沃倫·巴菲特對日本的重大押注在短短6年內為伯克希爾哈撒韋賺取了$24 十億美元

沃倫·巴菲特可能在去年退休後表示自己「保持低調」，但他晚年投資策略的訊號似乎並未收到通知。這位老狗似乎仍有一些絕招，因為在這位傳奇投資者缺席期間，伯克夏哈撒韋從巴菲特最後一些最反向的操作中獲得了巨大的收益。

推薦影片

2020年，巴菲特的投資工具宣布已在五家主要的日本貿易公司中取得持股。每家公司的持股比例略超過5%，總價值約62.5億美元。當時，伯克夏哈撒韋表示這是長期策略的一部分，並且在合適的情況下願意增加持股。

快轉五年，這家位於奧馬哈的巨頭確實增加了持股——事實上多次增加，因為日本股市的穩健成長讓巴菲特的押注獲得了豐厚回報。伯克夏在日本的投資組合現在價值超過300億美元，五年內為公司帶來240億美元的收益。

這些數字既反映了巴菲特對被低估股票的敏銳判斷，也得益於日本近期的政策變化，包括廣泛的公司治理改革以及有利於成長的政府新規則和支出，這些都使科技公司受益。但這也顯示出全球投資最大收益的潛在地點。儘管美國股市在過去一年表現不俗，國際市場普遍跑贏了美股，這也為近期的「賣美」潮提供了動力，投資者開始減少對美國資產的曝險。儘管伯克夏哈撒韋仍然重度投資於美國，但巴菲特的最後一個大押注顯示出稍微全球化的潛力。

正確的時間，正確的地點

從2019年開始，伯克夏開始在五家主要的日本綜合商社（sogo shosha）公司中建立持股，這些公司規模大、業務多元，涵蓋能源到電子產品。巴菲特在2023年增加了持股，去年又再次增持。

當時，這一舉動並不立即被視為必然成功。日本股市在巴菲特首次宣布持股時，幾乎30年來幾乎沒有增長；自1989年資產市場崩潰導致長期停滯以來，這段經濟低迷被稱為日本的「失落的十年」。

巴菲特用日元廉價借款來資助這筆投資，利率約為1%，而他投資的貿易公司則支付約4%的股息，盈餘豐厚，足以覆蓋成本。

政治風向也幫助巴菲特的投資飛升。在經濟治理嚴格的數十年後，日本在過去幾年採取了促進成長和放鬆管制的政策，使股市飆升至歷史新高。自10月以來，日本首相高市早苗甚至將結束「過度財政緊縮」作為本月臨時選舉的核心議題。這場選舉為她的政黨帶來壓倒性勝利和立法超級多數，並授予其推行經濟議程的歷史性授權。

日本經濟政策的轉變也伴隨一些疑問。由於高通膨和內需疲弱，日本在2024年陷入技術性衰退，並且在此後幾年仍有再次陷入的風險。高額刺激政策也讓債券投資者感到不安，分析師則警告可能出現債務危機惡化。

但這些擔憂並未影響巴菲特的成功，反而凸顯國際市場在過去一年相較於美國的表現。2025年，海外股市飆升28%，超越標普500的16%。日本的日經指數在過去一年也大幅跑贏標普500，上漲38.6%。

美元走軟、貿易緊張局勢以及美國科技股集中，促使更多資金流向海外，這一趨勢持續到2026年。伯克夏哈撒韋仍然主要投資於美國資產，但短期內也不太可能拋售其日本持股。

「到目前為止，效果非常好，但我們會持有這些股票10年、20年，」巴菲特在2023年對CNBC表示他持有的日本股票。

加入我們，參加2026年5月19日至20日在亞特蘭大的《財富職場創新峰會》。下一個職場創新時代已經來臨——舊的玩法正在被重新書寫。在這個獨家的高能活動中，全球最具創新精神的領導者將齊聚一堂，探討人工智慧、人性與策略如何融合，再次重塑未來的工作。立即報名。