2026年值得關注的7家醫院股選擇指南

投資醫院股是屬於防禦性股票（Defensive Stock）的一種，具有其獨特的特性。由於健康服務是基本的必需品，不受經濟狀況影響。在泰國社會逐步邁入高齡化的背景下，醫療需求持續增加，使得醫院股成為長期穩定收入投資的潛力渠道。

儘管2025年（2568年）醫院股群已創造出令人印象深刻的回報，但今年（2569年）卻呈現出更明顯的波動。然而，仍有一些醫院公司展現出可信度與成長潛力。讓我們來看看在這個市場動盪的情況下，哪些公司具有亮點並值得關注。

了解醫院股的客戶結構

投資醫院股的成功很大程度上取決於對各機構客戶結構的理解。泰國的私立醫院主要分為兩大類，每類的經營模式與成長策略明顯不同。

第一類：以外國患者為主的醫院 包括大型機構如： กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน)，擁有多國服務網絡；บำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน)，成為醫療旅遊的首選；以及 บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน)，在市值上是健康產業的領頭羊。這類醫院需密切關注經濟趨勢與出境旅遊狀況。

第二類：以國內患者為主的醫院 如：รามคำแหง醫院，專注於專科治療；วิภาวดี醫院 จำกัด (มหาชน)，提供全面服務；จุฬารัตน์醫院 จำกัด (มหาชน)，以現金患者為主要客群；以及พระรามเก้า醫院 จำกัด (มหาชน)，服務多層次客戶。這些醫院在經濟不佳時較具韌性，因為有社會保險客戶，且價格彈性較大。

財務比率分析以評估投資價值

對於尋求醫院股內在價值的投資者，研究財務比率是不可或缺的步驟。重要指標包括：P/E（市盈率），反映投資者每賺取一單位盈餘所付出的價格；以及ROE（股東權益報酬率），衡量股東資金的運用效率。

比較7家醫院公司可見： กรุงเทพดุสิตเวชการ 市值最高（319,430百萬泰銖），P/E約19.5倍，ROE為16.8%；相較之下，รามคำแหง醫院 P/E較高（33.41倍），但ROE僅3.38%，可能仍處於成長或建設階段，尚未達到最大效率。

比較7家醫院的成長潛力

บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน) - BDMS
主要指標：市值319,430百萬泰銖，股價20.00泰銖，P/E 19.5倍，ROE 16.8%
行業領導者，擁有在亞洲多國擴展的醫院網絡，包括บำรุงราษฎร์醫院及在柬埔寨、緬甸、蒙古的醫療機構。積極拓展國際客源，預期中長期持續成長。

โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) - BH
主要指標：市值135,060百萬泰銖，股價167.50泰銖，P/E 19.3倍，ROE 31.9%
國際患者比例較高，成功定位為高端醫療中心，ROE最高，展現卓越的資金運用效率。積極調整收費策略與擴展國際市場。

บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) - BCH
主要指標：市值25,190百萬泰銖，股價10.20泰銖，P/E 19.7倍，ROE約11-12%
市值最大，分析師調升評等，預計2025年淨利將較前一年成長23%，展現明顯的成長動能。

โรงพยาบาลรามคำแหง - RAM
主要指標：市值21,720百萬泰銖，股價18.20泰銖，P/E 33.41倍，ROE 3.38%
以專科醫療聞名，特別是高階手術，建立穩固的現金流與高利潤率。雖ROE較低，但專科服務提供穩定的利潤。

บริษัท โรงพยาบาลวิภาวดี จำกัด (มหาชน) - VIBHA
主要指標：市值18,470百萬泰銖，股價1.88泰銖，P/E 47.6倍，ROE 8.49%
致力於提供全民健康照護，分析師建議買進，預期2025年業績將因保險政策調整與業務擴展而改善。

บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) - CHG
主要指標：市值17,270百萬泰銖，股價1.50泰銖，P/E 21.7倍，ROE 10.23%
專注於現金患者（佔65-70%），積極擴展分院與床位，布局潛力巨大。

บริษัท โรงพยาบาลพระรามเก้า จำกัด (มหาชน) - PR9
主要指標：市值14,940百萬泰銖，股價18.7-18.9泰銖，P/E 18.4倍，ROE 14%
提供現代化綜合健康管理，並與醫學教育合作，數位平台（如9 CARE）助力價值創造。

長期投資醫院股的策略

想要明智投資醫院股，需深入了解各機構的結構、財務能力、組織運作，並追蹤股價與市場動向。專家分析意見亦是重要參考。

不同醫院的成長策略多樣：有的透過併購快速擴張，有的在潛力區域開新院，有的則專注於專科或特色服務。

投資者應根據自身偏好：是追求國際患者與醫療旅遊？還是偏好國內穩定客群？或是看重專科專長與長期成長潛力？

為何醫院股是資產累積的安全選擇

醫院股吸引力不僅在於短期回報，更在於其多個優點：

第一，穩定且持續的收入。建設與設備投資後，服務收入能持續產生，與需反覆生產商品的企業不同。

第二，低風險。作為防禦性股票，即使股市波動，醫院股也較不易大幅下跌；經濟繁榮時，也不會像周期股那樣過度飆升，長期持有較為安心。

第三，強健的財務狀況。醫院運營產生的現金流穩定，回本速度快。經濟不佳時，醫療需求仍持續，市場交易活躍。

此外，醫院業務較易理解，投資者可快速分析財報、追蹤患者數、收費變化與成長趨勢，並進行股利評估。

總結

對於追求穩定收入與長期資產累積的投資者，前述7家醫院股皆具潛力，值得深入研究。

若偏好具有國際客戶基礎、規模大且經驗豐富的醫院，則大型知名醫院是最佳選擇。反之，若偏好專科專長、穩定擴張的中型醫院，也可考慮。

投資醫院股不僅是短期獲利，更是建立穩健財務基礎與長期分紅的策略。透過細心研究、數據分析與趨勢追蹤，投資者能做出符合自身財務目標的明智決策。