Polygon 的 Coinme 和 Sequence 收購揭示了誰在控制穩定幣支付方面的更深層次爭奪

---

發掘頂尖金融科技新聞與活動！

訂閱金融科技週刊的電子報

由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

---

Polygon的押注超越加密貨幣新創公司

Polygon Labs 完成了對 Coinme 和 Sequence 的收購，總交易金額超過2.5億美元。公司拒絕透露購買價格或支付結構的詳細分解。Polygon 的高層表示，這些收購支持公司的穩定幣策略。

這一聲明值得更深入關注。穩定幣如今處於數字支付辯論的核心位置。銀行、支付處理商和科技公司都將其視為現有結算系統的升級選項。Polygon 的行動將其直接置入這場競爭。

Coinme 提供現金轉加密服務，並在美國持有資金傳輸許可證。Sequence 則構建錢包和區塊鏈基礎設施。這兩家企業涵蓋了區塊鏈網絡常常依賴外部合作夥伴的兩個領域：受監管的用戶登錄和用戶界面工具。

這顯示 Polygon 對其角色的看法正在轉變。公司正從一個網絡提供商轉向支付基礎設施的運營者。

穩定幣正將區塊鏈公司拉入支付業務

多年來，區塊鏈公司專注於吞吐量、交易費用和開發者採用率。穩定幣改變了這一焦點。

穩定幣將區塊鏈系統轉變為支付工具，而非交易場所。這一變化迫使公司必須應對監管、合規和客戶接入問題，也使它們與已在這些限制下運作的傳統金融科技平台競爭。

Polygon 的收購反映了這種壓力。僅靠區塊鏈網絡無法支持大規模的日常支付應用。它需要獲得法幣系統的許可接入，以及企業和消費者可以無技術障礙使用的工具。

Coinme 提供受監管的現金與加密橋樑。Sequence 則提供錢包技術和開發者基礎設施。Polygon 已經運行網絡層。這些組件合併，使公司更接近於運營完整的支付堆疊。

Coinme 為 Polygon 的策略增添監管籌碼

Coinme 的核心價值在於其許可證足跡。資金傳輸許可證使公司能在美國受監管的支付市場運作。這一法律基礎比其 ATM 的存在更為重要。

穩定幣的採用依賴於監管的接受。 大型企業和機構不會將支付路由到無法滿足報告和合規標準的系統。Polygon 收購 Coinme 展示了對這一現實的認識。

Coinme 也有監管歷史。2025 年，加州和華盛頓州監管機構曾因ATM提款限制相關違規行為對其展開調查。華盛頓州後來同意暫停執行令。Polygon 的執行長表示，公司在合規方面的做法超越最低要求。

這一回應凸顯了 Polygon 現在面臨的挑戰。支付基礎設施帶來監督，而監督意味著風險。公司選擇在監管嚴格的環境中運作。

Sequence 控制用戶層

錢包基礎設施通常較少受到關注，但實際上，錢包決定了用戶如何與數字貨幣互動。

Sequence 建構支持區塊鏈應用的錢包和開發者工具。這使 Polygon 能夠影響穩定幣的存儲、授權和整合方式。

在傳統金融中，銀行控制客戶帳戶。在數字金融中，錢包扮演類似角色。對錢包的控制影響身份驗證、交易批准和金融產品的存取。

通過收購 Sequence，Polygon 在這一層面獲得了籌碼。它減少對外部錢包提供商的依賴，並為與用戶和企業建立直接關係創造空間。

這是一個策略性舉措。支付的採用不僅取決於技術能力，也取決於用戶體驗。

Stripe 的比較暗示更大的競爭

Polygon 的創始人將公司策略比作 Stripe 在穩定幣和區塊鏈領域的最新動作。這個比較具有啟示性。

Stripe 在進入加密貨幣之前就已建立全球支付基礎設施，之後收購了穩定幣和錢包公司，並支持專注於支付的自有區塊鏈。Stripe 的目標很明確：端到端控制支付堆疊。

Polygon 則走相反的路。它已經運營區塊鏈基礎設施，現在正收購連接區塊鏈與現實支付的層級。

這使 Polygon 和類似的區塊鏈公司直接與成熟的金融科技公司競爭。這場比賽不再是意識形態或去中心化的辯論，而是關於誰能提供更快的結算、更低的成本和更好的合規支持。

