全球支付在獲得關鍵監管批准後，推進與Worldpay的合作交易

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

全球支付在英國與歐盟批准後，邁向收購Worldpay的更近一步

支付行業的重塑又邁進了一步。全球支付（Global Payments）在英國與歐盟監管機構審查交易並未發現競爭疑慮後，正逐步接近完成對Worldpay的預定收購。這一系列決策為自四月開始的流程提供動力，預計將於2026年完成。

此發展標誌著近年來全球支付處理領域最重要的整合行動之一。根據最終計算，交易價值約為240億美元，將兩家在商戶服務領域根基深厚的公司聯結在一起，正值數位交易需求在各行各業（包括金融科技）快速增長之際。每一項批准都具有重要意義，因為這些公司在數十個市場運營，服務數百萬家企業。

里程碑式的交易逐步成形

全球支付於4月17日宣布已與FIS及私募股權公司GTCR達成收購Worldpay的協議。作為交易結構的一部分，全球支付還將以135億美元將其發卡解決方案部門出售給FIS。此舉反映出公司正努力轉型為專注於商戶服務的純粹供應商。多年來，該公司一直在優化策略，出售非核心業務，專注於支持各規模商戶的產品。

全球支付的高層強調，與Worldpay的合併將強化其在線上商務與企業級交易中的地位。他們指出，這將有助於在實體與數位環境中建立更強的存在感，因為Worldpay在電子商務方面的歷史與全球支付在中小企業中的網絡相輔相成。完成後，合併運營預計將服務超過六百萬商戶，每年處理約940億筆交易，遍及超過175個國家。

這些雄心符合支付處理商日益集中的整合趨勢。該領域的公司面臨技術整合、監管合規與跨境運營成本上升的壓力。大型合併能提高效率，更有效地觸及客戶。預計營收約125億美元，調整後核心盈餘65億美元，展現了全球支付的規模目標。

英國批准為前進鋪路

第一個重要的監管突破來自英國。10月22日，競爭與市場管理局（CMA）完成對收購案的初步審查，認為此交易不會削弱競爭。這一決定是在9月開始的審查基礎上作出的，該審查自4月公告後展開。CMA評估了此交易對卡片收單服務、商戶支援功能及英國數位商務生態系統的潛在影響。

監管機構的決定具有重要意義，因為兩家公司在該地區長期運營。CMA確認，該交易不會限制競爭對手的機會，也承認全球支付將其發卡解決方案業務出售給FIS的安排仍需接受獨立審查。

在CMA作出結論後，雙方得以繼續推進，無需進入常帶來延遲與更嚴格審查的第二階段調查。英國的批准使全球支付能專注於正在進行的歐盟更全面的審查。

歐盟審查亦達成類似結論

歐盟委員會於10月27日正式展開評估。案件進入歐盟合併控制規則下的第一階段，委員會有至12月1日決定是否需要進一步調查。此審查涉及卡片收單服務、支付閘道及更廣泛的商戶解決方案在歐洲經濟區的潛在影響。

12月2日，監管機構作出與英國相似的決定。根據委員會，合併不會對競爭構成威脅。審查結果顯示，兩家公司業務的重疊不會對商戶或支付合作夥伴造成風險。委員會指出，合併後的公司在歐洲的市場佔有率不會降低企業獲取支付服務的渠道或選擇。

歐盟的批准解除了最後一個主要監管疑慮，使全球支付與Worldpay得以在預定時間內（2026年上半年）完成交易。

此舉反映支付行業的變革壓力

此交易正值全球支付處理持續演變之際。商戶期望系統能處理更大量的交易、提供即時分析，並支持線上與實體商務。大型處理商面臨壓力，需提供跨區域、多幣別、結算類型與安全標準的整合平台。競爭激烈，既有巨頭與新興金融科技公司都在爭取提供更快速、更高效的服務。

全球支付強調，此次收購將整合互補優勢。Worldpay在企業電子商務的長期角色，與全球支付在中小商戶中的布局相輔相成。透過整合這些能力，預期能更好支持需管理多元交易流的企業。

整個支付產業也出現類似的合併趨勢。合併能擴大技術投資規模，滿足對可靠性更高的需求。隨著數位交易激增，背後的基礎建設公司必須快速適應。監管批准顯示，當局認為此交易不會限制競爭，反而促進全球最大支付處理集團之一的形成。

FIS、GTCR與交易背後的金融結構

此交易涉及多方，反映出資產的複雜交換。FIS將獲得全球支付的發卡解決方案業務，並轉讓其在Worldpay的45%股份。GTCR在不到兩年前收購了Worldpay的多數股權，將出售其持股給全球支付，並獲得現金與股票。交易完成後，GTCR將持有全球支付15%的股份。

此結構使全球支付能專注於商戶服務，同時也讓FIS在服務金融機構方面更具優勢，並讓GTCR實現投資收益。分析師指出，這一交易是在全球支付、FIS與Worldpay的CEO之間多次討論、尋求創造價值的基礎上進行的。

這是全球支付自2019年以超過210億美元收購TSYS以來，最重要的戰略步伐。分析師認為，此舉是公司在某些領域增長放緩、需要調整長期方向的必要措施。

下一步展望

在獲得關鍵監管批准後，全球支付正準備進入最後階段。公司預計將於2026年初完成收購，前提是符合常規條件。接下來的工作將集中在整合規劃、客戶溝通，以及協調兩家具有廣泛國際業務的企業合併事宜。

支付產業將密切關注此整合對競爭與創新的影響。較大的公司通常能在資安、跨境擴展與數據服務方面投入更多。較小的供應商可能會專注於深化專長或建立合作關係。對商戶而言，影響將取決於新成立的全球支付–Worldpay實體能否有效提供技術升級與維持服務品質。

此交易是數位商務當前階段的代表性案例之一。英國與歐盟的批准已經清除主要障礙，下一章將隨著公司整合Worldpay、在競爭激烈、技術深度與覆蓋範圍持續決定勝負的市場中展開。