2024-2026年牛市：當Altcoin閃耀的機會與挑戰

加密貨幣市場從不停止運轉。它經歷著持續的波動週期，其中，altseason——指的是山寨幣相較於比特幣在漲幅上占優的時期——始終是投資者關注的焦點。這不僅僅是一個偶然的現象，altseason是市場週期中不可或缺的一部分，伴隨著巨大的獲利機會，也隱藏著相當的風險。截至2026年2月，比特幣價格維持在67,990美元，市佔率為55.56%，市場已顯示出altseason潛在動盪的跡象。為了聰明地把握這些機會，投資者需要深入了解altseason的本質、歷史階段，以及適合的風險管理策略。

Altseason是什麼？了解山寨幣的季節

altseason指的是在加密貨幣市場中，所有山寨幣（比特幣之外的加密貨幣）市值總和超越比特幣，並伴隨著一波漲勢的時期。這並非偶發事件，而是投資者心理與資金轉移的結果。

在altseason期間，山寨幣的價格漲幅與交易量引起全球投資社群的高度關注。這一現象發生在比特幣價格已經達到高點，個人投資者覺得進入門檻過高，轉而將目光投向價格較低、但潛力更大的山寨幣時。這種趨勢通常伴隨著比特幣的相對停滯或微幅回落，進一步推動資金流向新興的山寨幣。

altseason代表著加密市場的一個革命性階段。此時，比特幣的市場佔比（Bitcoin dominance）會顯著下降，通常低於50%。這一下降預示著投資者正轉向其他選擇，為altseason的發展創造條件。

Altseason週期與比特幣主導：市場的兩個面向

加密貨幣市場在兩種主要狀態間波動：altseason與比特幣主導期。每個階段具有不同特徵，理解差異是做出正確投資決策的關鍵。

在altseason，資金集中於山寨幣。市場焦點由比特幣轉向數千種其他加密貨幣。山寨幣的價格與交易量大幅上升，常由多種因素推動：投機交易、新項目推出、技術進步與實用應用的增加。在此期間，比特幣可能保持盤整或略微漲跌，獨立於山寨幣的漲勢。

相反，所謂的比特幣季（Bitcoin season）則是投資者信心集中於比特幣的階段。此時，比特幣的市場佔比會上升，甚至超過60%。在這些時期，山寨幣往往被忽視，價格停滯或下跌。這種轉向的原因包括：對比特幣價值的持續信心、其作為“數字黃金”的地位，或投資者在市場不穩時尋求安全資產。

在熊市（bear market）中，投資者通常會轉向比特幣或穩定幣作為安全避風港，資金從山寨幣流回比特幣，帶來新的比特幣季熱潮。

從ICO到DeFi、NFT再到AI：altseason的歷史變遷

altseason的歷史並非一條直線，而是一系列波浪——每一波都帶來不同的趨勢、技術與市場心理。

2017年底—2018年初：ICO泡沫

這段時期是最原始的altseason。比特幣的主導地位曾高達87%，後來在2018年1月跌至32%。同期，加密貨幣總市值從約300億美元飆升至超過6000億美元，成長驚人。

這次altseason的原因是ICO（首次代幣發行）的熱潮。數千個新項目推出，承諾帶來革命性技術與應用。投資者蜂擁而入，追求快速致富，許多山寨幣創下歷史新高（ATH）。然而，這個泡沫在2018年破裂，大多數ICO項目被證明是精心設計的騙局。

2021年：DeFi、NFT與迷因幣的爆發

2021年的altseason規模遠超前例。比特幣的主導地位從70%降至38%，而山寨幣市佔率從30%升至62%。加密貨幣總市值首次突破2兆美元，年底更超過3兆美元。

與ICO泡沫不同，2021年的altseason由三大趨勢推動：

DeFi（去中心化金融）：借貸、去中心化交易平台如Uniswap、Curve與Aave建立起全新金融生態系。投資者追求收益農場（yield farming）、流動性挖礦（liquidity mining）等機會。

