市場創造者 (Market Maker) 是什麼？為什麼交易者需要了解

在加密貨幣交易世界中，market maker（市場所造者）是什麼，以及 taker（吃單者）有何不同，是每個交易者都應該了解的重要問題。這兩種類型的訂單在你執行交易的方式中扮演著關鍵角色，直接影響你的交易成本和盈利結果。深入了解它們的差異，是優化交易策略的關鍵。

市場所造者與吃單者的基本概念

當你在交易所下單時，你可以是市場造者（market maker）或是吃單者（taker）。這不僅是兩個不同的稱呼，更代表兩種完全不同的交易策略，具有不同的經濟意義。

吃單者是立即以當前市價成交的訂單。當你想快速進入交易，不想等待時，就會使用吃單訂單。它會與已存在於訂單簿中的訂單配對，因此「吸取」市場的流動性。追求速度與確定性的交易者，通常會採用此方法。

相反，市場所造者則是在訂單簿中放置限價單，等待其他交易者與其訂單配對。造市者透過加入訂單來提供流動性，促進其他交易的進行。這是一種耐心的策略，但能帶來較低的交易成本優勢。

交易手續費與市場流動性的差異

交易所會鼓勵市場所造者的行為，提供較低的手續費，與吃單者相比。這種費用結構反映了雙方在市場中的角色。

交易手續費 — 明顯的差異：

造市者通常支付較低的手續費，約為0.02%至0.05%，視交易所而定。相較之下，吃單者的手續費可能較高，從0.055%起。這個差距看似微小，但長期累積，對頻繁交易者來說，差異相當可觀。

造市者不僅享有較低的手續費，還能正面影響買賣價差（bid-ask spread）。當訂單簿中有大量優質的造市訂單時，價差會縮小，對所有市場參與者都更有利。

對獲利（盈虧）的實際影響

為了更清楚理解交易手續費的影響，以下用具體數字舉例說明：

交易背景：

• 交易對：BTCUSDT
• 持倉規模：2 BTC
• 方向：多單（買入/多頭）
• 開倉價：60000 USDT
• 平倉價：61000 USDT

交易者A：使用造市者訂單（開倉與平倉皆為限價單）

• 開倉手續費： 2 × 60000 × 0.02% = 12 USDT
• 平倉手續費： 2 × 61000 × 0.02% = 12.2 USDT
• 未扣除手續費的價差利潤： 2 × (61000 − 60000) = 2000 USDT
• 淨利潤（盈虧）： 2000 − 12 − 12.2 = 1975.8 USDT

交易者B：使用吃單者訂單（開倉與平倉皆為市價單）

• 開倉手續費： 2 × 60000 × 0.06% = 72 USDT
• 平倉手續費： 2 × 61000 × 0.06% = 73.2 USDT
• 未扣除手續費的價差利潤： 2000 USDT
• 淨利潤（盈虧）： 2000 − 72 − 73.2 = 1854.8 USDT

結果分析：

雖然兩者都因價差獲利2000 USDT，但淨利潤卻有明顯差異。使用造市者訂單的交易者A，淨賺1975.8 USDT；而吃單者B則淨賺1854.8 USDT。這差了約121 USDT（約6%的利潤差距），完全來自於交易成本。

此例清楚說明，理解並善用市場所造者的角色，對專業交易者來說非常重要。對於小額交易，差異可能不大，但對於頻繁或大額交易者，節省手續費的差異，可能是盈利的關鍵。

高效的造市訂單策略

若你想成為市場所造者，並利用低手續費的優勢，請遵循以下步驟：

1. 使用限價單：在下單時選擇限價單，而非市價單。限價單允許你設定確切的交易價格。

2. 啟用Post-Only模式：若交易所支援，啟用此模式。此設定確保你的訂單不會立即成交，始終以造市者身份掛單。

3. 設定策略價格：這是最重要的一步。你需要將限價單的價格設在比當前最佳買賣價更優的價位，以獲得較有利的價格。

4. 買入/多單時：選擇低於當前最佳賣價的價格，增加掛單成功的機率。

5. 賣出/空單時：選擇高於當前最佳買價的價格，採用相同策略。

重要提醒： 若你的限價單被立即成交，則會被歸類為吃單者訂單，需支付吃單手續費。若已啟用Post-Only，該訂單會自動取消，以避免此情況。

為何市場所造者對整個市場如此重要

理解市場所造者的角色，不僅能幫助你節省交易費用，更能讓你意識到自己在金融體系中的角色。造市者提供公共服務，創造流動性，讓其他交易能順利且快速地進行。

當你下造市訂單，不僅享有較低的手續費，還能促成一個高效的市場，使所有參與者都受益。這也是為何交易所會透過優惠的費率制度，鼓勵用戶扮演造市者角色。

總結來說，了解市場所造者與吃單者的差異，以及它們對交易費用和盈利的影響，是每個想要成功的交易者的基本功。智慧運用造市策略，不僅能最大化你的交易成果，也能促進一個更健康、更有效率的加密貨幣市場。