GDP在第四季度的增長遠低於預期。為何華爾街的許多人並不擔心

乍看之下，美國第四季度的經濟增長並不理想。2025年最後三個月，美國經濟以年化1.4%的速度擴張，遠低於道瓊斯共識預估的2.5%。然而，許多華爾街人士的初步反應並不過於悲觀，許多人將這次疲軟的擴張主要歸咎於政府停擺。“乍看之下，第四季度GDP的初步數據非常令人失望，……然而，政府幾乎停擺了整整一半的季度，”北光資產管理公司首席投資官克里斯·扎卡雷利（Chris Zaccarelli）寫道。“一些估計認為，如果政府沒有停擺，數字可能接近2.4%。”美國政府資金中斷持續了43天，從10月1日到11月12日，成為該國歷史上最長的一次。“政府停擺是導致增長受到抑制的重要因素，使得第四季度的增長低於預期超過1%，不過重新開放將成為第一季度GDP反彈的機制，”傑納斯·亨德森（Janus Henderson）多資產和投資組合經理亞當·赫茨（Adam Hetts）表示。目前尚不清楚這一數據是否會影響聯邦儲備局的利率展望。不過，投資者目前並未增加對3月降息的押注。CME集團的FedWatch工具顯示，下月聯邦基金利率維持在3.5%至3.75%的範圍內的概率為94%。以下是華爾街對GDP報告的其他看法：
Capital Economics的北美首席經濟學家保羅·阿什沃斯（Paul Ashworth）：“政府停擺最終對經濟的拖累遠超財政部數據所示，第四季度GDP增長放緩至年化1.4%。聯邦支出以16.6%的年化率收縮，扣除了1.2個百分點的GDP。”
RGA Investments的首席投資官瑞克·加德納（Rick Gardner）：“週五公布的第四季度GDP遠低於預期，但仍為正數，顯示2025年最後幾個月經濟仍以可觀的速度擴張，即使對勞動市場的擔憂開始加劇。我們預計2026年經濟將強勁增長，主要由企業投資、消費者支出以及貿易逆風逐漸消退所推動。”
One Point BFG Wealth Partners的首席投資官彼得·布克瓦（Peter Boockvar）：“總結來說，較高的價格指數導致實際增長放緩，加上由於停擺而大幅下降的聯邦政府支出，這解釋了與預期的偏差。在其他方面，沒有太多意外。再者，美國經濟增長幾乎全部來自數據中心建設、較高收入群體的支出，以及受益於聯邦政府1.8萬億美元赤字和7萬億美元年度總支出的任何人。”
TruStage的首席經濟學家史蒂夫·里克（Steve Rick）：“儘管今天早上的GDP數據低於預期，但整體情況顯示經濟增長趨於溫和，而非惡化。消費活動略有放緩，但基本面仍然完好，隨著2026年的開始。展望未來，我們預計2026年的GDP增長將持續上升，接近2.5%，略高於長期2%的趨勢。”