美國海外“債主”，減持美債

當地時間2月18日（星期三），美股三大指數集體收漲。截至收盤，道瓊斯指數漲0.26%，標普500指數漲0.56%，納斯達克指數漲0.78%。

美聯儲最新公布的1月會議紀要顯示，美聯儲內部對未來利率路徑存在巨大分歧。幾位與會者支持對委員會未來利率決策進行雙向描述，即如果通脹持續高於目標水平，上調聯邦基金利率目標區間也可能是合適的。

美國財政部18日發布2025年12月財政部國際資本流動（TIC）數據。數據顯示，去年12月，外國投資者持有的美國國債減少884億美元，降至9.27萬億美元，為10月以來的最低水平。其中，作為美國政府最大的海外“債主”，日本美債持倉12月減少172億美元至11855億美元；英國美債持倉減少230億美元至8660億美元；中國美債持倉減少4億美元至6835億美元。

美股三大指數集體收漲

當地時間2月18日，美股三大指數集體收漲。截至收盤，道瓊斯指數漲0.26%，報49662.66點；標普500指數漲0.56%，報6881.31點；納斯達克指數漲0.78%，報22753.63點。

大型科技股集體走強，英偉達漲1.63%，Meta漲0.61%。消息面上，英偉達日前與Meta宣布，建立了新的長期合作夥伴關係，涵蓋本地部署、雲端和人工智慧（AI）基礎設施。此外，蘋果漲0.18%，谷歌C漲0.37%，微軟漲0.69%，亞馬遜漲1.81%，特斯拉漲0.17%。

存儲概念股走強，美光科技收漲5.3%，閃迪漲近1.7%，西部數據漲近4.4%，希捷科技漲近2%。前一天公布的13F文件顯示，華爾街對沖基金大佬大衛·泰珀旗下的Appaloosa資管大筆買入美光科技。

中概股方面，納斯達克金龍中國指數收跌0.04%，報7580.87點。熱門中概股漲跌不一，小馬智行跌近0.9%，理想汽車跌0.4%，蔚來跌0.2%，小鵬汽車、萬國數據跌0.1%，而拼多多漲超1%，百度漲近0.4%，阿里漲逾0.2%。

貴金屬市場方面，投資者持續評估地緣政治風險及美聯儲未來利率走向。現貨黃金18日上漲約2%，19日亞市早盤交投於4970美元/盎司附近；現貨白銀18日漲逾5%，19日亞市早盤交投於77美元/盎司附近。

美聯儲會議紀要顯示內部存在分歧

在今年1月的議息會議上，美聯儲宣布維持利率不變。美聯儲理事克里斯托弗·沃勒和斯蒂芬·米蘭投了反對票，支持降息0.25個百分點。

最新公布的1月會議紀要顯示，美聯儲內部對未來利率路徑存在巨大分歧，除了支持降息派和觀望派，還有人提及加息的可能性。

會議紀要顯示，在探討貨幣政策前景時，多位與會者表示，如果通脹如預期般下降，進一步下調聯邦基金利率目標區間可能是合適的。一些與會者認為，在委員會仔細評估最新數據期間，維持政策利率不變一段時間可能是合適的，其中一些與會者認為，只有在通脹回落的進程明顯重回正軌後，才有必要進一步放鬆貨幣政策。

與此同時，幾位與會者表示，他們支持對委員會未來利率決策進行雙向描述，即如果通脹持續高於目標水平，上調聯邦基金利率目標區間也可能是合適的。這一措辭顯示出，部分官員對通脹擔憂明顯增加，認為不應排除重新加息的可能性。

會議紀要還顯示，絕大多數與會者判斷，近幾個月來就業的下行風險有所緩和，但通脹持續的風險依然存在。“一些與會者提醒，在通脹水平高企的情況下進一步放鬆貨幣政策可能會被誤解為決策者對2%通脹目標的承諾有所減弱，從而可能使高通脹更加根深蒂固。”

此外，會議紀要還證實，紐約聯儲曾就日元匯率詢價。上個月，外界猜測日本當局可能在美國罕見的協助下，準備直接干預外匯市場以支撐日元。1月24日，日元在紐約交易時段快速上漲。有報導稱，紐約聯儲進行了所謂的“利率檢查”。美聯儲最新會議紀要證實了這一點，並稱請求這些報價完全是代表美國財政部進行的，紐約聯邦儲備銀行是以財政代理機構的身份，索取了這些報價。

2025年12月美國海外“債主”減持美債

美國財政部18日發布2025年12月財政部國際資本流動（TIC）數據。數據顯示，去年12月，外國投資者持有的美國國債減少884億美元，降至9.27萬億美元，為2008年以來最低水平。

其中，美國前兩大海外“債主”——日本和英國當月美債持倉顯著下降。作為美國政府最大的海外“債主”，日本美債持倉12月減少172億美元至11855億美元；英國美債持倉減少230億美元至8660億美元。

全年來看，日本和英國美債持倉有所增加。其中，日本2025年美債持倉增加1240億美元。英國近年來持續增持美債，自2025年3月起，英國超過中國成為美國第二大海外“債主”。2025年，英國美債持倉增加了1432億美元。

中國逐步減持美債。2025年12月，中國美債持倉減少4億美元至6835億美元，為2008年以來最低水平，全年美債持倉減少755億美元。

此外，美國財政部周三公布的數據顯示，2025年海外投資者淨買入1.55萬億美元的美國長期金融資產，高於上年的1.18萬億美元。其中，6585億美元流入股票，4427億美元流入美國國債。