熱門話題
查看更多14.5萬 熱度
10.09萬 熱度
3.13萬 熱度
5.29萬 熱度
40.25萬 熱度
置頂
Gate 廣場｜2/24 今日話題： #马年开工第一帖
🎁【寵粉福利】帶話題發帖，抽 5 位幸運兒送出 $2,500 仓位體驗券！
人已在工位，今天開倉了嗎？開工第一天，來廣場領個開門紅，聊聊屬於你的“馬年第一波利好”！
💬 本期熱議：
1️⃣ 【假期戰報】 春節期間你是在“吃肉”還是“站崗”？復盤晒收益，經驗換財運！
2️⃣ 【TradFi 錦鯉】 既然萬物皆可上鏈，Gate TradFi 你最看好哪一匹“黑馬”？
3️⃣ 【開工第一單】滿倉出發還是觀望先行？分享你開工第一眼盯上的幣種和理由。
4️⃣ 【宏觀捕手】 AI 週期還是美股風向？最近哪條新聞最讓你想立刻“衝進去”？
分享你的獨特觀點，瓜分開年禮 👉️ https://www.gate.com/post
📅 2/24 16:00 - 2/26 12:00 (UTC+8)福利加碼，Gate 廣場明星帶單交易員二期招募開啟！
入駐發帖 · 瓜分 $20,000 月度獎池 & 千萬級流量扶持！
如何參與：
1️⃣ 報名成為跟單交易員：https://www.gate.com/copytrading/lead-trader-registration/futures
2️⃣ 報名活動：https://www.gate.com/questionnaire/7355
3️⃣ 入駐 Gate 廣場，持續發布交易相關原創內容
豐厚獎勵等你拿：
首帖福利：首發優質內容即得 $30 跟單体验金
雙周內容激勵：每雙周瓜分 $500U 內容獎池
排行榜獎勵：Top 10 交易員額外瓜分 $20,000 登榜獎池
流量扶持：精選帖推流、首頁推薦、周度明星交易員曝光
活動時間：2026 年 2 月 12 日 18:00 – 2 月 24 日 24:00（UTC+8）
詳情：https://www.gate.com/announcements/article/49849Gate 廣場內容挖礦獎勵繼續升級！無論您是創作者還是用戶，挖礦新人還是頭部作者都能贏取好禮獲得大獎。現在就進入廣場探索吧！
創作者享受最高60%創作返佣
創作者獎勵加碼1500USDT：更多新人作者能瓜分獎池！
觀眾點擊交易組件交易贏大禮！最高50GT等新春壕禮等你拿！
詳情：https://www.gate.com/announcements/article/49802Gate 廣場“新星計劃”正式上線！
開啟加密創作之旅，瓜分月度 $10,000 獎勵！
參與資格：從未在 Gate 廣場發帖，或連續 7 天未發帖的創作者
立即報名：https://www.gate.com/questionnaire/7396
您將獲得：
💰 1,000 USDT 月度創作獎池 + 首帖 $50 倉位體驗券
🔥 半月度「爆款王」：Gate 50U 精美周邊
⭐ 月度前 10「新星英雄榜」+ 粉絲達標榜單 + 精選帖曝光扶持
加入 Gate 廣場，贏獎勵 ，拿流量，建立個人影響力！
詳情：https://www.gate.com/announcements/article/49672
《Breakingviews 本週視點》：破壞力量
公司
貝萊德公司（BlackRock Inc）
追蹤
愛迪生-魯索蒂卡股份有限公司（EssilorLuxottica SA）
追蹤
匯豐控股有限公司（HSBC Holdings PLC）
追蹤
查看更多公司
倫敦，2025年2月15日（路透社內幕觀點）— 歡迎回來！特別感謝過去幾週新加入的訂閱者。請告訴我們您的意見，讓我們知道我們做得如何，以及您還希望看到什麼。如果這份電子報是轉發給您的，請點此在每週末在您的收件箱中接收。
開場白
“iPhone將網路放進了我們的口袋。現在，大科技公司正尋找一款能將人工智慧融入日常生活的裝置。”
路透社內幕觀點電子報是您了解全球體育最大事件的必備指南。立即訂閱 這裡。
閱讀更多：愛迪生的前景在玫瑰色眼鏡下顯而易見。
