Garmin 因展望而大漲，隨後加碼回購股票並提高股息

Garmin有限公司（紐約證券交易所：GRMN）在人工智慧（AI）領域扮演著關鍵角色，正如其資本回報計劃所清楚展現的那樣。該公司並非僅在推動AI的進步，而是在利用AI推動其技術的發展，為用戶提供尖端的服務與實用性。該公司之所以重要，是因為其設備不斷產生大量高質量數據，涵蓋生物識別、GPS、地圖和遙測，而AI的核心正是數據。這些數據集不僅可以用來訓練模型，也可以用於現有模型的推理，鞏固公司在AI生態系統中的地位。

資本回報如何反映公司地位與AI實力？隨著其增加。公司提議在2026財年（FY2026）將分配增加17%，並授權一項新的5億美元股票回購計劃。這5億美元的規模超過預發布市值的1%，確保在2026年持續進行稀釋抵消的回購。截至2月中旬，股息收益率約為1.6%，且在盈利預期的45%以下，具有可靠的安全性，分配增長速度也在加快。

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Garmin在巔峰狀態中表現出色，預示2026年將迎來勝利之年

Garmin以強勁的第四季度結束了一個創紀錄的年度，營收增長17%，超過21億美元。營收超出預期550個基點，主要得益於各細分市場的需求。戶外和汽車原始設備製造商（OEM）表現較弱，營收持平或略有收縮，但兩者在2025財年均實現增長，預計在2026財年將取得更強勁的成果。其他細分市場，包括健身、航空和海事，分別以42%、16%和18%的穩健增長推動，這主要得益於新產品推出和終端市場需求。

毛利率方面也表現出色。公司毛利率雖然收縮了10個基點，但被60個基點的營運改善所抵消。最終，營運利潤以19%的加速增長，調整後每股盈餘達到2.79美元，同比增長16%，遠超MarketBeat報告的共識預期。更重要的是，自由現金流達到4.3億美元，支撐約50%的資本回報支付比率，並促進可持續的資產負債表改善。

儘管第四季度表現強勁，但市場更關注的是2026年的展望。公司指導營收和盈利預期範圍遠高於市場共識，預測營收將接近10%的增長，盈利足以支撐資本回報前景，同時提升股東價值。

分析師與機構看好Garmin的價值主張

2026年，Garmin的股價並不算便宜，市盈率約為27倍，超過行業平均水平。然而，這一估值反映了堅實的增長前景，假設未來十年每股收益（EPS）年複合增長率在高個位數到低雙位數之間。在此情境下，Garmin到2035年的預測市盈率僅為12倍，暗示其股價在此期間可能翻倍。

分析師和機構趨勢顯示這些群體看好該前景。MarketBeat數據顯示“適度買入”評級，且目標價呈上升趨勢，指向高端範圍。預測目標價為310美元，較關鍵阻力位（歷史高點）高出20%，很可能是低估值目標。隨著年內修正，分析師的預測很可能進一步推高高端目標價，技術面也暗示股價有望升至320美元或更高。

機構投資者提供更強的推動力，持有超過80%的股份，並在2026年第一季度普遍買入。過去三年，這些機構一直在買入，支撐長期的上升趨勢，並在2026年股價回調時增加買入。這表明市場有堅實的支撐來限制下行風險，並在反彈時提供推動力。

Garmin因指導、現金流和資本回報前景而大幅上漲

Garmin的股價在第四季度財報公布後上漲超過10%，確認了在關鍵移動平均線的支撐，並觸發了趨勢跟隨的入場信號。壞消息是，股價已經突破支撐目標，達到歷史新高水平。此時買入風險較高，但長期來看仍有上行趨勢。入場觸發點包括重新測試約220美元的支撐位或突破新高。

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