AI 股票在 2026 年重置。蘋果、Nvidia、谷歌和微軟的下一步是什麼？

2026年初，人工智慧股的波動性激增。對AI可能顛覆產業的擔憂促使市場從科技股轉向標普500的能源、材料、必需品和醫療保健等板塊。去年表現最佳的多數AI股已開始回落，但仍有亮點和投資者可以考慮的潛在機會。

在今天的AI股更新中，我們將聚焦Nvidia（NVDA）、Apple（AAPL）和Microsoft（MSFT），並追蹤「超大規模數據中心建設商」的最新發展。

自2022年底OpenAI的ChatGPT問世以來，Apple在人工智慧領域一直落後。Apple股價在2025年上漲11%，表現不及標普500，且今年下跌3%。

一方面，投資者仍對期待已久的Siri語音助手加入AI功能的升級感到擔憂，但Apple股價的相對強弱線已趨於穩定，並形成了杯柄底。

Apple的資本支出較超大規模建設商來說較為溫和，且在AI股波動中，部分投資者可能會偏好這樣的策略。

除了大幅增加資本支出外，Apple一直在與Google和OpenAI合作，實質上是租用他們龐大的數據中心基礎設施，而非自行建設。此外，Apple已同意使用Google的Gemini AI模型。

Wedbush分析師Daniel Ives在一封電子郵件中對IBD表示：「Apple現在不得不依賴Google來制定AI策略，這是一把雙刃劍。較少的資本支出可以被視為好事，但Apple依賴Sundar（Alphabet CEO Pichai）和Google，這仍是個擔憂。對於AI來說，現在是Apple的時刻，投資者不希望Cupertino錯過這場第四次工業革命。」

Nvidia財報將於2月25日公布，GTC大會緊隨其後

展望未來，Nvidia2月25日的財報可能會帶來更多AI股的波動。Nvidia的GPU面臨更多競爭，OpenAI目前也在使用Nvidia競爭對手Cerebras的AI晶片。一些分析師已開始關注Nvidia預計2027年的銷售增長預期。

花旗分析師Atif Malik在一份報告中表示：「我們相信大多數投資者會將焦點從Nvidia的財報轉向3月中旬的年度GTC大會，屆時Nvidia將討論推理（inference）路線圖，並提供2026/27年AI銷售的早期展望。」

Nvidia已於1月同意以約200億美元收購AI加速器製造商Groq。

Microsoft股價表現不佳

Microsoft的表現也令人失望。2026年，Microsoft股價已下跌17%。

經濟學家Ed Yardeni在2月19日的報告中指出：「投資者擔心Microsoft大幅增加資本支出。其雲計算部門Azure上一季度營收增長39%，超出預期，但低於前一季度的40%。」

Yardeni補充說：「公司AI服務Copilot的採用率也較為平淡。Microsoft售出了1500萬個Microsoft 365 Copilot座位，這讓分析師感到失望，因為Microsoft的客戶付費使用超過4.5億個Microsoft 365商業軟體座位。這一結果與Google Gemini的每月5.6億用戶和OpenAI的每週9億活躍用戶相比，也相形見絀。」

同時，Google的Workspace企業軟體長期是Microsoft Office的競爭對手，現在也在利用Gemini。

AI股：超大規模建設商資本支出

投資者正密切關注亞馬遜（AMZN）、Google和Meta Platforms（META）等超大規模建設商的資本支出。

截至2月19日市場開盤，這些公司（包括Microsoft和Oracle（ORCL））在2026年尚未出現正收益。由於擔心這些超大規模建設商過快建設AI基礎設施，股價在近期財報後有所回落。

預計2026年，Google、亞馬遜、Meta和Microsoft將共支出約6450億美元，較去年同期成長56%，即2300億美元。

分析師表示，Google今年仍可能有正的自由現金流，但亞馬遜和Meta則不然。Google在2025年的股票回購金額下降26%，至457億美元。第四季度，Google僅回購了55億美元的股票，而去年同期為155億美元。

儘管財務狀況強健，Meta和Google等超大規模建設商仍在借款。Google上週籌集了320億美元新債券，以資助其人工智慧雄心。

AI股：軟體股受挫

軟體股遭受重創，即使是Palantir Technologies（PLTR），也因擔心OpenAI和Anthropic等模型建構商會成為競爭對手。投資者對生成式AI軟體編碼工具和自動化AI助手的擔憂日益增加，擔心它們可能影響傳統軟體產品的增長和利潤率。

iShares擴展科技軟體板塊ETF（包含多家大型軟體公司）在2026年已下跌22%，但上週趨於穩定。

Snowflake（SNOW）將於2月25日公布財報，Salesforce（CRM）也將同步發布。管理層的評論和AI業務趨勢的更新可能會影響股價。

「OpenClaw」的推出，這款用於驅動個人代理人的開源軟體，也進一步引發軟體股的賣壓。由於Anthropic推出了「Cowork」工具，1月以來軟體股的下跌勢頭加劇。

其中一個新興的AI熱詞是「SaaS-pocalypse」，指的是AI代理人將取代軟體即服務（SaaS）公司的觀點。投資者還應熟悉「結果導向定價」，這是軟體收入從按座位付費模式轉向代理自動化工作流程的趨勢。

此外，還有「記錄系統」的辯論。這個詞指的是像Salesforce和ServiceNow（NOW）這樣的軟體公司，部分分析師認為它們更有能力從AI中獲利，因為它們擁有豐富的數據資源。

對軟體AI股的投資者來說，最大問題是AI模型建構商與傳統軟體公司在企業市場中的「合作競爭」（coopetition）將如何演變。

Vertiv、Lumentum、Ciena表現優於預期

2026年，投資者似乎偏好某些數據中心股，而非AI加速器供應商，原因是競爭激烈。

表現較佳的AI股包括Vertiv Holdings（VRT）、Lumentum Holdings（LITE）和Ciena（CIEN）。高盛於2月19日將Credo Technology（CRDO）升級為買入。Arista Networks（ANET）股價上漲超過6%，投資者關注與Nvidia的AI網路競爭。

IBD投資方法論：如何在管理風險的同時投資股票

此外，ChatGPT的開發者OpenAI仍在一些AI股中拖累，擔心其無法完成龐大的數據中心建設承諾。若OpenAI傳出更多正面消息，可能會促使相關AI股反彈。

在對AI泡沫的擔憂中，許多AI股已從52周高點或歷史高點回落。顯而易見，投資者在選擇半導體、軟體及其他相關股票時需格外謹慎。對於許多公司——如Google、Facebook母公司Meta和Microsoft——來說，生成式AI的崛起既帶來風險，也帶來機遇。

許多公司突然宣傳AI產品路線圖。一般來說，應尋找那些利用人工智慧來改善產品或獲取戰略優勢的AI股票。

2026年AI股票評分表

對AI泡沫的擔憂原因

人工智慧股表現不佳的原因之一是投資者擔心一些科技公司為了建設數據中心基礎設施而背負巨額債務。

其他擔憂包括對數據中心基礎設施貸款的證券化，以及AI生態系統中日益增長的「循環性」，這將投資與商業關係融合。

還有一個擔憂是昂貴的AI數據中心基礎設施會隨時間折舊，影響盈利。

最後，AI數據中心的龐大電力需求令人擔憂。美國電網落後於中國，且在大規模數據中心建設下，電價上升也引發關注。一些立法者也對電價上漲表示警惕。

人工智慧股票與分析

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