預測市場閃現股市修正警告。歷史顯示標普500可能在2026年進一步下跌。

標普500指數 (^GSPC +0.69%) 在2026年頭幾週呈現盤整，但投資者有理由認為基準指數在今年某個時點將會大幅下跌。

熱門預測市場Kalshi的合約預測股市修正的可能性大於不可能，歷史數據顯示2026年空頭市場的機率約為50%。以下是投資者應該知道的內容。

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Kalshi預測合約顯示標普500空頭市場的機率低於39%

Kalshi是一個受歡迎的交易所，交易者可以根據現實事件買賣預測合約。這些合約具有二元性質，意味著交易者可以押“是”（事件將發生）或“否”（事件不會發生）。預測正確的獲得1美元的支付，預測錯誤則得0美元。

截至2月20日，詢問2026年標普500是否會跌至6200點以下的合約“是”的價格為0.58美元。這表示交易者認為該結果的概率為58%。在這種情況下，指數將較其創紀錄的6799點高點下跌至少11%，進入市場修正區域。

類似地，Kalshi的合約顯示2026年標普500在某個時點下跌15%至5900點的概率為39%。沒有合約與空頭市場（即20%的下跌）相關，但根據目前價格，該機率將低於39%。這很有趣，因為歷史告訴我們，預測市場的交易者低估了空頭市場的機率。

歷史顯示標普500空頭市場的機率約為50%

標普500在中期選舉年通常表現不佳。總統所在黨幾乎總是失去國會席次，這造成對未來財政、貿易和監管政策方向的不確定性。投資者不知道執政黨是否會失去足夠席次以破壞現狀，這轉化為股市波動。

事實上，標普500在中期選舉年內的平均最大回撤為19%，而在新總統就職的中期選舉年（即前任未曾擔任總統的情況下），表現甚至更差。在這些情況下，標普500的中期內平均下跌21%。

那意味著什麼？中位數代表中間值。歷史告訴我們，今年標普500至少有50%的機率在某個時點下跌21%以上。換句話說，2026年出現空頭市場的機率約為50%，遠高於Kalshi預測合約所暗示的機率。

股市在中期選舉後通常會迅速反彈

幸運的是，股市在中期選舉後通常會迅速反彈。根據Carson Investment Research的資料，選舉後的六個月（11月至4月）歷來是四年總統任期中表現最強的時期，這六個月內標普500平均回報率達到14%。

當然，過去的表現並不代表未來的結果。未來幾個月股市的實際表現主要取決於企業財報和市場情緒。在這方面，投資者處於一個具有挑戰的局面。

華爾街持樂觀態度。分析師預估2026年標普500的盈利將增長15%，這將是五年來最快的增長。但股市已經反映了部分潛在的上行空間。標普500的預期市盈率為21.5倍，較五年平均的20倍預期市盈率溢價。

這對投資者意味著什麼？標普500公司今年可能需要超越盈利預期，股價才有望實質性上漲。但如果公司未能達到華爾街的高預期，已經偏高的估值將更難維持，可能導致股價大幅下跌。

因此，投資者在當前市場環境中需要保持謹慎。切勿買入自己無法承受在下跌時持有的股票，並考慮增加現金持倉比例。