摩根士丹利因售後市場需求上調評級，GE航空航天股價上漲

Investing.com - 摩根士丹利首次覆蓋GE Aerospace並給予增持評級，目標價425美元，稱市場低估了其長期自由現金流和定價能力。這家噴氣引擎製造商股價在周五盤前交易中上漲1.5%。

GE Aerospace於2024年4月成為一家獨立公司，將持久的服務增長與強勁的資產負債表以及在長周期行業中的深厚競爭壁壘相結合。

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飛機引擎是關鍵任務產品，進入壁壘高，這支撐了持續的定價能力和高於趨勢的增長。

摩根士丹利425美元的目標價是基於2028年預估每股自由現金流10.85美元，乘以約39倍的倍數。該行認為牛市情況下目標價為615美元，熊市情況下為230美元，這意味著其所稱的有利風險回報偏向。

摩根士丹利預測2027年自由現金流為98億美元，2028年為110億美元，2029年為122億美元，2030年為135億美元。這些估計比2027年至2030年間的市場共識高出8%至14%。該行表示，2028年至2030年的累計自由現金流比市場共識高出約12.5%，這得益於服務增長、裝機基數增加、更多引擎維修訪問以及持續的售後市場定價強勢。

該行還預計盈利和現金流預估將進一步上調，並指出2027年和2028年自由現金流的市場共識預測已經呈上升趨勢。

以2028年市盈率與自由現金流比率計算，GE Aerospace的交易價格比領先的商業航空航天同行折價約30%。

摩根士丹利分析師表示，這一差距為估值倍數擴張留出了空間，同時盈利預期也會提高。

該行補充稱，GE Aerospace的淨債務與EBITDA比率預計在2027年為0.7倍，這為資本配置提供了彈性。

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