Lattice Semiconductor 在 AI 超級碗中扮演關鍵角色

Lattice Semiconductor（LSCC）在人工智慧晶片領域可能不會受到太多關注，但它在雲端服務提供商及其他建構AI資料中心的角色中扮演著關鍵支援角色。

「隨著超級盃仍然新鮮在每個人的腦海中，我將用一個體育比喻來說明，」Lattice執行長Ford Tamer在2月10日與分析師的電話會議中表示。「主要的處理器——GPU、定制AI加速器、CPU和MPU——是系統中最有價值的球員或MVP。這些MVP雖然強大，但沒有團隊就無法贏得比賽，更不用說冠軍了。而Lattice就是那個團隊。」

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Hillsboro，俄勒岡的Lattice提供「伴侶晶片」，稱為現場可程式化閘陣列（FPGA），執行許多關鍵系統功能，Tamer表示。這些功能包括電源排序、安全控制、輸入/輸出擴展、主板與機架管理等。

Lattice每個伺服器機架可以配備50個或更多FPGA晶片，提供控制與安全功能。它們與圖形處理單元（GPU）、AI加速器、中央處理器（CPU）和微處理器單元密切合作。

除了資料中心與客戶端運算外，Lattice還服務於通訊、工業與汽車市場。這些後兩個市場使其能接觸到實體AI部署，例如自動駕駛車輛、機器人與智慧工廠。

Lattice股價轉機故事

去年，通訊與運算佔其營收的56%，其次是汽車與工業佔37%，消費性裝置佔7%。

2025年，Lattice每股調整後盈餘為1.05美元，較去年成長17%，營收達5.233億美元，成長3%。今年，華爾街預測每股盈餘1.56美元，成長49%，營收6.966億美元，成長33%。

Lattice Semiconductor的股價是一個轉機故事。自2023年第四季起，銷售與獲利大幅下滑，原因是汽車與工業市場的低迷導致庫存過剩。

直到2025年第三季，Lattice才重新回到營收成長，但水準遠低於2023年底的高點。

新任執行長掌舵

公司董事會於2024年9月聘請Tamer為執行長。他之前曾任網路元件製造商Inphi的CEO。Tamer組建了一支高層團隊，包括於2025年2月聘任的財務長Lorenzo Flores。

Lattice已連續三個季度實現年度比較的盈餘成長，並連續兩個季度營收成長。FactSet調查的分析師預計未來至少兩個季度營收增長將加速。

Susquehanna分析師Christopher Rolland對Lattice的前景表示看好。他將該股評為正面，目標價為120美元。Lattice股價在週四正常交易結束時為95.10美元。

「雖然我們一直欣賞Lattice的技術組合與忠實用戶群，但之前的管理團隊缺乏長期成長策略的願景，」Rolland在2月11日的客戶備忘錄中表示。「這支新管理團隊是‘世界級’的，已經全面改造了產品路線圖，加強了供應鏈，並拓展到新市場，這將使公司營收大幅加速，並比競爭對手更好地擴展利潤率。」

Lattice Semiconductor近期突破

在2月10日公布第四季財報後，Lattice股價在兩天內飆升至歷史新高108.08美元，之後有所回落。

根據MarketSurge，12月5日，Lattice股價突破了為期10週的盤整區，買入點為76.61美元。

分析師表示，AI資料中心在短期內仍將是公司成長的主要推動力。這一業務受到超大規模雲端運算商增加資本支出的支持。此外，Lattice也受益於每台伺服器晶片數量增加與晶片平均售價上升。

「隨著AI伺服器逐漸拆解成處理器板、網路卡、安全卡、電源與冷卻模組、存儲等專用模組，FPGA幾乎出現在資料中心的每個角落，」Tamer表示。

Lattice晶片的新市場

此外，Lattice在航太與國防領域以及新興的人形機器人市場也找到了新應用。

「擴展潛力巨大，因為我們在過去不是大玩家的市場中正逐步取得市佔率，」Tamer說。「最好的例子是航太與國防，從2024年的幾乎沒有內容，到預計2027年在所有地區都會迎來非常大的成長年份。」

KeyBanc Capital Markets分析師John Vinh對Lattice Semiconductor持樂觀態度。他將Lattice Semiconductor評為增持，目標價為125美元。

「Lattice是低功耗、小型化FPGA的領導供應商，」Vinh在2月10日的報告中表示。「我們相信新管理團隊已將LSCC定位於受益於FPGA的TAM（總可用市場）擴展，以及5G、邊緣AI與雲端資料中心內容擴展。」

此外，Vinh認為Lattice可能成為收購目標。

良好的年度展望

Jefferies分析師Kevin Garrigan評為買入，目標價135美元。

Garrigan在2月10日的報告中表示，Lattice具備良好的布局，有望在2026年前持續超越預期並提升季度業績。

「資料中心AI與實體AI仍是2026年及未來的兩大成長動能，」Garrigan說。他指出，這些市場的成長將由其創新產品如Avant與Nexus晶片推動。

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