本週我從內幕觀點學到的五件事
日本2025年每月實質工資都在下降。
古馳（Gucci）所有者凱倫（Kering）去年營運利潤率為11%，低於2022年的近30%。
印度基金經理SBI在其股票上市所得中僅支付0.01%的費用。
2024年，中國“低複雜度商品”如動物、食品和貴金屬的貿易逆差達到GDP的2.2%。
只有18%的歐洲線上購物者使用櫃子收取貨物。
從泡沫到麻煩
隨著大科技巨頭向人工智慧投入越來越多的資金，投資者大多關注一個問題：如果它不行怎麼辦？然而，近幾週，他們的焦點已轉向易被AI聊天機器人顛覆的行業。現在最迫切的問題似乎是：如果它真的成功呢？
這種擔憂引發了一場非凡的連續拋售，影響了軟體公司、數據提供商、專業服務公司、財富管理公司甚至物流運營商的股價。一個承諾自動化公司業務部分的AI工具的出現，已足以改變整個行業的成長預期。正如 Liam Proud 所計算，像 ServiceNow（NOW.N）和 Salesforce（CRM.N）這樣的大公司股價現在暗示，未來自由現金流的增長將在2030年左右停滯，甚至縮水。
目前，尚缺乏明確的財務證據支持這一轉變。Anthropic 這家AI編碼代理的創業公司，剛剛以3800億美元估值籌集了300億美元，令人擔憂。Claude Code的收入以每年25億美元的速度運行——增長令人印象深刻，但僅是投資者預期未來軟體銷售將被蒸發掉的規模的一小部分。
AI代理如何處理數據管理、客戶支持、安全、系統整合等軟體公司所做的事情，仍然是個謎。事實上，Claude的創建者似乎也對模型的運作感到困惑，正如《紐約客》這篇既迷人又令人擔憂的文章所指出：“這就像我們只懂萊特兄弟的飛行技術，卻直接建造了波音747並讓它成為日常生活的一部分。”一位員工對雜誌說。
另一個未解之謎是，價值鏈的顛覆將如何轉移資金。大科技在數據中心和晶片上的投資——今年預計將達到近7000億美元——是基於一個假設：最終能帶來足夠的收入以獲得回報。然而，近期的拋售引發了一個有趣的可能性：如果這些技術取代了現有企業如軟體供應商，但卻無法產生足夠的收入來支付AI公司的支出呢？“它是否真的有效”的答案可能既是“是”，也是“否”。
本週圖表
英國政客對債券市場著迷。自2022年突然拋售幫助趕走特里薩（Liz Truss）首相以來，議會一直擔心政府政策的變動會如何影響借貸成本。最近有關基爾·斯塔默（Keir Starmer）可能面臨挑戰的傳聞也不例外。然而，威斯敏斯特的短視忽略了影響英國政府債券收益率的許多其他因素。正如Jon Sindreu所示，美國國債市場規模更大，是最大影響因素。同時，與英國特定相關的風險已從債券市場中消失。
本週播客
數十年來，經濟學家多認為全球化和自由貿易是自我維持的力量，讓大多數人受益。如今，這種整合已轉向解體，是否有什麼能阻止這一趨勢？根據《毀滅循環：為何世界經濟秩序正陷入混亂》的作者Eswar Prasad的說法，沒有。這週的《大視野》節目中，我們討論了經濟合作為何逆轉，以及可以採取哪些措施來挽救。
在Viewsroom中，Aimee Donnellan和Jonathan Guilford與Neil Unmack和Pranav Kiran討論了人工智慧、軟體拋售，以及私人資本供應商為何特別容易受到影響。
結語
有一個令人驚訝的避風港，遠離人工智慧的寒風：辦公室房地產市場。在疫情期間，隨著公司讓員工在家，投資者擔心辦公桌工人可能永遠不會回來，商業建築價格暴跌。但此後，需求迅速回升，陳威文（Yawen Chen）報導。儘管自學電腦可能取代白領工作，但規劃障礙和建築成本上升，讓像貝萊德和匯豐這樣的大公司仍在尋找空間。Knight Frank甚至預計，倫敦一流辦公室的空置率到2028年可能降至零。這是對聊天機器人的挑戰。
想每週六在您的收件箱中收到《內幕觀點周刊》嗎？立即訂閱。
追蹤Peter Thal Larsen在Bluesky和LinkedIn上的動態。
想獲得更多類似的見解，點擊 這裡，免費試用Breakingviews。
由Liam Proud編輯；由Oliver Taslic製作