以太坊價格在關稅擔憂和槓桿清算中接近關鍵支撐位

（MENAFN- DailyFX（IG）） ​​​以太坊下跌至關鍵支撐位

過去幾週，以太坊（ETH）在一個日益脆弱的環境中交易，價格走勢受到宏觀波動、不均衡的機構資金流以及對以太坊短期增長軌跡的重新辯論所影響。

起初是一段試探性整合期，迅速轉變為更劇烈的波動，突顯出第二大加密貨幣仍然對流動性狀況和全球風險情緒的變化高度敏感。

從二月第二週開始，ETH試圖在早期修正後穩定下來，受到對以太坊持續推進的協議路線圖的謹慎樂觀支持。近期與 Fusaka 相關的擴展升級，旨在改善層-2的吞吐量並降低交易成本，仍在分析師評論中佔據重要位置。開發者和生態系統參與者指出，去中心化金融應用和代幣化項目的活動穩定，證明以太坊的結構性需求基礎仍然完好。

然而，美國關稅和地緣政治驅動的避險情緒很快成為焦點。由於與 DeFi 和代幣發行深度整合，經常被視為鏈上經濟活動的高β代理的以太坊，遭受了不成比例的壓力。

過去幾天，清算迅速累積，槓桿多頭頭寸的被迫平倉加速了跌勢，超出了僅靠現貨市場賣出所能產生的範圍。

過去幾週，機構資金流顯示出更謹慎的態度。現貨以太坊交易所交易產品出現交替的資金流入和流出，表明是戰術性配置而非強烈的方向性信念。一些傳統信託結構在波動加劇期間出現適度贖回，而較新的現貨工具則僅吸引有限的逢低買入。在急劇回調期間缺乏積極的機構積累，進一步加劇了短期脆弱性。

同時，與以太坊相關的敘事持續演變。分析師對層-2網絡的長期經濟學，特別是基層的費用壓縮如何與質押獎勵和驗證者激勵相互作用，保持活躍討論。儘管這些辯論大多是結構性的而非緊急的，但它們促使市場對以太坊的價值累積模型有了更細緻的看法。來自其他智能合約平台的競爭也在市場評論中重新浮現，尤其是在 ETH 表現較弱的時段。

然而，鏈上數據描繪出一個更具韌性的底層圖像。質押參與度仍然較高，鎖定在驗證者合約中的以太坊供應比例較大。交易所餘額並未大幅激增，表明此次拋售更多由衍生品機制和戰術性調整推動，而非長期持有者的全面拋售。開發者活動和生態系統擴展，特別是在代幣化資產和去中心化金融整合方面，仍然優於競爭網絡。

地緣政治事件也影響了市場情緒。在全球緊張局勢升高的時期，傳統的避險資產如黃金和主權債券最初受到支撐，而加密貨幣未能吸引持續的避險資金流，進一步強化了其在當前周期中對流動性敏感的資產地位。

儘管波動劇烈，ETH目前仍能維持在關鍵長期支撐之上，顯示結構性需求仍然存在於較低水平。現貨市場中缺乏大規模恐慌性拋售，與前幾個周期的低迷形成對比，表明市場結構已經成熟，即使槓桿驅動的波動仍在持續。

展望未來，ETH的走向可能仍將緊密關聯宏觀經濟信號和機構資金流的穩定性。債券收益率的穩定或央行更明確的指引可能促使 ETH 盤整，甚至重建上行動能。相反，宏觀經濟壓力的再度升溫或另一波槓桿操作，可能使資產面臨進一步的短期壓力。

目前來看，過去兩週凸顯了以太坊市場的雙重特性。一方面，生態系統基本面、質押參與度和開發者參與仍然強勁；另一方面，短期價格走勢仍由流動性循環、衍生品持倉和更廣泛的全球風險情緒所主導，提醒投資者結構性強度並不能免疫戰術性波動。

以太坊看空論點：

儘管以太坊目前低於2月18日的高點2037.81美元，但下行壓力仍然佔優，可能會重新測試2月初的低點1747.01美元。

以太坊看多論點：

若要使以太坊短期看漲，不僅需要保持在2月6日的低點1747.01美元之上，還需至少突破2月18日的高點2037.81美元。只有突破下一個較高的2月8日高點2149.30美元，才可能重新考慮2400美元的區域。

短期展望：

在18日高點2037.81美元以下偏空。

中期展望：

在2149.30美元以下持中性偏空，但高於1747.01美元時保持中性。

以太坊日線蠟燭圖

來源：TradingView

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