微軟在1年後會在哪裡？

股價隨著時間波動，但微軟（MSFT 0.31%）正經歷一段相當嚴重的下跌，至少以這家科技巨頭的標準來看。微軟的股價已經比高點下跌超過25%，是過去十年來第二糟的下跌幅度。

像微軟這樣的世界級科技巨頭，不會輕易崩盤。這次的下跌發出警訊，華爾街也在拉響警報。那么，到底發生了什麼事呢？

多個因素同時影響著股價。以下是這些因素，它們的意義，以及一年前微軟股價可能會走高還是走低。

圖片來源：Getty Images。

為什麼微軟會下跌？其實原因有好幾個

首先，微軟在人工智慧（AI）方面處於兩難境地。它已經投資並與ChatGPT的開發商OpenAI密切合作。微軟已經依賴OpenAI，目前OpenAI佔Azure雲端運算積壓的6250億美元中的2810億美元。

然而，OpenAI正努力抵擋競爭，並且對其能否在燒錢的同時承擔超過一兆美元的支出承諾受到越來越多的審查。微軟今年計劃在AI基礎建設上投資1200億美元，如果OpenAI出現問題，可能會造成災難。

最後，軟體已經成為AI可能真正產生影響的首批產業之一。軟體股普遍出現拋售，而微軟的傳統Windows作業系統和生產力軟體是重要的現金牛。將所有因素綜合起來，微軟目前面臨的壓力比近期任何時候都大。

投資者應該對微軟的擔憂程度有多高？

沒有人能確定微軟會跌到多低。投資者應該試著評估最壞情況的可能性。

微軟已經承認正在開發自己的AI模型，以多元化，避免過度依賴OpenAI。對於OpenAI來說，該公司正努力籌集1000億美元的新資金，以穩定未來幾年的業務。看起來OpenAI不太可能就此崩潰。它也開始反擊競爭對手，推出Frontier來開發AI代理，推出用於寫程式碼的新Codex模型，並收購了OpenClaw，一個受歡迎的開源AI代理程式。

對於微軟來說，投資者可能低估了其軟體的黏著度。例如，2024年7月，當一個第三方網路安全漏洞導致全球Windows電腦系統中斷時，全球幾乎陷入停擺。現在看來，企業要放棄如此重要的軟體，轉而使用未經驗證的AI，似乎仍然是個巨大的挑戰，尤其是微軟正將AI功能整合到各種產品中。

投資者應該期待，隨著這些情況的發展，市場焦慮情緒會逐漸平息。

擴展

NASDAQ：MSFT

微軟

今日變動

(-0.31%) $-1.22

現價

$397.24

主要數據點

市值

2.9兆美元

當日波動範圍

$395.18 - $400.11

52週範圍

$344.79 - $555.45

成交量

160萬股

平均成交量

3100萬股

毛利率

68.59%

股息殖利率

1.09%

一年前股價會走高還是走低？

隨著微軟估值下降，潛在風險減少，上行空間增加。該股目前的市盈率不到25倍，接近過去十年來的最低水平。只要公司最終證明其基本面仍然穩固，認為微軟股價在一年後會高於現在，也並非不可能。