使用 TWAP 策略平穩執行大量訂單

TWAP（時間加權平均價格）策略是一種算法方法，將您的大額交易訂單拆分成較小的部分，並在指定時間範圍內以規則間隔逐步執行。這種智能方法幫助您避免一次性執行大量訂單時對市場造成的影響。與其用一筆巨額交易震撼市場，不如採用受控、衡量的方式，通常能獲得更佳的平均成交價格。機構交易者和對沖基金廣泛依賴此策略，因為它能讓您在市場波動中獲利，同時控制風險。無論是買入還是賣出大量持倉，TWAP策略都能提供現代交易所需的精確與控制。

TWAP策略的運作原理

您的TWAP策略會根據設定自動計算最佳的下單時間與頻率。具體來說，系統會將您的總訂單數量分割成較小的部分，並在您選定的時間間隔內逐一執行。這種方法的優點在於，您可以通過可自訂的參數，完全掌控策略的行為。

以下是各參數的具體作用：

若選擇市價單，子單會立即以當前市場價格成交；若選擇限價單，則會設定距離當前最佳買價（買入）或賣價（賣出）的價格範圍，以獲得更好的執行控制。

實務範例：實作TWAP策略

假設您設定以下參數：

• 總金額：96 BTC
• 運行時間：4小時
• 頻率：每30秒下單一次
• 隨機化：關閉
• 訂單類型：市價
• 觸發價格：$100,000
• 停止價格：$110,000

策略啟動時，當市場價格達到$100,000，系統會計算：4小時等於14,400秒。用14,400秒除以30秒的間隔，得到共480個子單。每個子單會以0.2 BTC（96÷480）在每30秒內送入市場。

整個策略會持續運行4小時，或直到以下任一條件達成：全部96 BTC成交完畢、時間到期，或價格升至$110,000停止水平——以先到者為準。

TWAP策略的系統限制

您的TWAP策略在以下範圍內運行，以保障帳戶安全與市場穩定：

1. 每個帳戶最多可同時運行20個TWAP策略，每個交易對最多10個策略
2. 下單頻率範圍為每5秒至120秒
3. 最小訂單量依照交易所標準Spot Trading Rules或Derivatives Parameters
4. 每個子單最大規模依交易類型而定：
   • 現貨：參考spot limits
   • 永續合約/期貨：不得超過最大訂單量的50%（例如最大100 BTC，子單最大50 BTC）
5. 最小總數量：Max(最小名義價值×子單數/最後成交價×1.1, 最小訂單量×子單數)
6. 子單數量 = 運行時間（秒）/頻率
7. 若子單未完全成交，系統會嘗試重新匹配；若失敗，則取消該子單並等待下一個循環，直到策略結束
8. 策略啟動前不會凍結保證金，請確保有足夠餘額，否則策略會終止
9. 若餘額不足、持倉模式變更、風險超限或運行超過7天，策略會自動停止

設置TWAP策略的步驟

步驟一： 前往訂單區域，點擊工具，選擇TWAP

步驟二： 填寫所有參數，定制符合需求的策略

步驟三： 仔細檢查後，點擊確認啟動策略

管理與監控TWAP策略

若要暫停或終止策略，請前往持倉頁面，點擊工具，再選擇TWAP。此處會顯示策略的完整資訊，包括已成交量、平均成交價與價格限制。需要停止時，點擊終止。

要查看歷史活動，請前往**Tools History並篩選工具類型為TWAP。點擊詳情**，可檢視透過TWAP策略成交的訂單，每筆訂單在訂單類型下都會標示TWAP。

透過這些功能，您的TWAP策略能成為一個高級工具，有效管理大量持倉，同時精確掌控執行時間與品質。