在2026年，諾基亞是買入、賣出還是持有？

我最近持有諾基亞（NOK +2.24%）的股票。在持有這家芬蘭移動通信設備專家的股份約四年後，我於2024年7月將這個適度的持倉套現，總回報率為12.5%。同期標普500指數（^GSPC +0.69%）的總回報率為68.6%，我沒有看到任何催化劑能扭轉諾基亞的落後表現。

那是一個錯誤。諾基亞又持續掙扎了大約一年，但在2025年秋天突然振作起來。截至2月19日，諾基亞自我賣出股票以來，總回報率已達97.7%。而標普500？僅僅漲了24.7%。

此時此刻，我從2020年11月到2026年2月，幾乎可以說是勉強跑贏市場。

所以，諾基亞顯然做對了事情。但接下來會怎樣？讓我們來看看諾基亞是買入、賣出還是持有。

擴展

紐約證券交易所：NOK

諾基亞

今日變動

（2.24%）$0.17

現價

$7.77

主要數據點

市值

430億美元

當日價格範圍

$7.56 - $7.79

52週價格範圍

$4.00 - $8.19

成交量

440萬

平均成交量

3000萬

毛利率

42.53%

股息收益率

2.08%

為何諾基亞投資者再次展露笑容

2025年，諾基亞的財務表現喜憂參半，但股價在最新兩次財報後仍大幅上漲。你得深入挖掘，才能理解背後的原因。事實證明，諾基亞有一個強勁的即將到來的設備訂單管道，預示著2026年及以後的收入將保持強勁。

此外，公司最近將其報告結構從四個同等重要的部門重組為兩個主要部門。這一改組的商業模式是圍繞“推動AI超級週期”來構建的，根據CEO Justin Hotard的說法。這一切都關乎面向未來的AI原生移動網絡，期待即將到來的6G升級機遇。

諾基亞的投資者已經擁抱了這一雄心壯志的策略，將股價推升到自2015年以來未見的水平。

圖片來源：Getty Images。

6G的夢想

華爾街對諾基亞的股票發出複雜的信號。分析師的平均目標價為每股6.87美元，約比目前價格低10%，且“買入”和“賣出”建議持平。在看多方面，少於1%的諾基亞股票被做空，使其看起來像一個典型的價值股，空頭押注較少。

6G網絡是諾基亞長期商業計劃的重要部分。這一代無線技術不會帶來巨大的速度提升，而是專注於可靠的連接，降低運營成本，並比4G和5G網絡產生更溫和的環境影響。諾基亞預計，無線AI服務和量子計算系統將“與網絡密不可分”。

這是一個令人振奮的願景，但在5G即將到來時，無線技術巨頭也曾發出類似的聲音。5G真的改變了遊戲規則嗎？

事實上，該代技術使蜂窩物聯網（IoT）設備的增長超越了更廣泛的物聯網市場，佔據了智能家居和穿戴計算連接的22%份額。就像下一代的6G技術一樣，5G並不像前幾代那樣純粹是手機的速度提升。

我對今日諾基亞股票的看法

因此，投資諾基亞是一個對長期6G網絡高需求的押注。我錯估了5G周期，判斷失誤。下一代技術對諾基亞來說應該是常規業務，能在長期內保持公司運轉，而不會帶來巨大超額回報。

如果你在科技行業尋找穩定的價值股，諾基亞或許可以滿足這一角色。成長型投資者可能應該另尋他路。總體來說，我會暫時將這支股票評為“持有”。