支付市場重視可靠性、規模和信任。想在這個市場佔有一席之地的區塊鏈公司，必須達到傳統支付處理商的標準。

NFT 時代正向支付實用性轉變

Polygon 在 2021 和 2022 年的 NFT 熱潮中獲得了公眾關注。那段時間帶來了交易量和曝光，但未能建立長期的支付相關性。

公司近期專注於穩定幣、支付和聘請 Stripe 前加密負責人，顯示出一個不同的方向。Polygon 正轉向金融實用性，而非娛樂驅動的活動。

這反映了整個加密行業的更廣泛調整。圍繞投機需求建立的項目興趣下降，而專注於金融服務的項目則吸引機構關注。

穩定幣處於這一轉變的核心。它們提供符合商業需求的實用案例，使其更受銀行、監管機構和企業青睞。

基礎設施成為主要戰場

穩定幣競賽的勝負，取決於基礎設施的掌控。

支付系統需要用戶登錄、合規檢查、托管解決方案、結算通道和報告工具。這些功能決定企業是否採用某個平台。

Polygon 的收購顯示出向擁有這些組件的方向轉變，而非外包。這降低了對合作夥伴的依賴，也增加了責任。

擁有基礎設施意味著較高的運營成本和監管風險，但若執行得當，也能帶來競爭優勢。

傳統支付公司已經理解這一模式。區塊鏈公司如今也面臨同樣的現實。

金融科技與區塊鏈正逐漸融合

金融科技平台與區塊鏈網絡之間的界線越來越模糊。金融科技公司整合加密服務，區塊鏈公司收購持牌支付提供商。

Polygon 的策略符合這一趨勢。公司正建立類似支付處理商的能力，而非純粹的開源網絡項目。

這種融合改變了成功的衡量標準。開發者採用率不再是唯一指標，交易量和企業整合變得更重要。

穩定幣的採用將偏向那些提供全方位支付工具的公司，而非孤立的區塊鏈產品。

風險伴隨機會而來

Polygon 的策略帶來運營風險。整合收購公司具有複雜性，監管環境也在不斷變化。支付失誤會立即引起關注。

Coinme 過去的監管問題凸顯了強化合規治理的重要性。錢包基礎設施涉及網絡安全責任，托管系統也面臨詐騙和技術故障的威脅。

這些風險並不因為涉及區塊鏈技術而消失，反而在處理真實資金流時風險更高。

Polygon 的領導層似乎願意接受這些挑戰。收購行動顯示其長期願景，而非短期實驗。

機構採用依賴控制與透明度

大型機構需要穩定的系統。他們期望可審計、治理明確、性能可預測。

Polygon 向完整基礎設施的轉型，顯示公司希望服務機構客戶，而不僅是零售用戶和開發者。對登錄和錢包的控制，使其更容易提供企業級服務。

這一策略也支持與銀行和支付提供商的合作，這些合作夥伴要求監管合規。

大規模的穩定幣採用，將來自於企業整合。

這對穩定幣市場意味著什麼

Polygon 的收購表明，穩定幣正進入一個新階段。焦點從實驗轉向支付控制的競爭。

掌握接入點和用戶工具的公司，將影響穩定幣在貿易、薪資和跨境結算中的應用。這場競爭將持續數年，而非數月。

支付基礎設施變革緩慢，需要長期建立的信任。想要競爭的區塊鏈公司，必須相應投資。

Polygon 投資超過2.5億美元於基礎設施，顯示其理解時間線。

區塊鏈策略的轉折點

Coinme 和 Sequence 的交易標誌著 Polygon 定位的轉折點。公司不再僅是網絡建設者，而是轉向支付基礎設施提供商。

這一舉措使 Polygon 與金融的運營現實保持一致，也讓公司面臨銀行和金融科技公司所面對的同樣壓力。

穩定幣不會因為新穎而成功，而是要在真實條件下表現得比現有系統更好。

Polygon 已經對未來做出了明確押注。結果將決定區塊鏈公司是否能在資金流動業務中競爭，而不僅僅是在建設網絡方面。