Insperity Inc（NSP）2025年第四季財報重點：策略動作與挑戰聚焦

GuruFocus新聞

2026年2月11日 星期三 14:01 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊登於GuruFocus。

發布日期：2026年2月10日

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正面亮點

Insperity Inc（紐約證交所：NSP）每個工作地點員工的毛利顯著提升，符合預期。

公司成功重新談判與UnitedHealthcare的合約，降低 pooled level 並於2026年1月生效的計劃設計變更。

Insperity Inc（紐約證交所：NSP）已啟動HR Scale的推廣，與Workday合作的聯合方案，預期將提升其中型企業的專業雇主組織（PEO）解決方案。

公司在2025年第四季保持每月99%的客戶留存率，與去年同期持平。

Insperity Inc（紐約證交所：NSP）季度末擁有5700萬美元調整後現金，並增加信貸額度。

負面亮點

由於客戶淨招聘持續疲弱與波動，平均付費工作地點員工數略低於預期。

Insperity Inc（紐約證交所：NSP）全年調整後EBITDA與每股盈餘（EPS）大幅下降，分別減少51%與71%。

高企的醫療索賠成本影響毛利率，帶來挑戰。

營運費用中包含280萬美元的銷售辦公室整合加速成本。

Insperity Inc（紐約證交所：NSP）需調整組織規模，影響約4%的非銷售員工。

問答重點

警告！GuruFocus已偵測到NSP的5個警示信號。

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問：能否提供更多關於HR Scale動能及年底預計平台員工數的細節？ 答： (Paul Servati，CEO) 我們對新產品的推出感到興奮，並優先考慮較大現有帳戶，以避免客戶流失。我們預期會有新帳戶加入，並且可以預見平台上的員工數量，但具體分配仍在評估中，會根據每個帳戶的需求與時程調整。

問：預計HR Scale的6000至8000名員工管道在2026年會對毛利產生重大貢獻嗎？ 答： (Paul Servati，CEO) 2026年的貢獻將有限，因為我們剛開始推行。未來幾年將更著重於建立基礎，為後續貢獻做準備。

問：能否提供2026年醫療索賠動態與成本趨勢的見解？ 答： (Jim Allison，CFO) 我們預期醫療索賠將維持在較高水平。我們已採取措施通過與UnitedHealthcare的談判及計劃設計變更來正面影響成本，預估約可降低2%。客戶組合的變動，特別是終止較不盈利客戶，也會影響成本。

故事繼續  

問：客戶自辦醫療計劃的推動有多重要？這是策略性舉措還是市場趨勢？ 答： (Paul Servati，CEO) 兩者兼具。我們旨在提供最佳選擇，這個舉措讓我們能在福利方面降低風險並成長，也為較大客戶提供更多彈性。

問：2026年的現金流預期如何？投資從營運支出轉向資本支出對EBITDA有何影響？ 答： (Jim Allison，CFO) 隨著HR Scale投資逐步結束，我們預期資本支出將回歸歷史水準。由於利率下調，利息支出可能略有降低，我們也會密切監控現金流，必要時可能增加信貸額度。

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