止損和獲利了結：衍生品風險管理完整指南

對於活躍的加密貨幣衍生品交易者來說，風險管理是一項關鍵技能。每個人都應該了解的兩個核心工具是止損（Stop-Loss）和獲利了結（Take-Profit）。這些委託幫助交易者自動鎖定利潤並保護資本免受重大損失，即使在你離開螢幕時也能24/7運作。

什麼是止損和獲利了結？基本概念

現代衍生品交易平台提供兩種主要的保護性委託：

獲利了結（TP） — 當市場價格達到預設的獲利目標時，該委託會自動平倉。當市場價格觸及設定水平，系統會自動執行委託，讓你鎖定收益並退出交易，無需持續監控圖表。

止損（SL） — 一種保護機制，當價格達到某個損失水平時觸發。不是等待價格進一步下跌，而是自動執行委託，快速退出虧損倉位，最大程度減少損失。

這兩種工具的結合形成完整的風險控制系統：一方面設定預期的獲利目標，另一方面限制最大可接受的損失。這種方法有助於養成紀律性交易，避免情緒化決策。

這些委託如何運作：觸發機制

獲利了結和止損的運作基於觸發器系統。每個委託都設有觸發價——當價格達到此閾值時，委託即被激活。

當你開倉時，可以同時設置多個TP/SL委託，且參數不同。系統會持續追蹤當前市場價格（透過標記價格，即加權平均合理價格），當價格觸及觸發價時，相應的委託就會被執行。

重要提醒： 觸發器是獨立運作的。一個觸發器達成不會取消另一個，除非你完全平倉。剩餘的保護層級仍然有效，允許交易者採用多階段退出策略。

兩種TP/SL委託的佈置方式

在衍生品交易實務中，存在兩種根本不同的使用方式：

1. 整倉保護

為整個持倉設定一個TP/SL委託。當觸發時，整個倉位以市價平倉。這是較為簡單明確的方法，適合打算一次性退出的交易者。

優點：操作直觀、預測性高。你清楚知道在設定價格達成時會發生什麼。

限制：無法設置多個不同的獲利目標。

2. 部分保護與多階段退出

較為彈性的做法——為不同部分的持倉設置多個TP/SL委託。當其中一個觸發時，該部分的倉位會被平掉，但剩餘部分仍有激活的保護委託。

此方法允許你：

• 隨著價格上升逐步鎖定利潤
• 為不同層級設置不同類型的委託（例如，第一部分用市價委託，後續用限價委託）
• 靈活調整退出策略

優點：最大化彈性，適用多階段交易策略。

但也需要更多的計劃與細節管理。

功能演進：從基本到高級

現代市場提供比單純價格觸發更豐富的功能，主要演進包括：

參數	基本層級	高級功能
觸發類型	僅價格	僅價格，也可依ROI（百分比回報）、變動百分比、盈虧（P&L）等設定
委託數量	1個委託	最多可同時設置20個不同層級的委託
執行類型	僅市價	市價與限價委託皆可
適用範圍	整倉	整倉或部分倉位
價格設定彈性	固定	可自由調整每個委託的價格
變動調整	固定數量	根據倉位變動自動調整

高級功能讓交易者可以根據多重條件觸發，例如，不僅依價格，也可依ROI或盈虧百分比來設定觸發點，特別適合槓桿交易，重視相對收益。

實務範例：何時如何使用TP/SL

以下幾個實例幫助理解這些工具的實際應用。

範例一：多階段退出策略

交易者開多1 BTC，現價$25,000。計畫：

• 當價到$26,000時，以市價平掉0.5 BTC（第一階段獲利）
• 當價到$30,000時，用限價委託$30,500平掉另一半（捕捉第二波漲勢）
• 當價跌到$23,000時，平掉剩餘倉位（止損）

