匯豐銀行拼命抵擋 BrewDog 損失擴大

Luke Barr

2026年2月22日 星期日 17:00 GMT+9 讀取時間約4分鐘

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匯豐銀行

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預計損失公司 BrewDog 可能會分拆 - Sam Brill

匯豐銀行正努力避免在對 BrewDog 的數百萬英鎊貸款中遭受巨大損失，因為這家精釀啤酒公司正面臨潛在的分拆風險。

這家銀行巨頭已將其債務擔保在 BrewDog 廣大的蘇格蘭啤酒廠上，若有必要，擁有沒收該產業的權利。

匯豐銀行爭取保障其貸款的行動，正值這家陷入困境的啤酒商最近啟動由重整專家 AlixPartners 監督的快速出售程序。

此舉引發投資者和債權人對損失的擔憂。該銀行是 BrewDog 的主要貸款方。

此舉也在傳出 Brewdog 的聯合創始人 James Watt 正準備投入1000萬英鎊自有資金，進行救援出資時曝光。

據 Sky News 報導，Watt 正在組建一個投資者聯盟，以收購整個集團，包括其酒吧、品牌和釀酒設施。背後投資者的身份尚不清楚。

對啤酒廠的擔保為匯豐提供了更大的保障，以防出售失敗且公司陷入管理。

最新的文件顯示，匯豐的貸款已對 BrewDog 的旗艦啤酒廠（位於阿伯丁郡埃倫）提供擔保。該廠於2012年啟用，還包括一家酒廠和酒吧，每年生產數億升啤酒，包括暢銷品牌如 Punk IPA 和 Hazy Jane。

BrewDog 董事長 Allan Leighton 本月早些時候已簽署對該啤酒廠的匯豐索賠。

這一額外擔保正值這家精釀啤酒先驅公司努力尋找救援者之際。預計在未來幾天內將展開第二輪投標。

預計該公司損失企業可能會被拆分，啤酒釀造業務將與 BrewDog 的數十家酒吧分離。

任何出售都將因公司與私募股權支持者 TSG Consumer Partners 之間的特殊安排而變得複雜。

TSG 在2017年向 BrewDog 投入2.13億英鎊，獲得21%的股份，但其中包含一項條款，保證基金投資的年複利回報率為18%。

這一安排使 BrewDog 承擔了超過8億英鎊的債務，意味著若要讓其他投資者獲得回報，出售價格必須超過該數額。最近的群眾募資將公司估值為20億英鎊，但預計任何出售價格都會遠低於此。

據了解，該公司的品牌和啤酒廠是潛在買家最感興趣的資產。由於財政大臣 Rachel Reeves 提高稅收，增加了成本，酒吧和酒館的吸引力較低。

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潛在的競標者包括啤酒巨頭 Carlsberg、喜力（Heineken）和 AB InBev，後者是 Stella Artois 和 Corona 的母公司。

公司文件顯示，BrewDog 目前尚有9200萬英鎊的未償還銀行貸款，其中2500萬英鎊在六個月內到期。

匯豐銀行已支持 BrewDog 超過十年。Watt 在2015年曾聲稱，他曾巧取豪奪，成功獲得銀行的早期貸款。

Watt 當時表示：“我們說我們的銀行給了我們一個很棒的條件，但如果你能匹配，我們就會轉向他們，他們也接受了。你得做你必須做的事。”

匯豐前高管 Mark Tate 在2013年曾表示，BrewDog “正是我們非常適合服務的那類企業”。

除了銀行貸款外，Watt 還從20萬名“朋克股東”那裡籌集了7500萬英鎊。這些較小的股東在任何出售中都可能被清算。

Watt 於2024年卸任執行長，但仍持有22%的股份，據信他也在籌劃自己的出價以重新掌控公司。然而，他尚未公布其資金支持者。

在多年虧損後，BrewDog 正在努力恢復財務狀況。該公司在2024-25年度虧損了3700萬英鎊，營收為3.57億英鎊。

銷售增長放緩，加上生活成本壓力和年輕人飲酒減少，使問題更加嚴重。

甚至 Watt 也承認，為了健康，他已減少飲酒，每週限制在六到八單位之間。一品脫 BrewDog Punk IPA 的酒精含量略高於三單位。

匯豐銀行和 BrewDog 均拒絕置評。

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