掌握永續合約與期貨交易中的獲利了結與停損技巧

了解獲利了結與止損訂單

在永續合約與期貨交易中，兩個基本的風險管理工具是獲利了結（Take Profit）與止損（Stop Loss）訂單。這些機制使交易者能自動化退出策略，並保護資金免受過度市場波動的影響。

獲利了結訂單在市場價格達到預設的高於進場點的水平時觸發。啟動後，這些訂單會自動平倉，讓你在市場情緒轉變前鎖定收益。此功能避免了持有盈利倉位過久、期待更大獲利的常見錯誤。

止損訂單則在價格跌至低於進場點的特定水平時觸發。透過自動平倉於預設的損失水平，止損訂單能防止在不利的價格走勢中情緒化決策，並將損失控制在可接受範圍內。

這兩種訂單類型共同構成紀律交易的基礎。它們免除持續監控螢幕的需求，對於管理多倉或跨時區交易的交易者尤為重要。

兩種風險管理策略

現代交易平台通常提供兩種不同的方法來設定獲利了結與止損水平：

全倉策略

此方法將獲利了結與止損觸發點應用於整個持倉。當觸發價格達到時，整個未平倉部位會以市價平倉。此策略簡單直觀——每個倉位設定一個獲利了結點與一個止損點。

適用於明確看漲或看跌方向，並希望採用直接退出邏輯的情況。一旦觸發，整個倉位結束，已鎖定目標利潤或限制損失。

部分倉策略

此較進階的方法允許你將持倉拆分，並同時設定多個獲利了結與止損水平。你可以在不同價格點平倉不同部分的持倉，提供更細緻的退出控制。

例如，你可能在第一個獲利目標賣出25%的持倉，在較高的價位再賣出25%，並設置止損來保護剩餘部位。此方法較為彈性，但需謹慎規劃，確保所有止損訂單的總數量不超過實際持倉。

獲利了結與止損訂單的執行方式

當你的獲利了結或止損觸發時，倉位可以透過兩種訂單類型平倉：

市價單：在觸發時立即以最佳市價成交，確保平倉，不論滑點大小。此方式優先確保執行成功，但可能會以較差的價格成交。

限價單（適用於部分倉策略）：你可以指定一個確切的退出價格。觸發後，限價單會以你設定的價格進入市價，等待成交。這提供較高的價格控制，但存在未成交的風險，尤其在市場快速變動時。

進階功能與彈性設定

設定獲利了結與止損時，你可以選擇觸發參考價格，決定何時啟動訂單。常見選項包括：

• 最新成交價（Last Traded Price）：實際交易的成交價格
• 標記價（Mark Price）：基於指數計算，防止操縱
• 指數價（Index Price）：多數資料源的綜合市場指標

此外，還可用以下方式觸發訂單：

• 價格水平：直接的價位目標
• ROI百分比：相較於初始資金的回報率
• 盈虧金額（P&L）：以美元計算的利潤或損失

這些彈性設定讓你能根據風險偏好，建立以風險指標為基礎的退出策略，而非僅依賴單純的價格觸發。

持倉調整對獲利與止損的影響

當你增加或減少持倉時，需留意以下事項：

加碼持倉：新增部位時，新的獲利了結與止損訂單可以針對新增的合約設定。這些新訂單獨立於原有的獲利與止損，讓你能根據市場變化調整策略。

減倉：部分平倉後，原有的獲利與止損數量會按比例調整，避免保護性訂單超出剩餘持倉，造成執行困難。

理解這些機制，能確保你的獲利與止損訂單始終與實際持倉狀況一致。

實務範例：利用獲利與止損管理交易

範例一：多層次退出策略

假設比特幣價格為25,000美元，你持有1 BTC多頭倉位，並設有多個獲利與止損設定：

• A點退出：在26,000美元以市價平掉0.5 BTC（部分獲利）
• B點退出：在30,000美元以限價30,500美元平掉另一半0.5 BTC（部分獲利）
• 保護措施：整個倉位止損在23,000美元

當比特幣漲至26,000美元時，第一部分平倉，剩餘0.5 BTC，並且剩餘的獲利與止損訂單仍有效。這樣可以逐步鎖定收益，同時保有下行保護。

若你手動在27,000美元平掉0.1 BTC，相關獲利與止損訂單仍保持，待價格達到30,000美元時，第二個獲利點觸發，限價單在30,500美元等待成交。若價格到達，剩餘倉位平倉，原本的全倉止損在部分獲利成交後自動取消。

範例二：新增倉位並維持獲利與止損

你持有1 BTC，盈虧平衡，並設有0.5 BTC的獲利點在26,000美元。你看到機會在24,000美元買入另一個1 BTC，並設置新獲利點27,000美元與止損22,000美元。

當新訂單成交後，你持有原本的1 BTC加上新買入的0.5 BTC（部分成交）。系統會自動為新增的合約產生獲利與止損訂單，與原有訂單並行。

此範例展現，獲利與止損訂單會根據持倉變動自動調整，讓交易者能靈活進出，不需手動取消或重建訂單。

範例三：完全替換持倉

你持有1 BTC，獲利點在35,000美元，止損在20,000美元。此時你以全倉買入0.5 BTC，止損設在18,000美元。

新訂單成交後，持倉變成1.5 BTC，原有的獲利點與止損會相應調整。原本的獲利訂單取消，新的止損訂單取代原有的，確保保護策略與最新持倉規模一致，避免訂單衝突。

常見問題解答

如果止損觸發時，持倉超過最大訂單量，會怎樣？

若持倉量超過交易所最大訂單限制（例如：最大100 BTC，持有1000 BTC），系統會分批執行止損，每次以最大允許數量（如100 BTC）平倉，直到全部平倉或被清算。對於聯合帳戶，最多會重試6次，超出部分需手動平倉。

即使設有止損，倉位仍可能被清算嗎？

是的，特別在市場價格迅速惡化，超過你的爆倉價時。若最佳市價低於爆倉價，系統會直接執行清算，吸收差額，避免帳戶出現負資產。

為何我的止損價格接近爆倉價？

這是因為使用最大槓桿（如100倍）時的數學結果。例如，比特幣永續合約在100倍槓桿下，初始保證金為1%，維持保證金0.5%。維持保證金正好是初始保證金的50%，因此在最大槓桿下，50%的損失等於爆倉點。這不是系統錯誤，而是極端槓桿下的數學現象。

為何我在止損設在高於爆倉價時仍被清算？

因為系統以**標記價（Mark Price）**作為觸發參考，而非最新成交價。標記價用來防止操縱，若市價差距過大，可能導致即使止損設在較高價位，也會因市價低於爆倉價而觸發清算。

在設置獲利與止損時，應考慮哪些因素？

當然。槓桿倍數、交易對的流動性、帳戶的資金比率以及市場波動性都會影響訂單的合理位置。較保守的交易者會選擇較寬的止損、更低的槓桿，以增加安全邊際；而激進的交易者則偏好較緊的止損與較高的槓桿，接受較高的清算風險以追求較大獲利。

掌握獲利與止損的運作機制，能讓你從被動交易轉變為主動風險管理者，讓預設的獲利與止損規則持續執行你的策略，無論情緒或市場變化。