實現損益為負的原因：理解未實現損益之間的差距

為何在平倉後，未實現損益為正但實現損益卻為負——這是許多交易者常有的疑問。這種現象並不罕見，其背後主要與交易手續費和資金調整手續費密切相關。本文將詳細解釋損益計算的機制，並說明為何實現損益會出現負值。

損益計算的三種類型：未實現損益、實現損益與平倉損益的差異

在衍生品交易中，損益主要分為三類。這些類型根據手續費的處理方式而不同，並在持倉過程中逐步更新。

未實現損益是指持倉期間，根據當前市場價格估算的損益，未包含手續費或資金調整費，代表理想狀態下的損益。

實現損益則反映已經實現的現金流，包括開倉時的交易手續費、持倉期間產生的資金調整費，以及部分平倉時的手續費。

平倉損益是指持倉完全平倉後的最終損益，考慮了所有手續費後的實際結果。

為何實現損益會出現負值：手續費影響詳解

實現損益為負的原因其實很簡單。它是由未實現損益扣除所有手續費後的結果，因此手續費越高，最終的實現損益就越可能為負。

其中，交易手續費是最大影響因素。開倉和部分平倉時都會產生手續費，這些費用不可忽視。此外，持倉期間每天都會產生資金調整手續費，且此費用會根據市場環境大幅波動，尤其在市場熱絡時，資金調整費可能變得非常高。

因此，即使未實現損益顯示為正，扣除這些手續費後，實現損益仍可能為負。也就是說，持倉本身可能盈利，但「看不見的成本」——手續費，卻可能抵消甚至超過盈利。

未實現損益與實現損益的差異機制

持倉期間，屏幕上顯示的未實現損益會隨時變動，這是基於最新的成交價格（LTP）秒級計算，未反映手續費的影響。

相較之下，實現損益則是扣除了所有已產生的手續費（包括開倉手續費、累積的資金調整費、部分平倉手續費）後的結果。因此，即使未實現損益看起來很大，實現損益可能卻很小甚至為負。

理解這一點對於判斷何時平倉非常重要。即使未實現損益看起來很誘人，也要時刻意識到背後存在的手續費。

平倉損益與實現損益的實例計算

以下用數字範例說明這個機制。

範例：比特幣交易

• 最終成交價（LTP）：43,696.60美元
• 進入價格：43,807.30美元
• 持倉數量：0.002 BTC

未實現損益計算 未實現損益 = 0.2214 USDT（未扣手續費）

實現損益構成

• 進入交易手續費 = （0.002 / 43,807.30）× 0.055% ≈ 0.04818803 USDT
• 平倉交易手續費 = （0.002 / 43,704.00）× 0.055% ≈ 0.04807440 USDT
• 交易手續費合計 = 0.09626243 USDT
• 資金調整費（累積）= -0.01420107 USDT

最終實現損益 = -0.0339 USDT（扣除所有手續費後）

平倉損益計算

• 持倉損益 = 0.002 × （43,807.30 - 43,704.00）= 0.2066 USDT
• 平倉損益 = 0.2066 - 0.09626243 - （-0.01420107）= 0.12453864 USDT

此例中，未實現損益的0.2214 USDT，扣除手續費後變成約0.1245 USDT，顯示手續費大幅縮減了實現後的盈利。

如何在平倉前預測可能的負損益

在實際平倉前，可以通過將當前未實現損益與已實現損益相加來預估平倉損益。若結果為負，則平倉後出現負損的可能性較高。

但需注意，持倉時間越長，資金調整費累積越多，實現損益可能進一步惡化。提前平倉有助於降低手續費損失。

實現損益為負，並不一定代表市場判斷失誤，而是交易結構中手續費的自然結果。理解這一點，有助於制定更合理的交易策略與持倉管理。