經濟正在增長：那麼新的工作在哪裡？

主要重點

• 美國經濟正以健康的速度成長，但就業增長卻落後。
• 人工智慧技術可能正在促使就業市場低迷，因為它自動化了原本會由入門級員工完成的工作。
• 根據穆迪分析的經濟學家，人工智慧引發的就業損失浪潮是可能引發下一次經濟衰退的風險之一。

從多方面來看，美國經濟表現良好，國內生產總值穩定成長，股市指數也經常創下新高。但經濟擴張中缺少的一件事是：就業。

預測顯示，儘管受到長時間政府關閉的拖累，第四季度經濟以2.5%的健康通脹調整年增率成長。通常，經濟擴張會帶動許多新職位的需求，但2025年並未出現這種情況，這是二十多年來除經濟衰退外，就業創造最差的一年。

經濟正快速成長，企業建設資料中心的速度空前，加碼數十億美元投入人工智慧軍備競賽。樂觀者將這股熱潮比作工業時代的鐵路繁榮或20世紀末的電信爆炸。然而，現代的鐵路工人或資訊產業的就業人數在就業統計中卻完全看不到。

「如果以實質GDP來評價經濟，表現相當不錯；但如果以就業來評價，則不盡如人意，」First Trust的首席經濟學家布萊恩·韋斯迪在一篇評論中指出。

這對經濟意味著什麼

經濟增長與就業增長之間的脫節令人擔憂。如果企業透過人工智慧和自動化來提升生產力，而非招聘新員工，這不僅會損害就業，還會影響消費者支出，最終影響整體經濟。

「過去一年，經濟的特徵是通常強勁的經濟關係出現了崩潰，」德意志銀行的首席經濟學家馬修·盧澤蒂表示。「在疫情前的時期，招聘率的變化與經濟活動的增長有顯著的正相關。」

如今不再如此。去年就業增長不僅緩慢，而且主要集中在相對不受經濟周期波動影響的醫療保健行業。

醫療保健驅動的就業市場可持續嗎？

「除了醫療保健，近年來的就業增長基本上是持平的，」穆迪分析的經濟學家馬特·科爾亞在一篇評論中表示。

「隨著經濟其他部分放緩，醫療保健提供了一條生命線。然而，醫療行業並非一個充滿活力的產業；生產力增長緩慢，且其膨脹的批評是有根據的，」科爾亞寫道。「在1990年，美國每有28個醫療保健工作者，就有1個人。到2025年初，這個數字已降至接近14個。」

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除了醫療保健，雇主大多避免大規模裁員，但對於非勞動力人口來說，找工作仍很困難。12月職缺大幅下降，1月失業者中有25%失業超過六個月。歷史上，這種長期失業的情況通常只在經濟衰退後出現。

「我們認為沒有太多理由相信新成立企業的就業創造會非常高，」潘泰恩宏觀經濟學的首席美國經濟學家山姆·湯姆斯在一篇評論中寫道。

由於企業需求如此低迷，難怪消費者在民意調查中對就業市場越來越悲觀，即使整體失業率仍處於歷史低點。例如，根據會議委員會的消費者信心調查，表示找工作困難的人比例在1月升至疫情後的高點21%。

為什麼就業如此稀少

經濟學家對此現象有幾種解釋。

一個可能的原因是特朗普總統去年施加的關稅，讓企業對貿易政策感到不確定，導致企業延遲擴張和招聘計劃。

另一個原因是移民政策收緊，降低了人口增長，進而減少了就業需求和可用勞動力。

第三個假設是，工作正流向與投資資金相同的地方：人工智慧。有證據顯示，企業正在使用AI軟體自動化一些原本會聘用早期職業員工的工作。斯坦福大學在11月發表的一項研究指出，受AI影響行業的入門級員工失業率比其他行業高出16%。

這可能也是為什麼近期大學畢業生的失業率在12月升至5.6%，高於當月整體失業率4.2%的原因。通常，剛畢業的學生失業率低於一般人口。

「初級職位通常涉及可以自動化的任務，而新員工上手的時間成本很高，」穆迪的科爾亞和艾莉絲·伯頓在一篇評論中寫道。「在勞動市場緊縮、企業既不招聘也不裁員的情況下，它們可能更傾向於測試人工智慧作為這些職位的替代方案。」

如果這是一個趨勢的開始，將威脅整體經濟。穆迪指出，人工智慧相關的就業損失浪潮是可能引發下一次經濟衰退的風險之一。

「在勞動市場上，大規模採用人工智慧可能會大幅縮減企業的用人需求，」穆迪的經濟學家寫道。「隨著經濟重新調整，失業率和社會緊張情緒可能會高得令人擔憂。」