美國1月就業增長可能回升；失業率預計持穩在4.4%

在維吉尼亞州阿靈頓的一家商店窗戶中，看到一個招聘標誌，上面有一個二維碼，2023年4月7日。REUTERS/Elizabeth Frantz · 路透社

作者：Lucia Mutikani

2026年2月11日星期三，格林威治標準時間+9 下午2:02 4分鐘閱讀

作者：Lucia Mutikani

華盛頓，2月11日（路透社）- 美國1月的就業增長可能有所回升，部分由於季節性行業裁員減少，但勞動市場仍然疲軟，因為對進口關稅的持續不確定性抑制了招聘，且更嚴格的移民執法限制了勞動力供應。

勞工部周三發布的備受關注的就業報告預計也將顯示上月失業率持穩在4.4%，年度工資增長放緩。經濟學家表示，特朗普政府的貿易和移民政策已經冷卻了勞動市場，儘管他們預計今年稅收減免將促進招聘。

儘管經濟增長強勁，勞動市場仍然困難重重。對就業和高通脹的擔憂侵蝕了美國人對特朗普總統經濟管理的支持。像零售商和快遞公司這些季節性敏感行業去年招聘的假日工人少於往年。1月通常是假日相關裁員的最大月份。由於季節性招聘較少，裁員可能也較少，這將有助於提升就業增長。

“勞動市場的潛在壓力比整體失業率所顯示的更大，”KPMG首席經濟學家Diane Swonk說。“工資正在放緩，失去工作後找工作更難，剛畢業的人找工作也更難。儘管經濟看起來很熱，但勞動市場仍然非常僵硬。”

根據路透社對經濟學家的調查，上月非農就業人數可能增加了7萬人，12月則增加了5萬人。原定於上週五公布的就業報告因聯邦政府三天的關門而推遲。

預估範圍從失去1萬個工作崗位到增加13.5萬個崗位不等。一些私營調查顯示1月的就業可能出現裁員。

從1月的報告開始，負責編制數據的勞工統計局（BLS）將每月更新出生與死亡模型，加入最新的樣本信息。這個模型是BLS用來估算公司開業或關閉導致的就業變動的方法，但曾被指責高估了就業人數。

BLS還將公布年度基準就業修正。去年，該機構估計在截至2025年3月的12個月內，經濟創造的就業崗位比之前估計少了911,000個。然而，經濟學家預計這一修正範圍在75萬到90萬之間。

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出生與死亡模型的更新將沿用相同的方法，基於2024年4月至10月的基準後估算。高盛的經濟學家預計，這次更新可能會使近期的就業增長少了3萬到5萬個崗位。他們預計2025年4月至12月的就業數據將進行向下修正。

勞動力縮減限制了就業增長

“人們仍在離開國家。我認為這是影響部分就業數字的原因，”Lightcast的高級勞動經濟學家Ron Hetrick說。“疲軟是關鍵詞。”

白宮經濟顧問Kevin Hassett週一警告，由於勞動力增長放緩，未來幾個月就業增長可能會較低。美國人口普查局上週表示，截至2025年6月的一年內，美國人口僅增加了180萬人，增長0.5%，達到3億4180萬。特朗普將打擊移民作為其競選的核心內容。

下月，勞工統計局將在2月的就業報告中引入新的年度人口控制措施，這些措施因去年長達43天的政府關門而延遲。這些調整包括更新的人口估算，包括移民數據。

失業率是根據家庭調查得出的。

鑑於勞動力的縮減，經濟學家認為，經濟每月需要創造1萬到5萬個就業崗位，以跟上工作年齡人口的增長。

穩定的失業率可能使聯邦儲備局在聯準會主席鮑威爾任期結束前保持觀望。他們表示，美聯儲上月將基準隔夜利率維持在3.50%-3.75%的範圍內。

經濟學家表示，現在還為時過早將勞動市場停滯歸咎於人工智能，儘管AI的投資熱潮已經抽走了本可以用於擴充人力的資金。他們指出，貿易政策仍然是勞動市場的拖累，並提到特朗普上月威脅對歐洲盟友徵收額外關稅，因為他們拒絕滿足美國對格陵蘭的購買要求。

儘管特朗普突然撤回了威脅，但他也表示，將委內瑞拉置於美國臨時控制之下，因為美國逮捕了尼古拉斯·馬杜羅總統，這又增加了不確定性。

“我最近一直在外面跑，和很多公司談過，他們說不確定性是很大的一部分，”Hetrick說。“他們之所以這麼說，是因為他們的投入成本一直在變化。每次關稅變動，他們都得重新調整他們的投入成本。”

（記者：Lucia Mutikani；編輯：Andrea Ricci）