加密資產的槓桿交易、現貨交易、期貨交易——新手完全指南

在進入加密資產市場時，交易者面臨的首要課題是「選擇哪種交易方式」。目前存在多種交易形態，包括槓桿交易，每種方式都具有不同的風險與回報特性。本文將以初學者易懂的方式，解說現貨交易、槓桿交易與期貨交易這三種基本交易方法，幫助讀者理解各自的特性，並選擇最適合自己的交易風格。

了解三種交易方式的全貌

在加密資產市場中，根據交易目的與風險承受度，提供不同的操作策略。主要可分為三類：以當前市價買賣實體資產的「現貨交易」、利用借款擴大持倉的「槓桿交易」以及預測未來價格變動以獲利的「期貨交易」。理解這些差異，是進行高效且安全交易的第一步。

現貨交易——最簡單的方式

現貨交易與現實世界的買賣相同。直接以當前市場價格買入或賣出比特幣、以太坊等加密資產。買賣雙方即時交換資產，所有權立即轉移，是最直觀的交易方式。

現貨交易的主要特點如下：

• 即時取得資產：購買時即獲得加密資產
• 完全所有權：資產存放於自己的錢包，擁有完整所有權
• 無槓桿：僅用自有資金交易，損失風險有限

現貨交易非常適合初學者，因為不會出現超出資金的損失，且可長期持有資產等待價值上升。

槓桿交易提升資金效率

槓桿交易超越現貨範圍，透過平台借款擴大交易規模。這樣一來，能用較少資金控制更大面值的資產。

槓桿交易的基本運作如下：

• 放大持倉：借入資金，建立比自有資金多數倍的持倉。例如，持有10 USDT，若使用10倍槓桿，即可買入相當100 USDT的資產（此時平台會借出90 USDT）

• 擔保機制（保證金）：借款時需維持一定的擔保金，以避免強制平倉

• 資產所有與還款義務：買入的資產歸自己所有，但同時需償還借款

槓桿交易最需注意的是強制平倉的風險。當維持證金率（MMR）低於100%時，持倉會自動被平倉，可能損失全部或部分資金。此外，借款利息會持續產生，也須計入成本。

期貨交易——專業投資者的選擇

期貨交易是約定在未來某個時間以特定價格買賣資產的合約。重要的是，期貨合約本身不持有實體資產，而是根據合約價差來獲利或虧損。

期貨市場主要分為兩類：

有到期日的期貨合約：如1天到3個月的合約，包含反向期貨（Inverse Futures）和USDC期貨等多種變體。到期時必須平倉。

無期限合約（永續合約）：沒有到期日，只要維持保證金即可長期持有。USDT或USDC永續合約屬於此類。此類合約會定期產生資金費用（資金費率）。

期貨交易的優點在於用較少的保證金控制大額持倉，並可做空（賣空）以在下跌行情中獲利。缺點則是高槓桿帶來的強制平倉風險，市場劇烈波動時損失可能迅速擴大。

三種交易方式的比較

以下表格整理了現貨、槓桿與期貨交易的主要差異：

如何選擇最適合自己的交易方式

以下為判斷選擇的建議標準：

適合選擇現貨交易的情況：交易經驗較少、偏好長期持有資產、希望降低風險的投資者。擁有完整所有權與損失限制，是最安全的入門方式。

適合選擇槓桿交易的情況：資金有限但希望提升資金運用效率，願意承擔較高風險的中期投資者。須充分了解強制平倉與借款利息的風險。

適合選擇期貨交易的情況：追求短期波動獲利或進行資產避險的投資者。能做多（買入）或做空（賣出），在牛市或熊市都能操作。高槓桿與風險管理是關鍵。

重要的風險管理點：不論選擇哪種方式，使用槓桿交易時都應嚴格控制持倉規模、設定止損點，並提前規劃應對市場急劇變動的策略。根據自身風險承受能力，逐步累積經驗，循序漸進。