UBS分析師：沃爾瑪第四季度業績顯示穩健執行力

**Investing.com – ** 在沃爾瑪發布亮眼的第四季度財報後，UBS分析師Michael Lasser在接受Yahoo Finance採訪時表示，沃爾瑪（紐約證券交易所：WMT）未來仍有多個催化劑。這些催化劑包括盈利預期上調週期、政府預期發放的退稅，以及公司業務模式的重大轉變。

在財報發布後的採訪中，Michael詳細闡述了為何他認為這家零售巨頭儘管對未來一年給出了保守預測，但仍然「穩扎穩打」。雖然市場往往對前瞻性指引反應敏感，但Lasser認為真正的看點在於沃爾瑪的「穩健執行力」以及其向高利潤率平台的轉型。

「沃爾瑪式」策略

針對公司保守的2027財年指引，Lasser指出這本質上就是「沃爾瑪的一貫作風」。這家零售商長期以來習慣在盈利預測中低調承諾，以確保能夠超額完成目標，Lasser認為這一策略正在「非常高效地」發揮作用。

核心收入引擎保持穩定：沃爾瑪繼續在食品雜貨和日用百貨領域佔據主導地位。然而，真正的增長來自於最近新增的「業務層」：

• 高利潤率業務流：自動化和新業務板塊（如廣告和會員服務）正在開始改變利潤結構。

• 穩定的消費者趨勢：Lasser指出，美國消費者狀況保持穩定，預計未來幾周隨著退稅款項進入家庭銀行帳戶，消費將獲得提振。

吸引高收入客戶

第四季度業績中的一個突出指標是美國同店銷售額增長4.6%。據Lasser稱，這一增長不僅來自傳統客群。沃爾瑪正日益從高收入家庭中奪取市場份額，這些家庭優先考慮線上配送的「便利性和速度」，而非更低價格的替代選擇。

全球電子商務在本季度飆升27%，GMV（商品交易總額）目前已達到約1000億美元規模。對Lasser而言，這種數字化規模是公司在應對勞動力市場變化等外部因素時維持估值的關鍵。

估值：沃爾瑪股價還能繼續上漲嗎？

儘管股價近期波動，UBS仍然看好其長期走勢。Lasser認為，隨著公司繼續執行銷售大量食品雜貨同時疊加高利潤率服務的策略，股價可能會繼續「積極響應」。

「這個模式正在奏效，」Lasser告訴Yahoo Finance，並表示當前估值反映了一家處於巔峰效率的公司。

對投資者而言，Lasser/UBS分析的要點很明確：不要讓謹慎的指引掩蓋了營運實力。沃爾瑪正成功地從一家折價零售商轉型為多元化的科技和廣告平台。

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