OPEC+ 堅持維持油流穩定的計劃以應對動盪

OPEC+堅持在第一季度暫停供應增產的計劃，因為全球市場面臨過剩，且該組織正等待澄清美國震驚逮捕委內瑞拉領導人尼古拉斯·馬杜羅是否會影響供應。

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由沙特阿拉伯和俄羅斯領導的主要成員於週日同意在三月底之前保持產量穩定，再次確認去年11月作出的暫停去年快速增產的決定。代表們表示，他們在10分鐘的視頻會議中並未討論委內瑞拉，並認為目前評估如何應對事態發展為時尚早。

石油輸出國組織（OPEC）及其夥伴正面臨多重挑戰，原油價格接近四年來的最低點，普遍預測豐富的供應和疲軟的需求可能引發創紀錄的過剩。本週末委內瑞拉的劇烈動盪是從俄羅斯到也門一系列地緣政治壓力點中的最新一例，也使前景蒙上陰影。

“在這樣脆弱的環境下，OPEC+選擇謹慎，保持彈性，而不是在已經波動的市場中引入新的不確定性，”顧問公司Rystad Energy的分析師Jorge Leon表示。“委內瑞拉的政治轉型又增加了一層重大不確定性。”

儘管總統特朗普表示，美國石油公司將投入數十億美元重建委內瑞拉破敗的能源基礎設施，以應對逮捕馬杜羅的行動，能源分析師並不預期該國的出口會立即出現重大變化。特朗普表示，對委內瑞拉原油的制裁將保持不變。

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卡拉卡斯擁有世界最大的石油儲量，但多年來的投資不足、管理不善和國際孤立已使該國的產量大幅下降，僅剩原有水平的一小部分。

委內瑞拉目前每天產油約80萬桶，約為十年前的三分之一，且不到全球供應的1%。華盛頓近期對油輪的查封和追蹤，以及對馬杜羅政權的施壓，幫助抑制了該國關鍵的奧里諾科油帶產量，減少了25%。

如果制裁解除，產量可能在幾個月內增加約15萬桶/天，但要恢復到每天200萬桶或更高，則需要“大規模改革”和國際石油公司的大量投資，Kpler的顧問表示。

影響OPEC+國家的其他地緣政治威脅仍在持續升溫。

沙特阿拉伯和阿聯酋這兩個聯盟的核心中東大國之間的緊張局勢因支持對立派系的立場而升高。上週，一個由沙特領導的聯盟對由阿聯酋支持的對手團體進行空襲。

華盛頓在俄羅斯入侵烏克蘭後對俄羅斯的主要產油國實施制裁，這場衝突也影響到另一個OPEC+產油國哈薩克斯坦的產量。週五，特朗普承諾“拯救”伊朗的抗議者，該國在本幣崩潰至歷史新低後爆發示威浪潮。

儘管如此，全球市場目前仍供應充足。巴黎的國際能源署預測，2026年油市將出現創紀錄的過剩，因為OPEC+及其競爭對手的供應增加，而需求增長放緩。貿易巨頭Trafigura集團表示，市場可能面臨“超級過剩”。

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布倫特原油期貨週五收於每桶不到61美元，去年下跌18%，為2020年疫情以來最大年度跌幅。美國、圭亞那、巴西和加拿大的產量持續攀升，而中國等主要消費國的需求則放緩。

4月，利雅得及其夥伴迅速重啟自2023年以來停產的產量，令原油交易商震驚，儘管市場已經供應充足。多位代表表示，此舉旨在收回近年來讓渡給美國頁岩油商的市場份額。

在最新暫停之前，OPEC+已正式同意恢復約3.85百萬桶/天產量的三分之二，即約2.55百萬桶/天的產量已經恢復，剩下約1.2百萬桶/天待重啟。然而，實際增加的產量比宣傳的少，因為一些國家在實際增產方面遇到困難，另一些則在彌補早期的過度生產。

參與恢復產量的八個OPEC+成員國將於2月1日舉行另一場月度視頻會議。

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