俄罗斯黃金流入中國背後，一場以物易物的新时代正在展开

2025年的一組數據令人矚目：僅在海關統計的實物進口中，俄羅斯黃金淨進口量就達到25.3噸，同比增長高達800%。這創下了中俄黃金貿易有史以來的新紀錄。一個被全方位制裁、數千億美元資產遭凍結的國家，為何還能源源不絕地運出黃金？更深層的問題是，這些黃金背後隱藏著怎樣的以物易物新模式？

黃金突破制裁封鎖的地下通道

關鍵在於，凍結的是帳面資產，而運出的是實體實物。俄羅斯國家財富基金的確有約一半資產被凍結在歐美金融機構中，但其黃金儲備大多存放在莫斯科央行金庫和遠東的保密設施裡。這些黃金不依賴SWIFT系統，不需要美元清算，物理形態決定了它天然具有"抗制裁屬性"。

早在2014年克里米亞事件之後，俄羅斯就已經開始布局。從2014年到2022年，俄央行黃金儲備增幅超過300%，同時建立了本土金融信息傳輸系統SPFS來取代SWIFT，並推動與中國CIPS系統的對接，實現了人民幣與黃金的直通結算機制。到2022年制裁全面落地時，這些鋪墊已經準備就緒。

中國在此過程中保持了"中立貿易國"的明確立場，既未參與對俄制裁，也強調"正常經貿合作不受干擾"。只要交易符合中國海關和反洗錢規定，進口俄羅斯黃金在法律上完全可行。

一場新型貿易閉環的誕生：以物易物的升級版本

俄羅斯運來的黃金要換取什麼？表面看是人民幣，但實質是換取生存的資格。西方的技術封鎖讓俄羅斯面臨"缺芯少機"的困境——高端芯片無法獲得、精密機床買不到、汽車零部件短缺、醫療設備遭禁運。這些都是俄羅斯自己造不出來的戰略物資。

美元無法使用，歐元受到監控，解決方案是什麼？用黃金換人民幣，再用人民幣進行大規模採購。數據顯示，俄羅斯正在通過中國渠道進口大量民用工業設備，特別是汽車軸承、精密機床、半導體原材料等被西方制裁列表中列為"卡脖子"物資的產品。

這樣，一個全新的貿易閉環就此誕生了：俄羅斯的黃金和石油換成人民幣，再用人民幣購買工業製成品，這是一場現代意義上的以物易物升級版。沒有美元參與，沒有SWIFT中介，也不受美國的金融監管，貿易照樣流暢進行。這個閉環最具威力的地方在於其可複製性——其他被制裁國家或尋求去美元化的國家都可以借鑑這一模式。

全球央行抄底潮：去美元化浪潮的真實寫照

將視線拉開，你會發現中俄黃金貿易只是全球"黃金大遷徙"的冰山一角。2025年期間，波蘭增持黃金102噸，連續兩年成為全球最大黃金買家；土耳其和哈薩克斯坦分別增持27噸和57噸，雙雙創下歷史紀錄。德國、意大利等歐洲央行推動黃金"本土化存儲"，整體上約59%的央行已將黃金儲備移至國內。

截至2025年年底，全球央行黃金儲備平均增長達8.3%。這組數字背後的含義更加深遠：除美國外，全球各國央行持有的黃金總價值達到3.92萬億美元，首次超過了這些央行持有的美債規模。這是自1996年以來30年不曾出現過的局面。

這意味著什麼？世界對美元信用的信心正在逐步被黃金蚕食，全球範圍內"去美元化"的趨勢已經從星星之火演變成不可逆轉的潮流。

新秩序的中心：資源-黃金-製造業三角的形成

過去數十年，世界經濟循環的邏輯是"石油-美元"體系。如今，這一體系正在被重新塑造，一個"資源-黃金-製造業"的新三角正在成形。在這個新的全球貿易範式中，黃金重新回到了價值儲存和交易媒介的核心位置，而中國正好站在這個新三角的中心。

俄羅斯黃金流入中國，表面是兩國之間的貿易往來，深層反映的是全球經濟秩序的深刻調整。以物易物這種最古老的交易方式，正在全球化背景下獲得新生，成為規避單一貨幣體系、實現互利共贏的新選擇。