加密貨幣交易中的做市商：優化手續費的指南

在加密貨幣交易生態系統中，做市商（maker）扮演著基礎性角色，提供市場所需的流動性。理解做市商在加密交易中的運作機制對於任何希望優化成本並提高獲利的交易者來說都至關重要。做市商是在加密貨幣世界中，向交易簿中添加訂單，為其他交易者創造交易機會的參與者。

什麼是做市商：在加密生態系統中的主要角色與功能

做市商是指下達限價單（limit order）並將其保留在訂單簿中直到成交的交易者或自動系統。當你扮演做市商角色時，實際上是在市場上「創造」流動性，讓其他參與者能以期望的價格進行交易。

做市商的核心特點在於其訂單不會立即成交，而是排隊等待市場需求來觸發。這種耐心等待的策略在加密貨幣交易中會獲得較優惠的手續費結構作為獎勵。

Taker 與 Maker：手續費結構的差異

做市商與吃單者（taker）之間的差異在於與市場的互動本質。做市商通過在交易簿中新增訂單來提供流動性，而吃單者則立即執行現有訂單，消耗流動性。

吃單者支付較高的手續費，因為他們獲得的是即時成交的服務。典型的吃單手續費約為交易額的0.055%。相對地，做市商支付較低的手續費，約為0.02%，作為在市場中創造流動性的獎勵。

這種手續費結構的差異是根本的：選擇快速成交（吃單者）的市場參與者支付較多，而願意等待（做市商）的則獲得經濟獎勵。

實例分析：選擇做市商對最終結果的影響

以交易一個BTCUSDT永續合約，交易量為2 BTC為例：

交易參數：

• 交易對：BTCUSDT
• 持倉量：2 BTC
• 方向：多頭（買入）
• 入場價：60000 USDT
• 出場價：61000 USDT

情境一：交易者使用做市商訂單

交易者選擇用做市商策略進入與退出，並利用較低的手續費：

開倉手續費： 2 × 60000 × 0.02% = 24 USDT
平倉手續費： 2 × 61000 × 0.02% = 24.4 USDT
未扣手續費前利潤： 2 × (61000 – 60000) = 2000 USDT
淨利潤： 2000 – 24 – 24.4 = 1951.6 USDT

情境二：交易者使用吃單訂單

同樣的交易者選擇快速成交，採用吃單：

開倉手續費： 2 × 60000 × 0.055% = 66 USDT
平倉手續費： 2 × 61000 × 0.055% = 67.1 USDT
未扣手續費前利潤： 2000 USDT
淨利潤： 2000 – 66 – 67.1 = 1866.9 USDT

結果分析： 在相同未扣手續費的情況下（2000 USDT），做市商的淨利比吃單者多出約84.7 USDT（約4.3%的額外利潤），在大額交易中這個差異會更為顯著。

如何成為做市商：實用指南

要在加密貨幣交易中實現做市策略，需完成以下幾個關鍵步驟：

1. 使用限價單
設定低於當前市場價（買入）或高於市場價（賣出）的價格，確保你的訂單能進入交易簿並等待成交。

2. 啟用 Post-Only 模式
選擇被動訂單選項（Post-Only），以避免無意中成為吃單者。如果市場價格觸及你的限價水平，該模式會取消訂單，確保你是做市商。

3. 策略性設定價格

• 買入訂單：設在比最佳買價更低
• 賣出訂單：設在比最佳賣價更高

這樣可以提高訂單成交的概率，縮小買賣價差（spread）。

為何做市商對加密貨幣市場至關重要

做市商構建了健康加密市場的基礎。沒有願意通過限價單提供流動性的參與者，市場將變得不夠深，價差擴大，交易變得困難。

當大量做市商同時活躍時，他們能夠：

• 縮小買賣價差（spread）
• 讓交易者能以較少滑點開立大額頭寸
• 創造穩定價格的有利條件
• 促進更有效的價格形成

給加密交易者的最終建議

做市商在加密交易中不僅是降低手續費的機制，更是一種策略性參與市場的方法。在交易前，應有意識地在速度（吃單）與成本（做市商）之間做出選擇。

成功的交易者常常結合兩者：用做市訂單進行計劃性進出，並在需要立即成交時採用吃單。理解做市商與吃單者的運作機制，有助於優化整體交易結果，並在長期內最大化利潤。