比特幣與被低估的加密貨幣走向機構採用

根據伯恩斯坦的分析，加密貨幣市場正處於一個決定性轉折點。被低估的加密貨幣，尤其是比特幣，正準備在ETF現貨的批准下，進入一個新的機構投資者滲透階段。這一轉變將成為未來數年全球數字市場擴張的主要催化劑。

比特幣ETF在機構採用中的關鍵角色

伯恩斯坦的分析師高塔姆·丘哈尼（Gautam Chhugani）和麥哈卡·薩普拉（Maihka Sapra）指出，比特幣現貨ETF代表著機構採用的下一個關鍵步驟。儘管懷疑論者認為散戶需求週期已經結束，大型投資者僅限於“基本的現金與持有交易”，但市場的實際情況卻完全不同。

2024年1月在美國首次批准的比特幣現貨ETF，極大地擴展了主要加密貨幣的接觸渠道。根據伯恩斯坦的說法，主要交易所和大型私人銀行平台的批准將在2025年加速推進。這一現象不僅是過去資金流的延續，而是市場進入一個全新階段的開始。

基礎交易：大資金進入的特洛伊木馬

看似保守的基礎交易策略，實則是吸引更高階機構投資者的入場機制。這一策略包括同時買入比特幣現貨ETF並賣出期貨合約，等待價格趨同。雖然起初看似防禦性操作，但分析師指出，資產管理巨頭正逐步將這些臨時持倉轉化為真正的多頭敞口，隨著他們熟悉ETF的流動性。

預計2025年第三和第四季度，ETF資金流的加速將由大型財務顧問推動，他們在投資組合中批准ETF，並擴大現有委託的配置範圍。這一過程將使基礎交易從純策略操作轉變為加密貨幣市場的結構性進入點。

雄心勃勃的價格預測：2025-2033循環

伯恩斯坦的價格預測模型對比特幣持非常樂觀的展望。分析預計比特幣在2025年將達到約20萬美元的周期高點，並在2029年進一步五倍增長至50萬美元，最終在2033年突破100萬美元。

這些預測基於一個假設，即被低估的加密貨幣將從大規模機構採用中受益。價格路徑反映出機構資金流將持續加速，ETF市場的流動性將不斷改善，從而降低持有加密貨幣的風險溢價。

大資金關注的加密股：伯恩斯坦的評級

除了比特幣的價格預測外，伯恩斯坦還對多個與加密貨幣相關的股票給予“跑贏大市”的評級。在比特幣礦業方面，該券商看好Riot Platforms（RIOT）和CleanSpark（CLSK）作為成長機會；對於軟體公司則持積極展望，特別是MicroStrategy（MSTR），因其持有大量比特幣。交易平台Robinhood（HOOD）也因其在ETF資金流中的曝光度而獲得正面評價。

這一策略反映出一種信念，即不僅比特幣，整個加密資產生態系統在傳統市場中仍被低估，具有豐厚的上行潛力。

市場現狀

目前，比特幣價格約為68,600美元，顯示市場正試圖鞏固較高的價格水平。同時，Ether、Solana、Cardano和Dogecoin等山寨幣的表現優於比特幣，顯示出投資者風險偏好的回升以及資產輪動到更具波動性的資產。

儘管短期內有反彈，但分析師指出，全球宏觀經濟的脆弱狀況、穩定幣供應的停滯，以及價格跌破60,000美元可能引發的連鎖清算風險，將使中期走勢變得複雜。然而，伯恩斯坦的策略觀點仍然保持樂觀，認為被低估的加密貨幣是系統性機會，等待機構採用階段的到來。