春節後首周市場怎麼走？券商：A股春節“日曆效應”明顯 節後預期較樂觀

2026年春節假期臨近尾聲，A股也將迎來馬年首個交易日。投資者們對馬年寄予厚望，期待市場能如駿馬奔騰，走出一波“一騎絕塵”的牛市行情。

回望剛剛過去的乙巳蛇年，A股行情圓滿收官，各大主要指數全線飄紅，創業板指以58.73%的漲幅強勢領跑。此外，A股市場交易活躍，日均成交額躍升至1.89萬億元，接近三分之一的交易日成交額超過2萬億元。

整體來看，券商對春節後市場普遍持樂觀態度，在具體配置方向上存在分歧。大部分券商認為節後市場上漲概率較大，尤其是節後首周表現值得期待；政策紅利值得關注，“樂購新春”消費刺激政策直接提振消費板塊預期。

A股市場存在顯著的春節“日曆效應”，中國銀河證券梳理2016年至2025年十年間的歷史規律發現，據統計，全A指數春節後1個交易日上漲的概率是70%，節後5個交易日上漲的概率是80%。

資料來源：中國銀河證券

中信證券也表示，近10年A股主要指數節後上漲的概率更高，主要指數在節前3日、5日、10日和20日的表現均弱於節後的對應時段。單純從數據層面來看，相比於節後，節前通常屬於相對的“蛰伏期”。

資料來源：中信證券客群發展中心整理，數據截至2025年12月31日

東吳證券復盤了近20年A股春節前後的市場表現，指出節前一周是指數布局的最佳窗口期，節前5日左右往往迎來反彈轉折點。行業方面，節前歷史表現佔優的行業主要包括有色、汽車、化工、醫藥、電力設備等，節後表現相對突出的則是環保、電子、傳媒、農林牧漁等。

中國銀河證券稱，2026年馬年春節前市場表現與過往有共性，亦有其獨特性。近期行情符合節前風格切換規律。2026年春節前，市場呈現典型“節前避險”特徵。成交縮量，反映資金觀望情緒。資金從高估值科技與周期板塊撤離，風格切換至價值與消費主線。

板塊輪動方面，銀行、食品飲料等防禦板塊逆勢走強，而前期強勢的算力硬體、有色金屬等題材板塊明顯回調。在其獨特性方面，由於春季躁動提前啟動，成長風格在1月份兌現。節後，隨著政策窗口開啟、風險偏好回升，市場焦點可能重新轉向具備產業催化、業績確定性的成長板塊，如AI應用、高端製造、新能源等。

國泰海通證券稱，從整體來看，春節後一直到3月底是較好的做多窗口。因為節後市場流動性重回寬鬆，叠加臨近“兩會”的重要政策窗口，市場風險偏好得以改善，帶來交投活躍。

此外，從結構來看，內需板塊相對勝率（較全A實現超額收益的概率）居前。新興科技仍是盈利主要驅動，聚焦AI+出海強勢增長賽道。

（資料來源：紅星資本局）