雙贏：在市場波動中雙向捕捉利潤

雙贏策略在投資者中越來越受歡迎，因為它們允許在不需要預測價格走向的情況下，從強烈的市場波動中獲利。作為一種非本金保護的結構性金融產品，雙贏提供了一種獨特的方法：若資產價格突破預定範圍，投資者將獲得豐厚的回報；若價格在到期時保持在範圍內，則損失全部投資金額。

理解雙贏結構

雙贏產品專為預期市場波動較大但對價格方向不確定的交易者設計。這使其在重大經濟公告、財報發布或行業重要新聞可能引發快速價格變動前特別有價值。雙贏的魅力在於其非對稱的收益結構：最大損失限制在投資金額，但潛在利潤則可根據資產超出預設界限的幅度大幅增加。

基本原理很簡單：你設定一個投資金額和一個價格範圍。到期時，如果結算價超出範圍，你就贏了；如果在範圍內，則全部損失。這種全有或全無的特性，加上槓桿回報，使雙贏成為一種較為高階的金融工具，適合熟悉集中風險的經驗豐富投資者。

操作機制：如何計算盈虧

雙贏框架通過三種不同的結果情境運作。當結算價超過上界時，你的收益等於初始投資加上根據價格超出上限的幅度計算的槓桿收益。同樣地，若價格跌破下界，你會獲得本金加上根據下跌幅度計算的槓桿回報。然而，若價格在你設定的範圍之間結算，你的收益為零——也就是說，你會損失全部投資。

槓桿倍數會顯著放大這兩種贏的情境。20倍槓桿意味著每當價格超出範圍1%，你的利潤就會相應放大。這個槓桿不是固定的，它會根據剩餘時間、選擇的價格範圍寬度以及標的資產的當前波動率進行調整。

贏與輸的情境範例

假設一位投資者購買一份比特幣雙贏合約，參數如下：投資500 USDT，入場價27,050 USDT，20倍槓桿，範圍±200 USDT（界限在26,850和27,250），到期時間30天。

情境1：價格突破上限
如果比特幣升至27,500 USDT，投資者的收益約為592.42 USDT。計算方式：500 + (20 × 500 × (27,500 - 27,250) / 27,050) = 592.42 USDT。這代表初始投資的18.5%回報。

情境2：價格跌破下限
如果比特幣跌至25,000 USDT，收益約為1,183.92 USDT。計算方式：500 + (20 × 500 × (26,850 - 25,000) / 27,050) = 1,183.92 USDT。此情境顯示，較大的下跌幅度會產生比上漲更大的利潤，這是雙贏機制的一個重要特點。

情境3：價格保持在範圍內
如果比特幣結算在27,000 USDT——正好在26,850到27,250的範圍內——收益為零。投資者會損失全部500 USDT的投資，不論價格多接近界限。

傳統與自訂：選擇你的雙贏策略

雙贏有兩種形式，分別滿足不同投資者的偏好。經典模式提供預設的雙贏產品，範圍、槓桿水平和到期日均為標準化，適合追求速度與簡便的交易者，讓他們可以立即下單，無需自訂。

自訂模式則提供更高的彈性。投資者可以自行設計雙贏規格：選擇偏好的價格界限、在允許範圍內設定槓桿水平，以及設定與市場展望相符的到期時間。配置完參數後，使用者提交RFQ（報價請求），獲取反映其具體規格的個性化報價。這種方式適合具有特定市場觀點或對沖需求的高階交易者。

兩種模式在到期時的運作方式相同——隨著結算價偏離雙贏範圍越遠，收益也會成比例增加。選擇哪一種取決於你偏好便利性還是自訂性。

主要風險與操作指南

雙贏毫無疑問是一種高階產品，伴隨著較大的風險。其最大特點——在價格在範圍內結算時完全損失資金——使其不適合風險偏好較低或不熟悉槓桿工具的投資者。與本金保護產品不同，沒有安全網：若結算價落在範圍內，你的投資將全部消失。

此外，還有一些操作限制必須了解。目前每份雙贏合約的最大投資額為500 USDT。一旦你的雙贏訂單成交，即不可修改——不能調整參數、槓桿或取消持倉。這種永久性要求在下單前需謹慎規劃，避免因操作失誤而造成損失。這些限制部分是為了管理平台風險，部分是為了防止在市場波動時情緒化決策。

理解這些指南，有助於你以適當的謹慎和準備，進行高風險的市場操作。