整體股市下跌38%，但一個基金剛剛押注$40 百萬美元進行轉型

2026年2月17日，Newtyn Management披露在Integer Holdings（ITGR +2.31%）新增持倉，買入55萬股，估計交易價值約為4314萬美元。

發生了什麼

根據2026年2月17日的SEC申報文件，Newtyn Management在Integer Holdings（ITGR +2.31%）建立了新持倉，購買了55萬股。估計交易金額為4314萬美元。

還有什麼值得知道

• 這是Newtyn Management的全新持倉，佔其截至2025年12月31日的13F報告管理資產的4.53%。
• 申報後的前五大持倉：
  • NYSE：AD：9115萬美元（資產管理比例9.7%）
  • NASDAQ：INDV：9094萬美元（資產管理比例9.7%）
  • NASDAQ：QDEL：8610萬美元（資產管理比例9.1%）
  • NYSE：NVRI：8242萬美元（資產管理比例8.8%）
  • NASDAQ：TBPH：8045萬美元（資產管理比例8.5%）
• 截至2026年2月17日，Integer Holdings的股價為87.66美元，較去年同期下跌37.9%，表現落後標普500指數49.75個百分點。

公司概況

公司快照

• Integer Holdings生產多元化的醫療器械零件和成品，包括心律管理系統、神經調節產品、血管與骨科儀器，以及定制電池解決方案。
• 該公司作為外包製造商運營，通過設計、開發和製造醫療行業主要原始設備製造商（OEM）的設備和子組件來創收。
• 它服務於跨國OEM及其子公司，涵蓋心臟、神經調節、骨科、血管和先進手術設備市場，遍布全球。

Integer Holdings是全球領先的醫療器械外包製造商，在美國及國際上均有運營。

這筆交易對投資者意味著什麼

醫療器械製造行業通常不會太過炫耀。它穩健、資本密集，深度嵌入客戶的供應鏈，這也是為什麼一個在過去一年下跌近38%的公司中新增4.5%持倉可能值得關注的原因。

Integer剛剛實現了8%的全年銷售增長，達到18.5億美元，調整後每股收益（EPS）增長21%，達到6.40美元。調整後EBITDA達到4.02億美元，同比增長12%，公司2025年的營運現金流也達到1.96億美元。

負債仍然較重，約為11.9億美元（淨額），約為調整後EBITDA的3.0倍，但管理層預計2026年的杠杆比率將在2.5到3.5倍之間。2026年的銷售指引暗示GAAP收入持平或略有下降，但調整後盈利預計能保持穩定。

與偏重生物科技的前五大持倉相比，這是一種不同的風險類型。它較少二元性，更偏向運營層面。長期投資者應關注有機增長、利潤率擴張和去杠杆化。如果執行得當，一家遭受重創但擁有穩固客戶關係的CDMO（合同開發與製造組織）可以悄然實現複利增長。