銷售力稱AI動能強勁，但軟體領域面臨逆風

雅虎財經影片 Julie Hyman

2025年12月5日

影片內容：

CRM

-0.07%

Salesforce（CRM）在公布混合的第三季度財報後股價上漲，該公司上調展望並強調代理AI的採用。

CFRA研究高級副總裁兼股票分析師 Angelo Zino 於Market Catalysts節目中討論影響Salesforce的動態，包括公司在AI方面的努力，以及在更廣泛的軟體即服務（SaaS）領域面臨的壓力。

想了解更多專家見解與市場最新動態分析，請觀看更多Market Catalysts內容。

影片逐字稿

00:00 Julia

我想先談談這次的股價動作，因為它挺有趣的。最初被認為是，好的，他們在AI方面開始取得一些進展，但現在股價幾乎沒有變化。你覺得這第二次反應的解讀是什麼？

00:36 發言人B

是的，Julia，謝謝邀請我來。呃，從股價來看，你說得對。它在盤後有一個不錯的漲幅。實際上看這個季度的數字，我認為整體來說是相當不錯的季度。就營收數字而言，十月季度基本符合預期。但當你深入分析時，會看到一些代理力量的數據，這正是市場目前關注的焦點。他們希望看到AI產品帶來更多動能。我們看到代理力量的連續增長非常亮眼，訂單數量較前一季度增長超過50%，甚至在代幣生成方面也有不錯的使用數據。問題是，你提到的那些數據非常棒，年比年增長也很可觀，但這些數字都來自非常低的基數，對吧？儘管你簽訂了這些合約和預訂，但實現全面推廣還需要時間，對吧？

01:45 發言人B

我的意思是，你簽了這些合約，接下來就得讓用戶實際創建這些代理，開始測試，然後才能真正擴展新客戶，這可能需要幾個季度。在此期間，整個SaaS市場的看法偏向悲觀，這也是為什麼你會看到股價反彈時出現獲利了結的情況。

02:29 Julia

嗯，好吧，讓我們談談這部分，因為你知道，整個SaaS市場，軟體即服務，正如你指出的，佔了他們大部分業務。也就是說，大家都在押注這個相對較小的業務部分的成長。那麼，整個SaaS支出格局發生了什麼變化，對Salesforce有什麼影響？

02:59 發言人B

嗯，我們確實看到整體SaaS增長趨勢在過去兩年多逐步放緩。在後疫情時代，購買力確實有所提升，但現在的環境中，增長速度已經放慢。有很多因素在起作用。越來越多的企業需要審查預算，仔細規劃如何利用支出。尤其是在AI方面的投入增加，但SaaS供應商必須與這些企業競爭，這些企業可能會選擇內部自行建立模型和系統。當然，勞動市場的狀況也不如人意，這也影響了增長預期。隨著未來幾年AI的生產力持續提升，這些不確定性和逆風因素將持續存在。整體來看，市場對SaaS領域的前景持觀望態度，並在不確定性中保持謹慎。