CoreWeave IPO 開盤低於預期，第一天收盤未見漲幅

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

CoreWeave 首次公開募股未達預期，在波動市場中亮相不佳

專門出租 Nvidia 芯片的人工智慧基礎設施新創公司 CoreWeave，在納斯達克股市的首次交易日表現平淡，收盤時未見漲幅。這家備受期待的公開募股未能達到早期預期，反映出投資者對人工智慧公司及公開上市整體的謹慎態度。

公司將其首次公開募股定價為每股40美元，低於預計的47至55美元範圍，且出售的股份數量也少於最初計劃。這使得 CoreWeave 的估值約為230億美元，低於預期的320億美元。該股代碼為 CRWV。

僅數月前，CoreWeave 仍是最受關注的人工智慧新創公司之一，5月以190億美元的估值完成募資。其投資者包括 OpenAI 和 Fidelity。隨著人工智慧早期發展階段 Nvidia GPU 需求激增，公司經歷了爆炸性成長。

投資者反彈與財務疑慮

儘管早期受到熱烈追捧，但在 CoreWeave 的 IPO 路演期間，投資者的擔憂逐漸浮現。許多人指出公司高額支出與負債問題。

2024 年，CoreWeave 營收達到19億美元，但同期淨虧損8.63億美元，主要由於龐大的營運成本所致。投資者的疑慮也因公司對微軟的高度依賴而加劇，去年微軟幾乎佔公司營收的三分之二。

公司經營著裝滿 Nvidia GPU 的資料中心，將其出租給開發人工智慧系統的客戶。2023 年，這些晶片的需求非常旺盛，但如今供應已改善，成本也有所下降。根據舊金山 Compute 的 CEO Evan Conrad 表示，GPU 租賃費用從2023年中每小時5.50美元降至2025年初的1.55美元。

IPO 市場的艱難一年

CoreWeave 的上市緊隨一連串令人失望的 IPO。今年最大的一次 IPO，Venture Global，股價下調超過40%，且上市後股價仍下跌。網路安全公司 SailPoint 在首日交易中股價也下跌。兩者目前仍低於其IPO價格。

這種情況讓考慮公開募股的公司產生疑慮。Klarna、StubHub、Chime Financial 和 Medline Industries 等公司都在規劃2025年的上市。CoreWeave 的表現可能會影響它們的時程安排。

此外，市場波動也增加了不確定性。股市指數的劇烈波動使投資者對新上市公司持更謹慎的態度。在信心動搖的情況下，IPO 活動可能在今年大部分時間內都將保持緩慢。

CoreWeave 需要證明的事

公司上市後，必須證明其能控制成本並在不過度依賴少數客戶的情況下實現成長。成功的關鍵可能在於多元化客戶群，並證明其長期獲利能力。

隨著人工智慧公司逐步成熟並拓展更廣泛的市場，CoreWeave 的IPO結果也提醒我們：如果財務狀況不佳，早期的熱潮也可能迅速消退。