星辰理論 ( Dow Theory ) 是技術分析的基礎，交易者應該了解

道瓊斯理論（Dow Theory）是一套已經發展近百年的市場分析系統，但至今仍然是現代投資者有效的工具，無論是股市、商品還是數位貨幣。此理論重視通過研究價格趨勢來理解市場行為，而非隨機猜測。

Dow Theory 是什麼樣的價格分析系統

基本上，Dow Theory 是一種技術分析方法，尋找價格變動的模式，以預測未來市場走向。此理論並不依賴複雜的經濟公式，而是基於一個基本觀察：「股價的運動像海浪一樣」。

這個比喻意味著，當價格處於上升趨勢（Uptrend）時，每個新高都會高於前一個高點，每個新低都會高於前一個低點。這種上升與下降的波動就像不斷向前推進的海浪。相反，當處於下降趨勢（Downtrend）時，價格會形成一個個更低的高點和更低的低點。

20世紀的星辰：從過去到今日的理論起源

此理論起源於20世紀初，源自查爾斯·H·道（Charles H. Dow）的工作，他是現代技術分析的先驅。他的思想通過《華爾街日報》上的文章傳播。後來，威廉·彼得·漢密爾頓（William Peter Hamilton）進一步發展這些概念，加入了重要的原則。

使 Dow Theory 至今仍具相關性的原因在於，它的基本原理並不依賴特定的技術或工具。所有通過研究道瓊斯指數（Dow Jones）得出的結論，都可以應用於任何資產。

為何交易者必須學習 Dow Theory

Dow Theory 不僅是個古老的理論，它在實務中依然有效，能幫助交易者做出決策。此理論提供了明確的價格趨勢觀點，使你能判斷當前市場處於何種階段。

通過理解 Dow Theory，交易者可以：

• 識別主要趨勢，並區分短期波動是否為正常調整或真正的轉折信號
• 有紀律地制定交易計畫，知道在不同情況下應該做出何種決策
• 降低隨意交易的風險，因為有一套明確的分析系統

Dow Theory 如何運作：上升與下降趨勢

Dow Theory 的核心思想是，價格不會隨意波動，而是沿著明確的趨勢運行。當交易者理解這些趨勢後，就能站在市場的有利位置。

在上升（Uptrend）中：價格不斷創出更高的高點（Higher High = HH）和更高的低點（Higher Low = HL），這代表買方佔優。

在下降（Downtrend）中：價格不斷形成更低的高點（Lower High = LH）和更低的低點（Lower Low = LL），代表賣方佔優。

在盤整或橫盤（Sideway）階段：價格上下波動，無法明確創出新高或新低，代表市場尚未做出明確決定。

三個時間層級的價格趨勢

Dow Theory 將趨勢分為三個層級，並同時存在於市場中。理解這三層次，有助於投資者掌握整體局勢。

主要趨勢（Primary Trend）：長期趨勢，持續6個月至4-5年。大多數大型投資者專注於此，因為它提供整體市場方向。

中期趨勢（Intermediate Trend）：中期趨勢，持續3週到3個月。多為主要趨勢的調整或休整。

短期趨勢（Minor Trend）：非常短暫的波動，少於3週。短線交易者較為關注，但波動較大。

六大核心原則

原則一：市場已反映所有消息
所有消息、基本面資訊、分析師意見都已反映在價格中，因此研究價格已足夠。

原則二：價格具有三個層級的趨勢
即主要、中期和短期趨勢。

原則三：每個趨勢包含三個階段

• 積累階段（Accumulation）：大戶開始悄悄買入，價格尚未明顯變動
• 公開參與階段（Public Participation）：分析師開始推薦，價格明顯上升
• 分配階段（Distribution）：大戶開始獲利，價格達到高點

原則四：所有元素相互關聯
查爾斯·道使用道瓊斯工業平均指數（DJIA）與運輸指數（DJ Transports）來確認趨勢。兩者同步上升，趨勢才算有效。

原則五：成交量支持趨勢
在上升趨勢中，成交量應隨著價格上升而增加；在下降趨勢中，成交量應隨著價格下跌而增加。這是趨勢的確認。

原則六：趨勢持續，直到明確反轉信號
除非出現明確的反轉信號（如連續形成 Lower High 和 Lower Low），否則趨勢會持續。

雙底/雙頂形態：轉折信號

除了趨勢分析外，交易者還應了解一些轉折形態。

雙底（Double Bottom）：價格兩次觸及同一水平（V或W形），代表買方進場，可能迎來反轉向上。

雙頂（Double Top）：價格兩次觸及同一高點（M或W形），代表賣方阻力，可能轉向下跌。

這些形態雖然具有較高的可靠性，但仍非百分百，建議配合止損策略。

優點與限制：理解得越清楚越好

優點

• 簡單易懂，無需繁雜數學公式
• 明確識別趨勢，提升交易決策
• 適用於各類資產
• 重視成交量，反映趨勢強度

限制

• 反應較慢：需等待明確信號，可能已經錯過最佳點
• 不考慮基本面：突發消息可能突破系統
• 需要經驗：判斷趨勢可能出錯

根據 Dow Theory 的交易流程

上升趨勢交易步驟

當確認市場處於上升趨勢時，制定交易計畫。

步驟一：分析圖表，確認趨勢
確定是否出現 Higher High 和 Higher Low。

步驟二：設定買入指令
準備進場買入。

步驟三：決定倉位大小
根據帳戶規模調整。

步驟四：選擇適當槓桿
控制風險，不要過度槓桿。

步驟五：設定獲利與止損點

• 獲利點（Take Profit）：接近阻力位
• 止損點（Stop Loss）：設在最近的支撐位下方

適用的交易工具

Dow Theory 最適合用於差價合約（CFD）交易，因為它允許：

• 多空雙向操作
• 使用槓桿
• 同時交易股票、加密貨幣、黃金、指數和貨幣對

像 Mitrade 這樣的平台，提供模擬帳戶（$50,000 虛擬資金），讓交易者在實戰前練習。

總結：Dow Theory 的應用與價值

Dow Theory 並非完美無缺，但它是所有交易者堅實的基礎。理解此理論，能開啟更深層次的技術分析之門。

只要遵循這六個原則，掌握三層趨勢，並熟悉各種形態，你就能：

• 做出更明確的交易決策
• 降低錯誤時機的風險
• 提升勝率

最重要的是持續練習，建議先用模擬帳戶操作，深入理解趨勢的運作方式。投資有風險，務必充分學習後再進行實盤交易。