藍鴞出售貸款予養老金，擁有保險資產管理公司

Olivia Fishlow、Laura Benitez 和 Paula Sambo

2026年2月21日星期六 上午8:38 GMT+9 讀取時間約3分鐘

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（彭博社）——面臨必須返還資金的最後期限，藍鴞資本公司（Blue Owl Capital Inc.）找到四個買家，購買價值14億美元的貸款組合，以協助支付投資者：其中三個是北美最大的養老金基金，以及其自身的保險資產管理公司。

據知情人士透露，總部位於芝加哥的Kuvare（由藍鴞管理資產）以及加州公共員工退休系統（CalPERS）、安大略省市政員工退休系統（OMERS）和不列顛哥倫比亞投資管理公司（BCI）購買了這些債務。藍鴞在週三晚間表示，這些貸款以面值的99.7%出售。

這次貸款的出售在三個基金中平均分配，是公司Blue Owl Capital Corp II返還資金計劃的一部分，該基金去年遭遇大量贖回。最初的資金返還計劃是將基金與公司的一個公開交易工具合併，但由於一些投資者可能會遭受損失，該計劃被取消。

藍鴞未透露貸款的買家，只表示其中包括北美的公共養老金基金和保險公司。

藍鴞在2024年以7.5億美元的交易從Kuvare收購了Kuvare資產管理公司，並用此成立了藍鴞保險解決方案（Blue Owl Insurance Solutions），據一份聲明稱。當時，Kuvare資產管理公司管理資產約200億美元。

藍鴞的代表拒絕置評，CalPERS、OMERS和BCI的代表也未立即回應。Kuvare的代表則未立即發表評論。

對此交易的買家興趣如此之高，以至於藍鴞聯合創始人Craig Packer週四表示，“他們本來會買更多。”

在財報電話會議中，Packer還形容此次出售的規模和價格為“非常強烈的表態”，儘管投資者因擔心私募信貸資產風險上升而拋售公司股票。

這筆交易凸顯了私募信貸與保險行業日益緊密的關聯。

觀看：藍鴞資本公司找到四個買家，購買價值14億美元的貸款組合，以幫助支付投資者。Silas Brown報導。來源：彭博社

巴克萊分析師週四警告，這筆交易可能為未來類似交易提供範例，即一些公開可見基金——所謂的商業發展公司（BDC）——持有的債務可能轉移到更不透明且槓桿更高的工具中。

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“如果類似交易頻繁重演，將加深這兩個非銀行部門之間的聯繫，可能使風險追蹤變得更困難，”分析師寫道。

根據公開披露，分析師還表示，部分被出售的資產可能會進入藍鴞管理的擔保貸款證券（CLO），這是保險公司偏愛的投資工具，因為其高評級和有利的資本待遇。這些資產很可能由Kuvare購買。

與通常杠桿率僅為1倍股權的BDC不同，CLO的杠桿通常為9到10倍，巴克萊分析師指出。

“這將為私募信貸資產增加額外的槓桿，”他們說。

Packer在財報電話會議中表示，買家“做出了公平的經濟決策，背後沒有任何不正當的動機，這一結論不會受到任何影響。”

除了2024年對Kuvare資產管理的交易外，藍鴞還表示，該公司還購買了Kuvare UK Holdings的2.5億美元優先股，並與該保險公司簽訂了資產管理協議。

Packer週五在CNBC的一次訪談中駁斥了對買家的擔憂。“四個中的其中一個可能是我們保險業務的一部分，這怎麼合理會削弱其他75%的銷售？”他說。

–由Layan Odeh協助。

（更新包括更多細節和高層評論。早期版本的文章更正了買家的描述。）

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