如何在交叉保证金和隔离保证金之间进行选择：ETAs保证金模式完整指南

統一交易帳戶（ETA）提供三種槓桿模式，每種模式都適用於不同的交易風格。兩個主要模式——跨式槓桿和隔離式槓桿——在運作邏輯、要求和風險方面有本質的不同。如果您是槓桿交易的新手，了解跨式槓桿與隔離式槓桿的差異，並在選擇帳戶模式前做好準備，十分重要。

ETA的三種槓桿模式及其主要特點

ETA支持三種模式：隔離式槓桿（IM）、跨式槓桿（CM）和組合槓桿（PM）。預設系統使用跨式槓桿，但每位交易者可以選擇最符合其交易策略的模式。必須記住，所選擇的槓桿模式會應用於整個帳戶——不能同時對某一交易對使用隔離式槓桿，對另一個交易對使用跨式槓桿。

第一類交易者——現貨和傳統槓桿交易者——通常使用隔離式槓桿。第二類交易者，包括較有經驗的現貨和衍生品交易者，更偏好跨式槓桿。第三類則是專業的衍生品交易者，資金最低為1000美元，使用組合槓桿，這種模式提供更靈活的風險管理。

跨式槓桿與隔離式槓桿的主要差異

跨式槓桿與隔離式槓桿究竟有何不同？答案在於資金的分配與使用方式。在隔離式槓桿模式下，每個持倉獨立管理，擁有自己的資金池。例如，若用10倍槓桿開多BTC，分配的槓桿僅用於該交易。若該持倉被強制平倉，損失僅限於該筆交易的槓桿。

而在跨式槓桿模式下，您的全部資金作為一個整體的擔保池，用於所有未平倉持倉。如果同時持有多頭和空頭倉位，它們可以部分抵消，降低整體所需的槓桿。這意味著，未產生虧損的持倉可以幫助保護虧損的持倉，只要整個組合的槓桿比率仍在可接受範圍內。

這兩種模式的槓桿率計算方式也不同。在隔離式槓桿中，槓桿率不會影響整個帳戶——每個持倉獨立計算。在跨式槓桿中，系統會追蹤兩個槓桿指標：初始槓桿（IMR）和維持槓桿（MMR）。當維持槓桿達到100%時，系統會觸發強制平倉，而非像隔離式槓桿那樣在特定價格觸發。

各模式支持的產品範圍

隔離式槓桿主要用於現貨交易、USDT永續合約，以及USDC和期貨合約。跨式槓桿則擴展了交易範圍，支持現貨槓桿交易、USDT和USDC永續合約、期貨、反向合約，甚至USDC期權。組合槓桿幾乎支持所有這些工具，唯一不同的是，持倉是基於整個組合的風險來計算，這在多元化和對沖良好的情況下，可能降低所需的槓桿。

資產的使用方式也不同。在隔離式槓桿中，採用「單一資產」原則——USDT僅用於USDT合約交易，USDC僅用於USDC合約。而在跨式和組合槓桿模式中，所有擔保資產都會轉換成美元（USD），例如，可以用BTC作為擔保來交易USDT永續合約。

強制平倉機制：為何至關重要

不同模式的最大差異之一是強制平倉的機制。在隔離式槓桿中，當標記價格達到某個特定的平倉價格時，持倉會被強制平倉。這讓用戶可以清楚知道在什麼價格點會被平倉，該價格在界面上也會明確顯示。

而在跨式槓桿中，平倉則在帳戶的維持槓桿比率達到100%時觸發。此時顯示的平倉價格僅為參考，實際觸發點取決於所有持倉的動態變化。這使得預測較為複雜，但也提供了更大的彈性，允許利用盈利來維持其他持倉。

實務建議：如何選擇合適的模式

如果偏好保守策略，並希望對每個持倉的風險進行明確控制，隔離式槓桿是理想選擇。經常開立相反持倉（多頭和空頭）進行對沖或套利的交易者，則可以利用跨式槓桿，因為持倉可以相互抵消。

跨式槓桿支持自動補充槓桿，當餘額低於要求時會自動補充。而隔離式槓桿則需要更嚴格的資金管理，因為每個持倉都需獨立管理槓桿。如果打算用未實現的利潤開新倉，建議選擇跨式或組合槓桿——隔離式槓桿則不行。

模式切換：條件與要求

從跨式槓桿切換到隔離式槓桿，需符合嚴格條件。帳戶內不得有期權持倉、現貨槓桿交易或借貸。資產必須足夠支持每個持倉的較高槓桿，且切換後的標記價格不得低於預計的平倉價格。成功切換後，現貨槓桿交易和自動補倉將預設關閉。

反向切換，從隔離式槓桿轉為跨式槓桿，則要求切換後的初始槓桿比率不超過100%。成功後，現貨槓桿交易會自動啟用，系統會根據較保守的設定調整槓桿，若之前多空倉使用不同的槓桿。

轉換到組合槓桿則有額外條件——初始槓桿比率不得超過100%，且在對沖模式下不得有活躍持倉或訂單。此模式需要最低資金1000美元，適合更有經驗的交易者，提供基於整個組合風險的最大彈性槓桿計算。