特朗普可能在數天內對伊朗發動攻擊——對石油市場的影響何在

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標普全球的丹·耶金表示，油市正等待與伊朗的軍事衝突

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美國與伊朗全面開戰的最壞情況可能導致油價飆升並引發經濟衰退。

隨著中東地區大規模的美國軍事集結，特朗普總統週四表示，他將在未來10天內決定是否對伊朗發動打擊。

“這個伊朗局勢一直讓市場感到非常恐懼，”Again Capital的創始人約翰·基爾杜夫在CNBC表示。“伊朗可能會搞些惡作劇，這也是市場所預料的。”

特朗普已警告伊朗，攻擊將“遠比去年六月針對其核設施的有限空襲更為嚴重”，但也留下了談判仍有可能達成協議以管理伊朗核計劃的空間。

價格風險

由於交易者預期軍事行動風險增加，本週油價已上漲超過5%。市場最大的擔憂是戰爭會擾亂霍爾木茲海峽的石油運輸。

霍爾木茲海峽是全球石油貿易的重要瓶頸。根據諮詢公司Kpler的數據，2025年平均每天有超過1400萬桶石油和凝析油通過這條狹窄水道，佔全球海運石油出口的三分之一。

根據Kpler的資料，約四分之三經過海峽的石油出口到中國、印度、日本和韓國。

伊朗革命衛隊週二部分封鎖海峽數小時，以進行軍事演習。根據半官方的塔斯尼姆新聞社引述伊朗海軍少將阿里雷扎·唐格西的說法，革命衛隊已準備在伊朗領導人下令時封鎖海峽。

“伊朗可能會比許多市場參與者預期的更長時間地擾亂霍爾木茲海峽，”Rapidan能源創始人兼前白宮能源顧問喬治·W·布什的能源策略師鮑勃·麥克納利表示。

最壞情況

美國可能面臨類似也門胡塞武裝在紅海進行導彈攻擊，持續52天的空中行動的情況，但情況可能更糟，麥克納利說。

“伊朗擁有比胡塞武裝更好的武器和更長的海岸線來操作，”這位能源策略師表示。伊朗還擁有大量的地雷和短程導彈，可能使海峽對商業交通不安全。

“勞埃德保險公司不會允許或承保油輪在那種環境下通過霍爾木茲海峽，”麥克納利說，指的是倫敦的保險公司。

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高盛的達安·斯特魯文表示，油市正預期短期內會有一定程度的升級

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麥克納利表示，全球能源市場無法在沒有霍爾木茲海峽通過的石油的情況下平衡供需。長時間封鎖將使油價升至每桶100美元以上，抑制需求並可能引發經濟衰退。

麥克納利認為，伊朗可能會計算到，通過在11月的中期選舉前讓美國經濟崩潰，來預演特朗普的最壞恐懼。

Rystad Energy在本月早些時候發布的研究報告中指出，如果美國與伊朗之間爆發更大規模的衝突，油價可能迅速上漲每桶10到15美元。

有限的打擊

但麥克納利表示，特朗普也有多種選擇，包括封鎖或其他行動，這些都不會演變成全面的地區戰爭。

摩根大通全球商品策略主管娜塔莎·凱納瓦在週四的一份報告中表示，任何美國的軍事行動都可能“是外科手術式的，旨在避免伊朗的石油生產和出口基礎設施受到影響。”她指出，打擊後原油價格的反彈“最終會消退，因為全球基本面仍相對疲軟。”

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觀看CNBC完整訪談：美國能源部長克里斯·萊特

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高盛的達安·斯特魯文也表示，至少在其基本情況下，不認為存在重大、持續的供應中斷風險。他說，但如果衝突導致伊朗每年損失100萬桶出口，油價將上漲8美元，市場將重新評估進一步升級的風險。

此外，特朗普政府似乎對中東地區的中斷風險持漠不關心的態度。

“目前全球石油供應非常充足，”能源部長克里斯·萊特在2月6日接受CNBC採訪時表示，這給了總統“更多的籌碼來進行地緣政治行動，而不用擔心油價出現瘋狂的飆升。”