Kalshi內幕交易案牽連出MrBeast的編輯，並引發對預測市場的質疑……

由於Kalshi內線交易的兩起執法行動，預測市場再次成為焦點，原因是一名與MrBeast相關的員工以及另一位高知名度用戶受到處罰。

Kalshi曝光兩名用戶涉嫌內線交易

預測市場平台Kalshi公開表示，已對兩名用戶進行紀律處分，原因是涉嫌內線交易，將其最新的執法行動作為監管預測市場如何打擊不當行為的案例研究。

該公司作為受監管的交易所運營，表示其中一名被處分的用戶是James Donaldson（更廣為人知的MrBeast）的視覺特效編輯，該節目包括真人競賽節目《Beast Games》。另一名用戶則涉嫌在自己參選加州政治選戰的結果上下注。

週三，Kalshi披露已調查約200起潛在的內線交易事件，仍有十多起案件處於進行中。然而，該公司選擇詳細說明兩起已解決的案件，以展示平台如何解讀和執行其規則。

與MrBeast相關的編輯被罰款並停職

在第一起案件中，Artem Kaptur被確定為MrBeast的視覺特效編輯，也是Beast Industries的員工。他涉嫌利用未公開的節目內容資訊，進行相關預測合約的交易。

據稱，Kaptur在MrBeast節目中進行了價值4,000美元的交易，預測節目內容的走向。Kalshi認為這種行為違反了其內線交易政策，並對其實施了兩年停職和超過2萬美元的罰款。

Beast Industries公開表示與此行為保持距離。在聲明中，公司強調“無容忍此類行為，無論是由參賽者還是我們的員工”，並重申其反對利用公司專有資訊謀取私利的政策。

公司補充說，已經展開獨立調查Kaptur的行為。此外，該公司還敦促Kalshi“未來在傳達調查結果方面更加透明”，顯示出希望公司與平台之間能有更強的信息共享。

政治候選人因押注自己參選被禁

第二起執法案件涉及用戶Kyle Langford，他涉嫌購買與自己競選加州州長相關的合約，並在社交媒體上推廣該賭注。

Kalshi判定，這種行為利用了個人獨特的內部資訊，違反了用戶規則。因此，Langford被禁五年，並受到相當於其交易金額十倍的罰款，彰顯Kalshi在認為用戶違反政策時的處罰力度。

目前正角逐國會的Langford未立即回應置評請求。美國商品期貨交易委員會（CFTC）也未立即就其在此案中的角色發表評論。

監管背景與執法限制

這兩起案件凸顯了Kalshi受到CFTC監管以及美國預測市場更廣泛規範的持續疑問。Kalshi作為一個“指定合約市場”，由CFTC授權，視為一個衍生品交易所。

Kalshi明確禁止內線交易，並將這兩起行為界定為明顯違反用戶政策。然而，預測市場涵蓋的主題範圍廣泛，從選舉到娛樂事件，這使得傳統的“重大非公開資訊”的界定變得困難。

CFTC一直在制定針對預測市場的規則，但資源有限。該機構最近指出，約有114名執法人員負責監督全球市場中的衍生品活動，包括越來越複雜、規模較小的專題合約。

關於預測市場內線交易的爭議

在最近一次CNBC採訪中，Kalshi CEO Tarek Mansour再次談及預測市場內線交易的界定問題。他被問及一個假設案例：在超級碗前，體育場內的人得知歌手Bad Bunny將作為開場歌手的消息。

該娛樂活動的相關合約已在Kalshi上市，這引發了非公開資訊在現場傳播速度的疑問。此外，也凸顯了在實時情況下，區分正常資訊流與禁止的內線行為的困難。

Mansour比較了公司在合規系統上的做法與股票交易所的系統，表示“我們在Kalshi上也採用相同的機制來執行規則。”他強調，用戶必須理解在不確定的監管指導下，押注可能涉及灰色地帶的資訊存在風險。

他同時表示，公司希望與立法者和監管機構合作，完善界限，並補充說：“我們希望與政策制定者和監管者合作，確保做得正確。”這反映出行業內希望明確內線規則如何適用於事件型合約的更廣泛努力。

預測市場的更大影響

涉及Kaptur和Langford的案件顯示，Kalshi的內線交易問題不僅是理論上的擔憂，更是實際合規的挑戰。這些案例也展示了平台如何利用強力執法行動來威懾類似行為。

對預測市場而言，挑戰在於在允許用戶獲取現實資訊與禁止利用特權或專有資料之間取得平衡。然而，隨著越來越多的交易所出現、合約量增加，平台和監管機構的執法負擔也可能會加重。

總結來說，Kalshi的最新紀律處分提供了一個罕見的公開窗口，展示受監管預測市場如何應對內線交易指控。這些結果，包括多年的禁令和巨額罰款，都彰顯出利用內部資訊進行交易，即使在看似較小的事件驅動市場中，也可能帶來重大後果。