進展：

1. 價到$26,000 → 0.5 BTC平倉，剩餘0.5 BTC持有
2. 價漲到$27,000，手動平掉0.1 BTC，剩餘0.4 BTC
3. 價到$30,000時，觸發第二TP，限價委託$30,500等待成交
   • 若價格到$30,500 → 完全平倉
   • 若價格提前跌到$23,000 → 觸發止損

此策略展現多階段逐步最大化利潤的操作。

範例二：新增倉並設置獨立TP/SL

原有持倉：1 BTC，設定TP在$26,000（0.5 BTC）。

之後，放置一個限價買單，價格$24,000，並設置：

• TP：$27,000
• SL：$22,000

若該限價單成交：

• 新倉獲得獨立的TP/SL
• 當價到$26,000，原始TP觸發
• 當價到$27,000，新增TP觸發
• 當價跌到$22,000，新增SL觸發

每個委託都保持自己的保護層級，讓策略更細膩。

範例三：調整TP/SL隨倉位變動

持有1 BTC，SL在$20,000。後來放置一個限價買單，價格$28,000，並設SL在$18,000。

成交後：

• 持倉變成1.5 BTC
• 原有的TP/SL被取消，重新設置新的SL（$18,000）
• 系統根據新倉位自動調整保護水平

此示範系統如何根據倉位變動動態調整TP/SL。

範例四：限價TP配合市價SL

交易者設置：

• 多0.8 BTC，限價TP在$40,000（委託在$41,000）
• 市價SL在$20,000

行情：

1. 價到$30,000，委託執行
2. 價漲到$40,000，限價TP在$41,000被觸發
3. 同時，系統取消市價SL（因為TP已經設置）
4. 若價格未達$41,000而下跌，系統會重新設置SL

此範例展示多種委託結合使用的策略。

影響委託執行的因素

標記價格與最新成交價的差異

TP/SL的觸發依據標記價格（公平價），而非最新成交價。標記價格由多個指數計算，避免操縱或單一大額成交影響。

強制平倉與資金風險

使用槓桿時，需留意平倉價（清算價）。若市場價格跌破此價，系統會強制平倉，與TP/SL無關。例如，100倍槓桿下，平倉價可能與SL相同。

若SL設在低於平倉價，系統在價格到達平倉點時會先行平倉，SL不會被觸發。

大額持倉的多次平倉

若持倉超過平台最大平倉數量，系統會將平倉拆分成多個交易（多次委託），每次以市價執行，可能造成價格波動。最多可同時設置6個平倉委託，剩餘未平倉部分需手動操作。

常見問題解答

為何在有活躍止損的情況下仍被強制平倉？

原因可能包括：

1. SL設在標記價格，但平倉由系統根據平倉價觸發，可能先於SL
2. 資金不足：若執行SL後資金變負，系統會以平倉取代SL，避免負資產
3. 價格滑點：實際成交價可能較預期更差，導致損失超出預期

為何部分倉的委託數量會超過實際持倉？

系統允許在整體持倉上設置比實際持有量更大的TP/SL範圍，但在委託執行時，只會平掉實際持有的部分，超出部分則不會執行，提供彈性。

如何查詢TP/SL的歷史紀錄？

在「當前委託」中查看未完成的委託，已完成或取消的則在「委託歷史」中。完整記錄包括觸發條件、執行價格和狀態。

止損可以設在低於平倉價嗎？

可以，但要注意：若價格到達平倉價，系統會先行平倉，SL不會再被觸發。

為何止損價與平倉價相同？

在極高槓桿下，平倉價與SL可能重合。例如，100倍槓桿時，資金比例使得平倉點與SL一致。

加入倉後，系統會如何調整TP/SL？

系統會根據新倉位重新計算：

• 增倉時，可能會用新委託取代原有的TP/SL
• 減倉時，相關委託會相應縮減，保持比例

掌握止損與獲利了結的運作機制，是進行紀律性且有效率的衍生品交易的基礎。這些工具幫助交易者提前設定風險與收益區域，將交易從情緒化轉為系統化，顯著提升長期資本保護與獲利能力。