷因素？ 答：主要槓桿包括持續改善Pioneer的盈利能力、克服通縮，以及收穫在困難時期的投資。我們面臨的阻力來自於擴展配送中心，這初期會有稀釋效果。——Doug Black，CEO

問：你預計2026年第一季的有機增長會是低個位數嗎？今年的開局如何？ 答：是的，我們預計全年將保持平衡增長，前半年價格較強。今年開局還算不錯，一月表現良好，二月則受到天氣影響，與我們的2026展望一致。——Doug Black，CEO

問：你如何看待2026年的市場份額增長？競爭仍然理性嗎？ 答：我們有信心在市場持平的情況下獲得市場份額。競爭仍然類似，主要集中在大客戶，但我們在中小型客戶中也在增加份額。——Doug Black，CEO

問：預計2026年內部策略將帶來哪些營運槓桿效益？是否會有更多分公司關閉？ 答：我們預計專注分公司將與2025年類似。雖然沒有計劃大規模關閉，但會隨著租約到期持續優化分公司網絡。——Doug Black，CEO

問：長期私牌銷售增長目標是什麼？哪些類別最具潛力？ 答：我們的目標是私牌銷售長期佔總銷售的25%至30%，並保持穩定的年度增長。主要類別包括農業、照明和硬景觀。——Doug Black，CEO

問：你能量化2025年的有機維護銷售增長嗎？對2026年的預期如何？ 答：2025年維護相關產品的有機增長為7%，主要由於銷量推動。我們預計2026年將持續獲得市場份額，並保持穩定增長。——Doug Black，CEO

問：你對2026年內部收購活動正常化的信心來源是什麼？如果活動仍然疲軟，你會如何調整資本配置？ 答：積極的討論表明交易規模將回歸正常。如果收購活動較少，我們會考慮將資本回饋給股東，例如股票回購。——Scott Salmon，策略與發展副總裁

完整財報電話會議記錄，請參閱完整的財報記錄。

條款與隱私政策

隱私儀表板

更多資訊