阿里腾讯加碼！Kimi估值，突破100億美元

阿里騰訊加碼。

當一眾AI應用扎堆打響超“春節紅包戰”之際，AI獨角獸月之暗面（Moonshot AI）旗下產品Kimi卻悄然放出“大招”——在完成5億美元C輪融資僅一個多月後，新一輪超7億美元融資已進入交割收尾階段。

本輪融資由阿里、騰訊、五源、九安等老股東聯合領投，公司估值突破100億美元大關，正式跻身全球獨角獸行列，為熱鬧的春節AI賽道注入了不一樣的資本信號。

Kimi創近一年行業融資紀錄

短短兩個月內，Kimi累計融資規模將超12億美元，創下近一年來國內大模型行業最高融資紀錄。值得關注的是，在本輪融資即將落定之際，Kimi已啟動下一輪估值100億—120億美元的融資計劃。

回溯來看，Kimi上一輪5億美元C輪融資於2025年12月完成並大幅超募，公司現金儲備充足。月之暗面創始人、CEO楊植麟曾在內部全員信中表示，公司帳面有超過100億元人民幣的現金儲備。

楊植麟在信中稱：“相比於二級市場，我們判斷還可以從一級市場募集更大量資金。事實上，我們B/C輪融資金額就超過絕大部分IPO募資及上市公司的定向增發。所以我們短期不著急上市，也不以上市為目的。”

與Kimi選擇不同，有部分大模型公司已經正式登陸資本市場了。

1月8日，智譜（02513.HK）正式在港交所掛牌上市。這意味著，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型為核心業務的上市公司花落中國。在智譜本次IPO發行中，香港公開發售獲1159.46倍認購，國際發售獲15.28倍認購，以每股116.20港元的發行價計算，智譜本次IPO募資總額超過43億港元。近6個交易日，智譜股價已累計上漲150%，最新市值超2200億港元。

1月9日，上海AI大模型公司MiniMax（00100.HK）登陸港交所主板，近3個交易日股價已累計上漲65%，最新市值已經超過2600億港元。

AI競爭邁入新階段

作為國內大模型“六小虎”的領軍企業之一，Kimi的融資熱度折射出行業競爭格局的深刻分化。

近日，摩根大通證券（中國）發布研究報告《中國人工智能行業：全球布局與模型創新驅動新一代領軍者》。報告稱，中國人工智能行業正從“百模大戰”階段，邁向以商業化落地能力、模型創新實力及全球化布局為決定成敗之關鍵的階段。中國AI市場正在迅速整合，“具備實力且資金充足的模型開發商數量已從超過200家縮減至不足10家”。

報告還認為，大模型競爭的主線，正在從技術競賽，轉向商業系統的構建能力。

公開資料顯示，Kimi核心團隊由清華大學交叉信息研究院助理教授楊植麟領銜，核心成員多來自谷歌、Meta等國際科技巨頭，其推出的長文本處理技術已形成差異化競爭優勢。據全員信透露，Kimi全球付費用戶數月增速170%，受K2 Thinking大模型帶動，Kimi在海外的大模型API收入增長4倍。

業內人士分析，隨著算力投入的持續加大與商業化場景的逐步落地，頭部獨立大模型廠商有望在平台巨頭主導的市場中，通過垂直領域深耕與技術創新實現突圍，為行業提供“結構性中立”的選擇——通過API、企業授權或私有化部署直接變現，避免客戶綁定單一生態。