了解永續合約交易中的資金費用與負資金費用

Funding 費用是永續合約交易中的一個關鍵機制，有助於維持市場價格與交易價格之間的平衡。持有倉位時，您可能會根據交易方向與市場狀況支付或收取 Funding 費用。有趣的是，當 Funding 費用為負時，您將成為收款方而非支付方，從而產生利用此機制獲利的機會。

Funding 費用是什麼？負 Funding 費用的運作機制

Funding 費用在每個結算周期由買方與賣方直接交換。以標準的 8 小時周期為例，結算時間為 UTC 12AM、8AM 和 4PM（對應越南時間的早上7點、下午3點和晚上11點）。

資金方向取決於 Funding 比率：

• 當比率為正：多頭持倉者支付費用給空頭持倉者
• 當比率為負：空頭持倉者支付費用給多頭持倉者（即 Funding 費用為負）

重要的是，只有在倉位仍然存在於結算時點，您才會支付或收取 Funding 費用。如果在結算前完全平倉，則不會受到該周期的費用影響。

三種合約的 Funding 費用計算公式

反向合約

對於反向合約，倉位價值以合約數量除以參考價格計算：

倉位價值 = 合約數量 / 參考價格

Funding 費用 = 倉位價值 × Funding 比率

範例：交易者A持有10,000 BTCUSD，參考價為8,000美元，費率為0.01%：

• 倉位價值 = 10,000 / 8,000 = 1.25 BTC
• Funding 費用 = 1.25 BTC × 0.01% = 0.000125 BTC

若比率為正0.01%，多頭持倉者需支付0.000125 BTC給空頭。若比率為負，則空頭需支付多頭。

USDT 永續合約

USDT 合約的計算方式是將合約數量乘以參考價格：

倉位價值 = 合約數量 × 參考價格

Funding 費用 = 倉位價值 × Funding 比率

範例：交易者持有10張BTC合約，參考價為8,000 USDT，費率為0.01%：

• 倉位價值 = 10 × 8,000 = 80,000 USDT
• Funding 費用 = 80,000 × 0.01% = 8 USDT

比率為正時，買方支付8 USDT給賣方。若 Funding 費用為負，支付方向則相反。

USDC 永續合約

USDC 合約的計算方式與 USDT 相同：

倉位價值 = 合約數量 × 參考價格

Funding 費用 = 倉位價值 × Funding 比率

範例：持有10張BTC合約，參考價50,000美元，費率為0.01%：

• 倉位價值 = 10 × 50,000 = 500,000 USDC
• Funding 費用 = 500,000 × 0.01% = 50 USDC

比率為正，買方支付50 USDC；為負則由賣方支付。

負 Funding 費用：何時會收款而非付款？

當 Funding 比率轉為負數時，就會出現負 Funding 費用。在此情況下，空頭（賣出方）需向多頭（買入方）支付費用。這為多頭提供了從空頭手中獲利的機會。

負 Funding 比率通常出現在賣壓過大、價格低於現貨價的情況。若您是多頭，在此階段不僅有潛在的價差利潤，還能從每期支付的費用中獲益。

保證金管理與強制平倉風險

Funding 費用會從您的可用餘額中扣除。如餘額不足，系統會從您的倉位保證金中扣除，增加被強制平倉的風險。平倉價可能會較參考價偏離。

若保證金不足以支付 Funding 費用，您的保證金可能轉為負數，代表您的倉位已產生未實現利潤但尚未足以維持。建議增加可用餘額以降低風險。每個交易標的有不同的周期與 Funding 限額，且在市場波動較大時可能暫時調整。

重要提醒：結算時間的注意事項

由於 Funding 費用結算流程較為複雜，系統需要幾秒時間完成買賣雙方的交易。因此，在 Funding 時點前後5秒內開倉或平倉，可能不會影響該次的收付。平台不會對此類情況提供退款，因為交易對手也經歷了相同的流程。

查看您的 Funding 費用歷史

您可以在合併交易帳戶（UTA）的交易歷史與交易日誌中查詢 Funding 費用。

透過交易歷史

在導航列的訂單選單中，選擇合併交易 → 期貨合約 → 交易歷史。將「成交類型」欄設為Funding，即可看到相關費率與金額。正數代表支付，負數代表收取。

透過交易日誌

進入UTA 交易日誌，篩選交易類型為Funding 費率結算。在「Funding」欄會顯示每次結算的收付金額。負數明確顯示您已獲得補償而非支付。

了解 Funding 費用機制，尤其是負 Funding 費用，將幫助您優化交易策略與風險管理。