該基金在圖形包裝股票中拋售了$13 百萬，股價下跌50%且盈利下滑

2026年2月17日，Atlantic Investment Management, Inc. 公告其已出售全部持有的Graphic Packaging（GPK 2.98%）股份，交易估計金額為1263萬美元。

發生了什麼

根據2026年2月17日的最新SEC申報，Atlantic Investment Management, Inc. 在2025年第四季度完全退出了對Graphic Packaging的持倉。該基金出售了全部645,584股，持倉在季度末的市值因此減少了1263萬美元，與清算一致。

還有什麼需要知道

• 該基金已清空其在Graphic Packaging的全部持股，該持股在上一季度曾佔管理資產的7.3%。
• 申報後的主要持倉包括：
  • NYSE:AXTA：3309萬美元（佔資產管理規模的18.6%）
  • NYSE:KEX：2457萬美元（13.8%）
  • NYSE:FLS：2179萬美元（12.3%）
  • NYSE:APTV：2100萬美元（11.8%）
  • NYSE:OSK：1942萬美元（10.9%）
• 截至2026年2月17日，Graphic Packaging的股價為12.37美元，較去年同期下跌53.2%，顯著跑輸同期約13%的標普500指數漲幅。

公司概況

公司快照

• Graphic Packaging 提供纖維基包裝產品，包括塗層紙板、折疊紙箱、杯子、蓋子、食品容器和阻隔包裝解決方案。
• 該公司主要通過生產和分銷包裝材料及專用包裝機械，服務於食品、飲料和消費品行業來創收。
• 它為消費品包裝公司、快餐連鎖店和餐飲服務提供商在美洲、歐洲和亞太地區提供服務。

Graphic Packaging 是纖維包裝解決方案的領先供應商，規模龐大，擁有全球客戶群和多元化的產品組合。公司利用整合的生產能力和廣泛的分銷網絡，為主要消費品牌提供增值包裝產品。其專注於創新和運營效率，支持其在包裝和容器行業中的競爭地位。

這筆交易對投資者意味著什麼

對Graphic Packaging來說，過去一年並不順利，此次退出顯示出公司正明確轉向遠離資本密集型的轉型故事，轉而投資於已展現運營動能的高信心工業股。

2025年的業績表現雖然在紙面上不錯，但趨勢卻在走下坡。淨銷售額較去年同期下降2%，至86億美元，而淨利則從去年的6.58億美元降至4.44億美元，毛利率大幅收縮。同時，淨槓桿倍數從3.0倍升至3.8倍，儘管公司在其16.7億美元的Waco項目上投入了9.35億美元的資本支出。

是的，管理層預計2026年調整後的自由現金流將達到7億到8億美元。但同時也預估調整後EBITDA和每股盈餘（EPS）將分別在0.75美元到1.15美元之間，反映出運營上的逆風和庫存相關的調整。

然而，對於長期投資者來說，這更像是資本紀律的表現，而非恐慌性拋售。在槓桿上升、毛利率收縮的情況下，將資金重新配置到盈利動能更為清晰的企業，可能是更智慧的複利策略。