通貨膨脹如何促進經濟成長並防止通縮

主要重點

• 適度的通貨膨脹通過鼓勵消費來支持經濟成長。
• 聯邦儲備局以2%的通貨膨脹率為目標，以促進商業活動。
• 通貨膨脹可以幫助債務人，因為它降低了償還債務的實質價值。
• 消費者物價指數是美國衡量通貨膨脹的標準指標。
• 通貨膨脹源於貨幣供應增加和需求短缺等因素。

「通貨膨脹」一詞描述油價或食品價格上漲對經濟的影響。這是一個複雜且關鍵的經濟概念，具有多種解讀。許多專家認為，適度的通貨膨脹能促進支出，對經濟成長至關重要。

聯邦儲備局以低長期通貨膨脹為目標，認為這有助於企業獲利並防止消費者延遲購買。事實上，也有人認為，通貨膨脹的主要功能是防止通貨緊縮。

批評者指出，通貨膨脹可能損害經濟，因為物價上漲使儲蓄變得困難，並促使人們投資風險較高的項目。有些人聲稱，通貨膨脹對某些企業或個人有利，卻損害其他人。通貨膨脹帶來的挑戰包括生活成本上升，但它也能刺激支出和投資。

了解經濟學家和政策制定者所看到的適度通貨膨脹推動經濟成長和防止通貨緊縮的好處。理解其對消費和儲蓄的影響。

通貨膨脹解釋

通貨膨脹常用來描述油價或食品價格上漲對經濟的影響。例如，若油價從每桶75美元漲到100美元，則企業的投入成本和運輸費用都會增加，這可能引發其他價格的上漲。

多數經濟學家將通貨膨脹定義為貨幣流通量增加，導致貨幣價值下降和物價上漲。

重要提醒

聯邦儲備局以長期2%的通貨膨脹率為目標，認為緩慢且穩定的價格上漲有助於促進商業活動。

通貨膨脹如何影響購買力

通貨膨脹的主要影響在於購買力，隨著物價上升，貨幣的價值逐漸被侵蝕。同樣數量的貨幣能購買的商品越來越少。即使工資調整，許多人仍會將更多收入用於雜貨、房租和其他支出。

聯邦儲備局遏制通貨膨脹的策略

長期的通貨膨脹常促使聯邦儲備局提高聯邦基金利率以放緩通膨。較高的利率會增加借貸成本，使企業和個人借款變得不那麼有吸引力，並影響信用卡利率。

借款減少通常意味著支出減少。企業可能銷售較少的產品，經濟增長放緩，進而減緩物價上漲速度。然而，經濟放緩也可能導致企業利潤下降、裁員和家庭收入壓力。

這一連串事件的最終結果可能是經濟衰退。因此，聯邦儲備局努力在控制通貨膨脹與維持合理失業率之間取得平衡。

通貨膨脹對經濟的正面影響

當經濟未達到產能極限，即存在閒置勞動力或資源時，理論上通貨膨脹有助於增加產出。更多的貨幣意味著更多的支出，進而帶動總需求。需求增加又促使產出增加以滿足需求。

英國經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯認為，適度的通貨膨脹是必要的，以防止儲蓄悖論。

儲蓄悖論指出，如果由於國家過度生產，消費者價格持續下降，消費者會延遲購買，等待更好的交易。這會導致總需求下降，進而減少產出、裁員，經濟陷入困境。

曾經，經濟學家相信通貨膨脹與失業率呈反比關係，並認為提高通貨膨脹可以降低失業。這一關係由著名的菲利普斯曲線描述。1970年代，美國經歷滯脹，菲利普斯曲線的理論受到質疑。

誰受益？

通貨膨脹使債務人較易償還貸款，因為他們用價值較低的貨幣還款。這鼓勵借貸與放貸，進一步促進各層級的支出。

例如，在通貨膨脹期間，若一個債務人有1萬美元的債務，隨著時間推移，該債務的實質價值會降低。從購買力角度來看，在高通膨時期逐步償還這筆債務較為有利，因為債務的價值在減少。

其他受益者包括：

• 長期固定利率房貸的房主，隨著通貨膨脹，未償還的房貸價值下降，償還速度可能加快。
• 由於經濟放緩和衰退風險，擁有穩定工作或較安全職位的人通常受益。需求較低或在新創部門/公司的員工則較易受到裁員或預算削減的影響。
• 當一國的通貨膨脹率上升時，其貨幣的購買力通常會相對其他國際貨幣變弱。持有外幣的人可以利用較有利的匯率。

快速事實

通貨膨脹持續變化。投資者、消費者和個人應留意每月的通貨膨脹數據和政府政策與過去的差異。

高通膨的挑戰與風險

通貨膨脹可能預示經濟和消費者的困難。消費者面臨物價上漲、購買力下降和裁員風險增加。尤其是那些薪資未能跟上生活成本上升的人。

高通膨時，想進行大宗購買的消費者可能會被排除在市場之外。正如前述，聯邦儲備局提高利率會增加借貸成本，許多潛在房市買家可能因無法負擔更高的月供而放棄購房。

通貨膨脹也損害簽訂固定期限合約、無法調整工資的消費者。

同樣，持有長期固定收益證券（如長期債券）的投資者也會受到影響。通貨膨脹導致利率上升，降低債券價值。若賣出，可能會產生損失。除非持有短期債券或持有至到期，否則在高通膨時期，固定利率債券通常較不吸引投資者。

通貨膨脹如何影響社會保障金

退休者面臨重大挑戰，因為通貨膨脹侵蝕他們的社會保障金購買力。這些支付金額不變，可能是許多退休者唯一的收入來源。

為應對這一負面影響，社會安全局（SSA）每年會根據生活成本調整（COLA）來增加福利金。然而，福利金的增幅常常落後於通貨膨脹率，退休者不得不承受物價上漲，生活水平可能因此下降。

政府如何衡量通貨膨脹？

美國勞工統計局（BLS）每月公布消費者物價指數（CPI），作為衡量通貨膨脹的標準指標，基於一籃子理論上的消費品的平均價格。

通貨膨脹的成因

米爾頓·弗里德曼著名地描述通貨膨脹為「貨幣追逐商品過多」的結果，導致物價上漲。通貨膨脹有時由於政府支出增加而引起的貨幣供應擴張，也可能由需求增加或消費品短缺造成。COVID-19疫情後，美國的通貨膨脹急劇上升，主要由供應鏈瓶頸和緊急政府支出（包括發放刺激支票）所致。

通貨膨脹率是什麼？

截至2026年2月，美國的CPI所反映的通貨膨脹率為年增2.4%。

如何從通貨膨脹中獲益？

一些投資與CPI指數或當前通貨膨脹率掛鉤。持有這些投資，基本上可以保證名義回報（實際回報可能微不足道）。此外，通貨膨脹會增加家庭的購買壓力，因為物價上升和借貸成本提高。為了利用這一點，消費者可以在低通膨時期儲蓄，為高成本借貸時期提供更大的購買力。

總結

在通貨膨脹期間，部分群體受益，而其他人則面臨越來越大的財務風險。對許多人來說，通貨膨脹令人恐懼，因為它侵蝕購買力；而對另一些人而言，適度的通貨膨脹是經濟成長的必要條件。適度的通貨膨脹能刺激支出和經濟活動，促進消費並防止通貨緊縮。通貨膨脹可以使債務人和某些企業受益，但也對儲蓄者和固定收入者構成風險。

聯邦儲備局通過貨幣政策來管理通貨膨脹，並持續維持2%的目標。理解通貨膨脹對購買力、工資調整和借貸成本的影響，對個人財務規劃至關重要。