最高法院推翻特朗普大部分關稅

主要重點

• 最高法院週五裁定，特朗普總統在2025年所施加的大部分關稅是非法的。
• 特朗普誓言若在最高法院被判定違法，將依據其他法律重新徵收進口稅。
• 若政府迅速取代這些關稅，該裁決的經濟影響可能有限。

特朗普總統的標誌性經濟政策被判定為非法。

這是最高法院的裁決，週三判定特朗普在2025年以緊急權力對大多數美國貿易夥伴實施的全面關稅違反法律。以6比3的裁決，最高法院認為特朗普在徵收進口稅時超越了其作為總統的權限。

該裁決推翻了特朗普根據1977年的《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）所施加的所有關稅。根據瑞銀（UBS）的分析，這約佔特朗普去年所施加關稅的75%，包括他對大多數國家進口商品所實施的“互惠”關稅。

裁決仍維持對特定商品如汽車和鋼鐵的關稅，這些關稅是根據1962年的《貿易擴展法》第232條的不同授權實施的。

“和平時期內，總統並無固有權限徵收關稅，”裁決指出。“它完全依賴於IEEPA來支持被挑戰的關稅。”

對經濟的影響

若特朗普迅速恢復原有的關稅水平，裁決的經濟影響可能較小。分析師表示，如果關稅最終降低，通貨膨脹將會較低。

特朗普可能重新徵收新關稅

法院支持學習資源公司（Learning Resources Inc.），該公司生產教育材料，並去年起訴政府，認為IEEPA未授權特朗普隨意徵收關稅。

裁決再次使美國貿易政策充滿不確定性。在裁決前，特朗普政府曾誓言若法院判定關稅違法，將依據不同法律依據重新徵收關稅。貿易代表Jamieson Greer上月告訴《紐約時報》，政府“會在第二天”開始重新建立關稅。

目前尚不清楚特朗普何時會徵收新關稅，或是否會與之前的關稅水平相同。

這些關稅旨在重新平衡全球貿易，偏向美國，並促進美國製造業和相關就業，此外還有其他目標。

特朗普的進口稅對美國及全球經濟產生了重大影響，重塑貿易格局，放緩全球經濟增長，拖累美國就業市場，並對通脹施加上行壓力。它們也影響家庭財務，進口商將成本轉嫁給消費者，根據耶魯預算實驗室的分析，平均每戶每年多花費1681美元。

同時，這些關稅在2025財政年度產生的2160億美元收入，確實幫助降低了美國政府的財政赤字。美國在2025財政年度結束時，赤字為1.78兆美元，較2024年的1.84兆美元有所下降。

經濟影響尚不明朗

在裁決前，分析師推測特朗普若敗訴，對經濟意味著什麼。最終，關稅可能以不同形式回歸，讓相關經濟力量持續發揮作用。例如，《貿易擴展法》第232條允許總統在商務部調查後對特定產品徵收關稅，而第301條則允許對被認定從事不公平貿易行為的國家徵收關稅。

摩根士丹利的策略師Ariana Salvatore和Bradley Tian上月在評論中寫道：“我們認為，最高法院目前的案件並不改變我們對美國貿易政策的預期，因為總統可以利用其他多種權力——無論是臨時的還是長期的——來有效取代或快速重新實施現有的關稅水平。”

相關教育

什麼是關稅？為何它們重要？

貿易戰解析：歷史、益處與美中案例

上月，特朗普表示，如果法院判定他的關稅違法，將會是一場“完全的混亂”，因為這會失去收入，並可能需要支付數十億美元的關稅退款。在他的真相社交平台（Truth Social）上，他用全大寫字母寫道：“我們完蛋了！”

也有可能白宮會趁此機會在一定程度上降低關稅水平，這將在特朗普的民主政治對手強調選民生活成本的同時，降低通脹。

Salvatore和Tian表示：“我們確實認為，鑑於近期政治焦點轉向可負擔性，政府有空間採取較為溫和的整體關稅政策。”