Chemours公司（CC）2025年第四季財報重點：創紀錄的TSS銷售與策略動作

GuruFocus新聞

2026年2月21日星期六 上午4:00 GMT+9 4分鐘閱讀

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CC

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本文首次刊載於GuruFocus。

淨銷售額： 達到預期，主要由TSS創下銷售新高推動。
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自由現金流： 本季強勁的自由現金流為9200萬美元。
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TSS Opton銷售成長： 年增37%的雙位數成長。
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TSS年度調整後EBITDA利潤率： 從去年31%提升至32%。
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TT調整後EBITDA： 預計2026年第一季介於收支平衡與500萬美元之間。
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APM調整後EBITDA： 預計2026年第一季介於收支平衡與500萬美元之間。
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合併調整後EBITDA： 預計2026年第一季介於1.2億至1.5億美元。
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資本支出： 預計2026年第一季約為5000萬美元。
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2026全年淨銷售成長： 預計在3%至5%之間。
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2026全年調整後EBITDA： 預計在8億至9億美元之間。
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寬陽站點出售的淨收益： 預估約3億美元。

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發布日期：2026年2月20日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

Chemours（紐約證券交易所：CC）在TSS業務中創下銷售新高，Opton冷媒銷售較去年成長37%。
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公司本季產生強勁的9200萬美元自由現金流，展現其長期現金產生能力。
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寬陽站點的出售預計將產生3億美元淨收益，將用於減少未償債務。
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TSS部門的調整後EBITDA利潤率達到32%，較去年31%有所提升，儘管投入了額外的研發資金。
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公司在商業化其兩階段液冷解決方案方面取得進展，已簽訂製造協議，預計2026年第三季開始初步生產。

負面亮點

APM業務受到市場疲軟影響，尤其在汽車和工業建設領域，影響盈利。
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華盛頓工廠因公用事業中斷暫時停工，導致本季損失約2000萬至2500萬美元。
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TT部門礦產銷售較前一季下降60%，原因包括礦業努力變化與銷售時機調整。
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公司庫存過多，需進行減少，這是一個值得關注的問題。
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亞洲地區收入大幅下滑，同比下降30%，受市場挑戰與關稅問題影響。

問答重點

Q：能否提供更多關於你們2026年指引中TIO2產量成長假設的細節？你預期今年全球產業的產量成長率是多少？你預期你的產量成長會比行業平均水平如何？A：我們的展望是需求穩定，沒有重大需求觸發因素。我們在12月宣布漲價，並取得了良好的收益。我們預計第三季到第四季的價格持平，並在第一季保持與去年同期相當的價格，我們對此感到樂觀。這反映需求穩定與我們的定價能力。

Q：你們在2026年解決遺留負債方面有明顯進展嗎？今年有沒有值得關注的關鍵項目或日期？A：我們在強化長期支柱方面取得了重大進展，尤其是在新澤西，為未來的進展奠定了基礎。我們也專注於西維吉尼亞和北卡羅來納的工廠，並預計隨著今年推進，會提供更多相關資訊。

Q：看起來APM部門受到多種因素影響，能否拆解不同終端市場的情況，讓我們了解哪些市場下滑，哪些市場有增長？A：汽車和工業生產呈下降或持平，但我們在性能解決方案組合中有很大機會，特別是PFA和特氟龍產品線。需求由AI搜尋和數據中心建設推動，也帶動半導體需求。

Q：能否說明印度、巴西和歐洲的反傾銷行動情況，以及你們從這些行動中看到的效果？A：我們看到反傾銷稅帶來的好處。在巴西，我們面臨高額關稅，且墨西哥工廠市場表現強勁。在印度，情況反覆，但我們有信心關稅會回來。在歐洲，儘管匯率變動使中國生產商受益，但我們仍看到市場有所提升，並未改變我們的看法。

Q：能否提供更多細節，說明什麼情況會讓你達到全年預估的高端或低端？A：高端取決於市場變化、經濟回報和成本改善。持續推動定價和更廣泛的業務採用也是關鍵因素。低端則可能受到意外成本、價格接受度降低或產量下降的影響。

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