投資者受到驚嚇，但這家AI巨頭的真正實力從未動搖

說故事具有強大的力量。兩位不同的作家可以用完全相同的公司，將相同的事實以截然不同的方式編織，創造出對其未來的不同願景，如果不小心，你可能會覺得這兩個故事都很吸引人。只有時間能告訴哪個故事更接近真相。而最終，一家公司所產生的財務結果，比起它和投資者在過程中用來為自己行為辯護的故事，更為重要。

Alphabet（GOOGL +3.95%）（GOOG +3.66%）就是一個公司財務表現與投資者所講述的故事形成鮮明對比的絕佳範例。曾幾何時，許多投資者完全看衰Alphabet，認為它在雲端運算和人工智慧等關鍵領域已經落後得毫無希望。這是《Voyager Portfolio》第一篇關於Alphabet的文章中詳細討論的故事。但正如你在第二篇文章中所見，Alphabet的財務實力展現出非常穩定的上升趨勢，讓長期看多者相信他們的耐心終將獲得回報。

圖片來源：Getty Images。

十年的驚人增長

過去十年，Alphabet的關鍵財務指標展現出令人驚嘆的成長。在2015年至2025年間，這家科技巨頭取得了以下成就：

• 營收從750億美元躍升至超過4,00億美元，年複合成長率（CAGR）超過18%。
• 營業收入從194億美元增長到1292億美元，增幅達566%，CAGR接近21%。
• Alphabet在研發上的支出在這十年間增加了五倍，但其營運利潤率提升超過六個百分點，達到32%。
• 淨利潤已經是起點的八倍多，淨利率飆升11個百分點，達到32.8%。
• Alphabet的資本配置措施包括大規模的股票回購，將其流通股數從十年前的約137億股，縮減到今天的約121億股。
• 因此，每股盈餘的成長甚至比淨利潤的增長更為驚人，從2015年的每股1.14美元，提升到去年每股10.81美元。

值得特別注意的是，Alphabet的業績表現非常穩定。只有少數幾次對其上升軌跡造成重大影響的事件。2017年，歐盟對Alphabet處以27億美元的罰款，加上當年稅法變動相關的調整，導致Alphabet的淨利潤同比下降。

然後，在2022年，Alphabet面臨多重因素，導致淨利潤較2021年下滑。廣告行業的市場疲軟影響了Alphabet主要收入來源，包括Google搜尋引擎和YouTube視頻串流業務。同時，Alphabet在各個業務領域增加研發支出，旨在抓住雲端運算和人工智慧等快速成長領域的機會。值得一提的是，這一下降發生在2021年一個特別強勁的年份之後，該年Alphabet的利潤幾乎飆升90%。考慮到從2020年至2022年，Alphabet的底線幾乎增長了50%，這在一定程度上平滑了公司在那些艱難時期所經歷的波動。

擴展

NASDAQ：GOOG

Alphabet

今日變動

(3.66%) $11.11

現價

$314.67

主要數據點

市值

3.8兆美元

當日範圍

$304.57 - $316.77

52週範圍

$142.66 - $350.15

成交量

150萬股

平均成交量

2400萬股

毛利率

59.68%

股息收益率

0.26%

Alphabet的未來走向？

2025年對Alphabet來說又是強勁的一年，營收和營業收入分別增長15%，淨利潤上升32%。如此強勁的上升動能，使得去年股價的巨大漲幅變得合理。在《Voyager Portfolio》的第三篇也是最後一篇關於Alphabet的文章中，你將看到更多關於這家科技巨頭如何希望保持其成功之道的內容。