NFT（非同質化代幣）：曾以數百萬美元拍賣的NFT引發熱潮。Beeple的NFT以6900萬美元售出，震驚全球。

迷因幣（Memecoin）：Dogecoin與Shiba Inu突然爆紅，創始人本意是娛樂，但吸引數百萬投資者，許多人獲得豐厚利潤。

此階段的代表山寨幣包括Solana、Polygon、BNB、PancakeSwap等，這些項目為投資者創造了實質價值。

2023年底—2024年初：新一輪的altseason與新信號

2023年底與2024年初，altseason進入新階段。這次的樂觀情緒由兩大事件推動：

比特幣減半（2024年4月）：此事件將比特幣挖礦獎勵減半，歷史上多伴隨著6-12個月內的價格大漲。

以太坊ETF（2024年5月）：SEC批准現貨以太坊ETF，為機構投資者進入加密市場提供新途徑。

與以往altseason不同，2024-2026年的特點是行業多元化。除了ICO、DeFi與NFT，還出現了多個新興領域：

• AI與機器學習：如Fetch.ai專注於去中心化人工智慧。
• DePIN（去中心化實體基礎設施）：建立物理基礎設施的項目。
• GameFi與元宇宙：從2021延續，加入更多實用應用。
• Web3：如Arweave（數據存儲）、Worldcoin（數字貨幣）、dogwifhat（新一代迷因幣）等，為投資者帶來新機遇。

如何辨識altseason即將來臨？重要信號

雖然沒有絕對的預測公式，但仍有一些明確指標幫助投資者判斷altseason的開始。

比特幣主導率低於50%：這是最明顯的信號。當此指標跌破50%，代表比特幣的優勢已經削弱。

山寨幣交易量放大：山寨幣交易量大幅增加，顯示資金正轉向山寨幣。

市場整體情緒樂觀：整個加密市場的信心普遍提升，不僅是比特幣，這代表altseason的跡象已經出現。

特定事件：新項目推出或監管利好消息，都可能引爆altseason。

截至2026年2月，比特幣市佔率仍在55.56%，DePIN、AI等新興領域逐漸浮現，投資者應留意：altseason或已進入積蓄能量的階段。

Altseason的交易策略：從選擇到風險管理

當altseason來臨，獲利機會巨大，但風險也同樣高。制定嚴謹的交易策略至關重要。

深入研究：投資任何山寨幣前，務必了解項目詳情。掌握基本面（fundamentals）：團隊背景、技術基礎、實用性與市場潛力。避免盲目追風，確保投資有根有據。

分散投資：遵循“不要把所有雞蛋放在同一個籃子裡”的原則。將資金分散於不同潛力山寨幣，降低風險。建議比例：60%大市值（large-cap）、30%中市值（mid-cap）、10%小市值（小型高風險高回報）。

嚴格風控：設置止損（stop-loss）來保護資金，避免市場反轉造成重大損失。風險與回報比（risk-to-reward ratio）建議控制在1:3或1:5，即預期利潤是最大損失的3到5倍。

部分獲利（Partial Profit Taking）：山寨幣漲一倍、三倍時，賣出部分鎖定利潤。此策略能保住本金，同時留住部分潛在收益。

務實預期：雖然altseason潛藏豐厚利潤，但並非所有山寨幣都會漲。約80%的山寨幣在一個周期內不會達到預期目標。理性預期有助於避免盲目追高。

Altseason的潛在風險

altseason是機會，也是危險。以下風險不可忽視：

極端波動：山寨幣價格常常波動2-3倍，比特幣的漲跌幅較為平穩。一天內漲50%，次日又跌40，可能讓你措手不及。

泡沫破裂與崩盤：過度炒作可能導致崩盤。歷史上的2018年、2022年多次證明這一點。

Rug Pull與詐騙：部分山寨幣是有組織的騙局。開發者募資後突然消失，或“拉高出貨”使價格歸零。投資前務必核實項目背景。

操縱與拉抬：某些團隊操控價格，先拉抬再拋售，造成價格突跌。

監管風險：政府或監管機構的政策變動可能嚴重影響altseason。例如，2018-2019年SEC宣布以太坊為證券，導致多數山寨幣受挫。相反，積極的監管措施（如比特幣或以太坊ETF批准）則可能推動altseason。持續關注全球監管動態至關重要。

總結

altseason不是偶然事件，而是加密市場週期性的一部分。從2017年的ICO熱潮，到2021年的DeFi與NFT，再到2024-2026年的AI、DePIN等新興領域，每一輪altseason都帶來經驗、機會與陷阱。

成功把握altseason，投資者需要具備三個要素：深刻理解、紀律執行與嚴格風控。保持資訊更新，分散投資，制定明確策略，並且——永遠不要投資自己承受不起的資金。altseason或許能帶來豐厚回報，但只有準備充分者才能真正享受其中的果實。