xAI 買入 X：為何會發生、代表什麼以及它的運作方式 - FTW 星期日社論

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高管閱讀

2025年3月28日，****由馬斯克於2023年創立的AI新創公司xAI，以全股票交易方式收購X（前Twitter），交易價值達330億美元**。表面上看，似乎像是個人將資產從自己口袋轉移，但實際上，這是一場經過深思熟慮的重組，可能會重新定義AI的演進、學習與與公眾的互動方式。

透過這一舉措，馬斯克正在重塑公共對話與機器智慧共存的格局。

以下是詳細解析：事件經過、運作方式，以及——最重要的——為何這次合併可能被記為AI與社交平台未來緊密結合的轉折點。

參與公司介紹

什麼是xAI？

xAI（“x人工智慧”的縮寫）由Elon Musk於2023年3月成立，使命是“理解宇宙的真正本質”。 這家公司於2023年7月12日正式對外宣布——馬斯克曾暗示這個日期具有特殊意義，因為其數字相加等於42，這是《銀河便車指南》中的經典數字。

xAI迅速崛起為AI領域的重要玩家。它開發了自己的大型語言模型（Grok系列），到2023年8月，已打造出Grok-0——一個擁有330億參數的密集轉換器模型。2023年11月，Grok被整合入X平台，讓用戶能在社交網絡中即時與AI進行對話。

值得注意的是，Grok還利用來自X的實時數據來調整和優化回應。 這種數據共享方式賦予它獨特的文化趨勢、突發新聞和用戶情緒的洞察能力。雖然這樣的做法在相關性和情境感知上具有明顯優勢，但除非用戶手動在隱私設定中選擇退出，否則都會自動被納入數據收集。

馬斯克對xAI的願景是打造一個更透明、偏見較少、與日常產品深度整合的AI公司。xAI獨立運作，不同於馬斯克共同創立後又離開的OpenAI、Google DeepMind和Anthropic。

什麼是X？

X，前身為Twitter，自2022年10月馬斯克以440億美元收購後，經歷了劇烈轉型。不久之後，2023年4月，Twitter被併入新公司X Corp.，成為馬斯克打造“X，一個萬物應用”的願景的一部分。

2023年7月，Twitter正式更名為“X”，品牌、使命與技術策略全面轉型。平台於2024年5月搬遷至x.com域名，並開始整合更廣泛的功能，包括支付、影片和AI聊天，特別是透過Grok助手。

馬斯克的目標是將X從微網誌平台，轉型為社交、媒體與金融科技的混合體——類似中國的微信，但具有全球規模。

事件時間線

*   2023年3月：Elon Musk成立xAI。  
*   2023年7月：xAI正式公布。  
*   2023年8月：完成xAI的基礎模型Grok-0。  
*   2023年11月：Grok聊天機器人整合入X。  
*   2025年3月28日：xAI以全股票交易方式收購X。  

交易運作方式

什麼是全股票交易？

全股票交易是指一家公司以發行新股的方式收購另一家公司，而非支付現金。 在這次交易中，xAI沒有用現金購買X，而是創造了自己的新股，並將其發給X的所有者（馬斯克）。

私人公司如何發行新股？

像xAI這樣的私人公司不在公開市場交易股份。其所有權由內部記錄（股權表）追蹤。發行新股的流程如下：

2.  董事會批准：董事會必須批准新股的創建與發行。  
4.  估值：公司需根據內部財務或第三方評估確定股份的公允價值。  
6.  法律協議：股份購買協議或出資協議記錄交易內容。  
8.  股權表更新：正式記錄所有權變動，反映新發行的股份。  
10. 稅務與監管合規：根據規模，公司可能需向稅務機關或監管部門提交相關文件。  

為何發行新股？

公司選擇發行股份而非用現金，主要是為了：

*   節省流動資金  
*   使新舊股東利益一致  
*   反映公司價值的增加（在此案例中，指X平台與品牌的價值）  

由於馬斯克同時擁有兩家公司，向自己發行xAI新股，實際上是將X納入xAI控制，同時鞏固自己的所有權。

策略動機

1. 整合AI與社交媒體

最明顯的動機是協同效應。Grok在收購前已整合入X。正式將X併入xAI，確保AI與社交層面完全協調，對於快速迭代AI用戶體驗至關重要。

2. 提升投資者的清晰度與簡便性

合併前，馬斯克擁有兩家獨立公司。合併後，股權結構、財務狀況與估值敘事更為簡潔，有助於未來募資或公開募股。

3. 控制權與長遠願景

合併後，馬斯克擁有更大的控制權，可以引導這個可能成為全球首個AI原生社交平台的戰略方向。

4. 提升xAI估值

將價值330億美元的X併入估值80億美元的xAI，合併後的公司市值可能超過1000億美元。

為何現在？

這次收購正值以下趨勢之時：

*   AI正快速成為面向消費者的技術  
*   社交平台尋求差異化競爭優勢  
*   馬斯克正準備透過X推廣更廣泛的AI產品

所有權與治理

合併前誰擁有xAI？

馬斯克是主要股東，但並非唯一。據報導，早期投資者包括Andreessen Horowitz和Sequoia Capital等風投公司。曾協助馬斯克收購Twitter的投資者，也據稱持有xAI股份。

這表示，雖然馬斯克掌握多數控制權，但其他投資者也需同意合併條款，這通常透過董事會批准與法律協議完成。

合併後的所有權

合併完成後，馬斯克在xAI中的持股比例增加（因為包含X），其他投資者的股份則被稀釋，但整體公司價值可能因此提升，彌補稀釋帶來的影響。

週日觀點

你或許會認為這是必然的——馬斯克擁有X，馬斯克擁有xAI，合併只是自然結果。但這種看法過於簡化。這筆交易宣告：AI的未來不再與公共話語的基礎設施分離。

當文化的發生地（X）由解讀與重塑文化的引擎（xAI）擁有，會產生什麼？那是媒介與模型、平台與感知的融合。

xAI不僅想建立會說話的模型，更想將這些模型融入社交互動的血脈中。馬斯克押注下一次AI的重大飛躍，不會來自實驗室，而是來自實時互動與反饋。

他掌握數據。Grok會利用你的發帖內容。這不是一層乾淨、遊戲化的擴增實境（AR）層，而是基於人類數位棲息地中的噪音與熱度的原始AI。若你相信加速主義——馬斯克也相信——那麼接下來必然要發生的，就是這個。

透過這次收購，xAI成為一個文化輸入與計算輸出無限循環、共同演化的場所。

我們正見證AI不再只嵌入手機，而是融入你的聲音、日常儀式與時間線。

AI不再只是實驗室的產物，它與你一同滾動。

這一切，將徹底改變一切。

終極思考

馬斯克將xAI與X合併的決定，讓這個聯合體在AI發展與用戶參與方面都能領先，可能會樹立一個互動科技的新標準。

有一點是明確的：AI原生社交平台的時代，正式開始了。